Introdução

Web3, um campo de internet descentralizada baseado na tecnologia blockchain, está se tornando rapidamente um ponto global de inovação. Com o rápido crescimento dos projetos Web3, os métodos de financiamento estão se tornando cada vez mais diversificados, e os modelos tradicionais de financiamento de capital próprio e de capital de risco já não conseguem atender às necessidades únicas desta indústria emergente.

Este artigo explorará os métodos comuns de financiamento em projetos Web3, incluindo o financiamento com tokens, fundos do ecossistema de cadeias públicas, financiamento impulsionado por DAO e as estratégias de financiamento para fundadores desde a fase inicial até a expansão global.

Visão geral do Financiamento

Origem: rootdata

As tendências de investimento em criptomoedas nos últimos cinco anos mostram um montante total de $23.4 mil milhões, com DeFi (28%) e NFTs (22%) dominando o mercado. De 2023 a 2024, o financiamento apresentou flutuações cíclicas, com montantes mensais de financiamento entre $200 milhões e $800 milhões. Os investidores são particularmente favoráveis aos projetos de desenvolvimento de infraestrutura e protocolo.

O Ethereum continua a ser o ecossistema dominante da Camada 1 (com mais de 2.500 projetos), enquanto a Polygon, Arbitrum e Optimism têm tido um bom desempenho na escalabilidade da Camada 2, com números de projetos variando de 1.000 a 2.500, o que demonstra o forte apelo do ecossistema Ethereum. Entretanto, o rápido crescimento das cadeias emergentes (como Base e Solana) indica uma tendência para a diversificação do ecossistema.

No geral, o capital está se expandindo da infraestrutura financeira para a cultura, governança e inovação tecnológica, mas o risco de flutuações cíclicas do mercado deve ser considerado.

Canais de Consulta de Informações

Consulta de Informações de Financiamento

Origem: rootdata

Consulta de Empresa de Capital de Risco

Fonte: rootdata

Comparação das Preferências de Investidores da Web2 e Web3

Os investidores da Web2 geralmente focam em modelos de negócios maduros, modelos de lucro tradicionais e ciclos de retorno estáveis. Eles dependem de modelos de negócios validados e estruturas tecnológicas para investimento.

Por outro lado, os investidores da Web3 enfatizam a inovação de projetos, particularmente projetos descentralizados e orientados pela comunidade e seu potencial valor a longo prazo. Em relação aos modelos de retorno do investimento, os investidores da Web3 estão dispostos a assumir mais riscos, participando de economias cripto emergentes e ecossistemas inovadores. Os ciclos de retorno podem ser mais curtos, mas os riscos são relativamente maiores.

Comparação dos Métodos de Financiamento Web2 e Web3

Web2 e Web3 têm muitas semelhanças em seus métodos de financiamento, mas também diferenças significativas.

O financiamento da Web2 depende principalmente de formas tradicionais como investimento de capital, empréstimos bancários, incubadoras corporativas e plataformas de financiamento coletivo, enquanto a Web3, impulsionada pela descentralização, economia de tokens e tecnologia blockchain, desenvolveu novos métodos de financiamento como ICOs, IDOs, financiamento de DAO e financiamento de NFT.

O financiamento Web3 é mais flexível e diversificado e enfatiza o envolvimento da comunidade e a aplicação de ativos tokenizados, transformando significativamente os modelos tradicionais de financiamento. Ao comparar os métodos de financiamento de ambos, pode-se entender melhor suas vantagens e cenários aplicáveis, fornecendo aos empresários insights para escolher a rota de financiamento mais adequada.

Exemplos de Modelos de Financiamento

Web3, um campo de internet descentralizada baseado em tecnologia de blockchain, está se tornando rapidamente um ponto de inovação global.

Com o rápido aumento dos projetos Web3, os métodos de financiamento também se diversificaram, uma vez que os modelos tradicionais de financiamento de capital próprio e de capital de risco não conseguem satisfazer as necessidades únicas desta indústria emergente.

Financiamento de VC

As empresas de capital de risco (VCs) são uma fonte importante de financiamento para projetos Web3, especialmente adequadas para estágios Seed e Series A. Os VCs geralmente se concentram na inovação tecnológica, potencial de mercado e capacidades de execução da equipe, fornecendo suporte financeiro e ajudando na expansão do mercado.

Estudos de Caso

Filecoin: Financiamento seguro em fase inicial da Sequoia Capital e Andreessen Horowitz.

Dapper Labs (CryptoKitties): Recebeu investimento da Andreessen Horowitz e Union Square Ventures, ajudando a impulsionar seu desenvolvimento.

Vantagens

Financiamento abundante: os VCs geralmente possuem grandes pools de capital, fornecendo os fundos necessários para a expansão do projeto.

Recursos e Redes: Os VCs fornecem financiamento e trazem experiência no setor, recursos de mercado e redes de parceiros.

Suporte de Gestão: Os VCs envolvem-se na gestão de projetos, ajudando a moldar estratégias e otimizar processos.

Desafios

Diluição de capital próprio: Os VCs exigem alocação de capital próprio, o que pode afetar o controle do fundador sobre o projeto.

Pressão de retorno a curto prazo: Alguns VCs focam-se em retornos a curto prazo, o que pode entrar em conflito com os objetivos de longo prazo do projeto.

Estágios Aplicáveis

Ideal para projetos que já validaram o mercado e estão prontos para expandir, especialmente nas fases de Semente e Série A.

Detalhes Operacionais

Preparar Materiais: A equipe do projeto deve preparar planos de negócios detalhados, white papers, documentos técnicos e relatórios de análise de mercado. Os VCs geralmente avaliam esses materiais com cuidado, focando na inovação tecnológica do projeto, potencial de mercado e capacidades de execução da equipe.

Referências e Contactos: Para apresentar o projeto, o projeto pode entrar em contacto com VCs através de conexões em rede, conferências do setor ou bancos de investimento.

Negociação de Termos: Os termos de financiamento, incluindo a proporção de capital próprio, avaliação, tamanho do investimento e direitos para financiamento futuro, precisam ser negociados com o VC.

Due Diligência: Os VCs realizam uma diligência rigorosa sobre o projeto, incluindo o histórico da equipe, viabilidade tecnológica e condições de mercado, para garantir a viabilidade do projeto e seu valor de investimento.

Libertação e Gestão de Fundos: Assim que o financiamento é garantido, os fundos são normalmente libertados em prestações de acordo com o acordo. Os VC participam no planeamento estratégico e na execução, fornecendo recursos e apoio de mercado.

Considerações Legais e de Conformidade

Acordo de Estrutura de Capital e Termos: É importante definir a participação acionária do investidor, direitos de voto, mecanismos de saída, etc. Certifique-se de que os acordos de acionistas e termos de investimento estejam em conformidade com as leis locais.

Proteção de Dados e Privacidade: O projeto deve proteger informações pessoais e sensíveis, especialmente ao operar globalmente, e cumprir regulamentos de privacidade relevantes, como o GDPR.

Anti-Lavagem de Dinheiro (AML) e KYC: O financiamento de VC normalmente requer procedimentos rigorosos de KYC para garantir a legitimidade da fonte do fundo.

Origem: rootdata

Financiamento de Tokens

O financiamento de token é um método comum de angariação de fundos para projetos Web3. O projeto arrecada fundos emitindo tokens, que desempenham múltiplos papéis no ecossistema do projeto.

Estudos de caso

Bitcoin: Tornou-se o protótipo para o financiamento de tokens através do suporte da comunidade e do lançamento do whitepaper.

Ethereum: Arrecadou $18 milhões através de um ICO em 2014, evoluindo para uma plataforma líder de contratos inteligentes.

Filecoin: Arrecadou mais de $250 milhões através de uma ICO em 2017, avançando o desenvolvimento de armazenamento descentralizado.

Vantagens

Financiamento Rápido: O financiamento de tokens pode atrair rapidamente investidores globais, ajudando o projeto a arrecadar fundos rapidamente.

Envolvimento da Comunidade: As vendas de tokens incentivam os usuários a participarem do projeto, melhorando o envolvimento da comunidade.

Liquidez do Mercado Secundário: Os tokens podem ser negociados em bolsas descentralizadas (DEX), fornecendo ao projeto suporte de capital do mercado secundário.

Desafios

Conformidade: Diferentes regiões têm requisitos regulamentares variados para a emissão de tokens, e os projetos devem garantir conformidade com as leis relevantes.

Riscos de especulação: A especulação excessiva pode levar a quedas nos preços dos tokens, afetando a estabilidade do ecossistema. Um modelo econômico de token bem projetado é essencial.

Detalhes Operacionais

Modelo Económico do Token de Design: A equipa do projeto deve desenhar um modelo económico do token, definindo o fornecimento total, as proporções de distribuição, os mecanismos de circulação e os casos de uso (por exemplo, governação, pagamentos, incentivos).

Desenvolvimento de Contrato Inteligente: Desenvolva contratos inteligentes que atendam às necessidades do projeto, garantindo o funcionamento normal da emissão, transferência, distribuição e queima de tokens.

Escrita do Livro Branco: Lançar um livro branco detalhando os objetivos do projeto, arquitetura técnica, distribuição de tokens e plano de financiamento, garantindo transparência no processo de financiamento.

Escolha da Plataforma de Emissão: Selecione plataformas de financiamento apropriadas como ICO ou IDO (por exemplo, CoinList, Polkastarter) com base no tipo de projeto para vendas de tokens.

Marketing and Community Building: Realizar promoções online e construir comunidade para aumentar a exposição e atrair a participação de investidores.

Considerações legais e de conformidade

Revisão de conformidade: diferentes regiões têm requisitos regulatórios diferentes para a emissão de tokens, especialmente a SEC dos EUA, que possui regulamentações rigorosas sobre se os tokens se qualificam como valores mobiliários. O projeto deve garantir a conformidade para evitar ser visto como um título ilegal.

KYC e Anti-Lavagem de Dinheiro (AML): O financiamento de tokens requer verificações de KYC/AML para garantir a legitimidade das identidades dos investidores e prevenir a lavagem de dinheiro.

Divulgação de riscos: o projeto deve divulgar completamente os riscos no whitepaper para evitar futuras disputas legais decorrentes da assimetria da informação.

Origem: cryptorank

Concessões do Ecossistema de Blockchain Público

Grandes projetos de blockchain (como Ethereum e Polkadot) apoiam desenvolvedores e projetos inovadores através de programas de subsídio do ecossistema, ajudando projetos Web3 a garantir financiamento inicial.

Estudos de Caso

Bolsas da Ethereum Foundation: Financiou vários projetos como Uniswap e Chainlink, promovendo o desenvolvimento do ecossistema.

Fundação Web3 Polkadot: Fornece apoio financeiro a projetos baseados em Polkadot.

Protocolo NEAR: Suporta várias aplicações descentralizadas através do seu programa de recompensas no ecossistema.

Vantagens

Sem diluição de capital próprio: Não há envolvimento de diluição de capital próprio ou de token, permitindo que a equipe fundadora mantenha o controle.

Desenvolvimento Acelerado: Alavanca os recursos da blockchain pública para acelerar o desenvolvimento técnico e a construção da comunidade.

Desafios

Competição intensa: altas barreiras de aplicação, exigindo que os projetos demonstrem forte inovação técnica.

Requisitos rigorosos: Cada programa de recompensa do ecossistema possui critérios e normas de avaliação específicos, exigindo uma preparação cuidadosa.

Detalhes Operacionais

Processo de Candidatura: Os projetos devem enviar planos detalhados do projeto, soluções técnicas, mercados-alvo e planos de utilização de fundos de acordo com os requisitos de candidatura da fundação ou do subsídio do ecossistema.

Aprovação de financiamento: A fundação normalmente analisa as candidaturas, focando na inovação do projeto, viabilidade técnica e contribuição para o ecossistema.

Utilização e Relatórios de Financiamento: Uma vez financiados, os projetos precisam utilizar os fundos conforme planejado e enviar relatórios regulares de progresso e financeiros para a organização de financiamento.

Partilha de Recursos: Muitos projetos de concessão de ecossistemas de blockchain público oferecem suporte adicional, incluindo consultoria técnica, marketing e parcerias.

Considerações legais e de conformidade

Proteção de Propriedade Intelectual: Garantir que as conquistas tecnológicas do projeto estejam em conformidade com as leis de propriedade intelectual relevantes, especialmente ao solicitar financiamento público para blockchain. As patentes ou direitos autorais dos resultados tecnológicos devem ser claros e bem definidos.

Contratos de Conformidade: Assine acordos claros de financiamento que delineiem o âmbito de utilização do fundo, requisitos de relatório e propriedade intelectual após a conclusão do projeto.

Origem: esp.ethereum.fundação

Financiamento DAO

Uma Organização Autônoma Descentralizada (DAO) usa contratos inteligentes e governança comunitária para alcançar financiamento e tomada de decisão descentralizados, enfatizando a autonomia e participação da comunidade.

Estudos de Caso

Bolsas Gitcoin: Bolsas financiadas pela comunidade que apoiam desenvolvedores de código aberto e projetos de blockchain.

Aave Grants DAO: Financia projetos de inovação DeFi através de votação da comunidade.

Moloch DAO: Concentra-se no financiamento de projetos do ecossistema Ethereum.

Vantagens

Descentralização: DAOs garantem transparência e equidade no financiamento de projetos, com envolvimento direto da comunidade na tomada de decisões.

Endosso da Comunidade: Receber financiamento de um DAO significa obter reconhecimento generalizado da comunidade, o que ajuda a aumentar o valor da marca do projeto.

Desafios

Alta demanda de Gestão Comunitária: Os DAOs bem-sucedidos dependem de comunidades ativas e coesas, exigindo que os fundadores invistam tempo significativo na gestão da comunidade.

Ciclos de financiamento mais longos: as decisões DAO exigem várias rodadas de votação, tornando o processo de angariação de fundos potencialmente mais longo e atrasando a distribuição de fundos.

Detalhes Operacionais

Criação de DAO: Estabelecer uma Organização Autônoma Descentralizada (DAO) para decidir sobre métodos de financiamento e financiamento de projetos através de mecanismos de governança DAO.

Propostas e Votação: Os membros da DAO propõem ideias de financiamento e votam, garantindo uma alocação de fundos democrática e transparente.

Participação da Comunidade: O financiamento DAO frequentemente depende do envolvimento ativo da comunidade, portanto, os projetos devem envolver a comunidade em atividades e discussões para aumentar a participação.

Execução de Contrato Inteligente: O financiamento e a distribuição geralmente dependem de contratos inteligentes, garantindo uma alocação de fundos transparente e automatizada.

Considerações legais e de conformidade

Estabelecimento de Entidades Legais: Embora as DAOs sejam descentralizadas, algumas jurisdições ainda exigem que as DAOs estabeleçam uma entidade legal para assinatura de contratos e gestão de fundos.

Conformidade Estrutural de Governança: A estrutura de governança do DAO deve cumprir os requisitos legais para evitar riscos de conformidade, especialmente em situações envolvendo a proteção dos direitos dos acionistas e conflitos de interesse durante a tomada de decisões.

Conformidade Fiscal: O fluxo de fundos e distribuição de lucros da DAO devem cumprir as leis fiscais locais, especialmente em operações transfronteiriças, onde diferentes políticas fiscais devem ser consideradas.

Origem: molochdao.com

Análise das Estratégias de Financiamento da Perspetiva do Fundador

Etapa de Início a Frio

Na fase inicial de um projeto, os fundadores podem iniciar o projeto por meio de financiamento próprio ou solicitando subsídios para empreendedorismo. Nesse ponto, a demanda de capital é relativamente baixa e o foco pode estar na validação do potencial de mercado do produto e no desenvolvimento de protótipos. O projeto pode receber melhor suporte técnico e respaldo financeiro se puder participar de programas de incentivo inicial de plataformas de blockchain emergentes (como o fundo Web3 da Polkadot).

Estágio de crescimento do utilizador

Quando o projeto valida a demanda de mercado e começa a adquirir usuários, os fundadores podem combinar vendas de tokens e financiamento de capital próprio para garantir uma fonte de financiamento mais estável, evitando ao mesmo tempo a diluição excessiva do capital próprio. Nesta fase, o design do modelo econômico do token é crucial para garantir que o valor do token esteja alinhado com o desenvolvimento de longo prazo do projeto.

Expansão global

À medida que o projeto amadurece e entra na fase de expansão global, os fundadores devem trazer investidores profissionais e institucionais para obter mais recursos estratégicos. Ao mesmo tempo, utilizar o poder das DAOs e da comunidade para angariação de fundos pode melhorar a governança descentralizada do projeto, além de aumentar o reconhecimento da marca e a cobertura de mercado.

Financiamento e Ciclos de Mercado

O mercado de criptomoedas segue atualmente um ciclo claro de 4 anos, incluindo estágios de crescimento, expansão, declínio e recuperação. Os fundadores devem ajustar suas estratégias de financiamento de acordo com os diferentes estágios do mercado.

Durante as fases de recuperação e mercado de alta, os fundos podem ser levantados rapidamente por meio de vendas de tokens e financiamento de capital próprio; no entanto, o financiamento se torna mais difícil durante as fases de mercado em baixa e correção de mercado. Os fundadores devem se concentrar na otimização do produto e na estabilização da base de usuários principais. Compreender e adaptar-se aos ciclos de mercado ajuda os fundadores a ajustar efetivamente as estratégias de financiamento para garantir financiamento suficiente e sustentável em diversos ambientes de mercado.

Considerações Legais e de Conformidade

O financiamento Web3 envolve desafios legais e de conformidade complexos, especialmente no que diz respeito à emissão de tokens. Os fundadores precisam compreender completamente os requisitos regulatórios de diferentes países para garantir que o processo de financiamento cumpra as leis locais.

Por exemplo, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos Estados Unidos (SEC) tem regulamentos rigorosos sobre a emissão de tokens. Se um token for classificado como um título, o projeto deve se registrar e cumprir as leis relevantes. Singapura tem políticas de ativos criptográficos mais flexíveis, mas a emissão de tokens ainda deve seguir a Lei de Serviços de Pagamento. O regulamento MiCA da UE também fornece uma supervisão unificada de ativos criptográficos, e os projetos devem cumprir essa nova lei.

Além disso, a emissão de tokens, fluxos de fundos transfronteiriços e questões como KYC/AML (Conheça o seu cliente e Anti-Lavagem de Dinheiro) requerem atenção especial.

Evitando riscos potenciais

Para evitar disputas legais, os fundadores devem colaborar com advogados profissionais para garantir que a estrutura de financiamento esteja em conformidade com as regulamentações legais. Ao projetar a economia de tokens, deve-se prestar atenção cuidadosa para evitar que os tokens sejam classificados como valores mobiliários, minimizando os riscos legais potenciais.

Estrutura da Equipa

Estabelecer uma estrutura de equipe bem organizada é crucial para garantir o sucesso do projeto em atrair investidores e assegurar financiamento. Uma equipe eficiente e colaborativa não só demonstra o profissionalismo e a capacidade de execução do projeto, mas também aumenta a confiança do investidor no desenvolvimento futuro do projeto. Uma estrutura de equipe clara ajuda o projeto a se destacar em um mercado altamente competitivo, aumentando as chances de conquistar mais oportunidades de investimento.

Conclusão

Os métodos de financiamento Web3 abriram novos caminhos para os empresários. Desde o financiamento tradicional de capital próprio até às economias de tokens descentralizadas e ao financiamento da comunidade com suporte de DAO, as startups Web3 têm opções de financiamento mais diversificadas.

No entanto, isso também significa que os fundadores enfrentam desafios maiores: eles precisam de um planejamento estratégico claro e da capacidade de navegar em ambientes regulatórios complexos e flutuações de mercado. Ao selecionar cuidadosamente a abordagem de financiamento certa para seu projeto, os empreendedores Web3 podem se destacar em um cenário competitivo, aproveitar oportunidades de mercado e alcançar um desenvolvimento sustentável.