À medida que as instalações de gás natural do Qatar sofrem graves danos e o Estreito de Hormuz passa a estar sob controlo iraniano, um investidor individual que trabalhou em segurança no exterior em quatro regiões de guerra e conflito, e que participou na construção de fábricas de gás natural, Radigan Carter, acredita que o impacto energético atravessará as cadeias de abastecimento globais dentro de seis semanas, e que o Federal Reserve não consegue resolver esta guerra apenas com política monetária.
Este investidor, que há muito tempo está destacado em instalações energéticas no Médio Oriente, apresentou hoje uma estrutura completa de análise de impacto de mercado em quatro fases, alertando que esta onda de inflação é essencialmente um problema de oferta: «O Federal Reserve não tem ferramentas para reparar um campo de gás natural destruído por bombas.»
Fase 1 (situação atual): o mercado ainda nega a realidade
Carter começa por apontar que, desde o início do conflito, a volatilidade do mercado seguiu quase totalmente o ritmo das declarações políticas de Trump, com investidores a apostar que a guerra terminará rapidamente. O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, também afirmou publicamente que a situação «não constitui uma inflação estagnante», mas os bombardeamentos israelitas na plataforma de gás South Pars, no Irão, já mudaram radicalmente o mercado de energia.
A retaliação do Irão atingiu as instalações de gás Ras Laffan do Qatar, a maior base de exportação de gás liquefeito do mundo. A QatarEnergy anunciou a ativação de cláusulas de força maior para as exportações de gás, suspendendo todas as operações de liquefação. No entanto, o efeito em cadeia da paragem das instalações de gás vai além disso.
O gás natural offshore do Qatar é «ácido», produz também enxofre líquido durante o processo de refinação, utilizado na produção de fertilizantes, matérias-primas químicas, lixiviantes de cobre, entre outros. Assim, a paragem das instalações de gás também significa uma interrupção global no fornecimento de enxofre, o que afetará os custos de produção agrícola e, indiretamente, elevará os preços dos alimentos.
Fase 2: o impacto da inflação torna-se evidente
Carter apresenta uma linha do tempo crucial: após seis semanas de guerra, a inflação torna-se um limiar irreversível. Antes disso, mesmo que se alcance um cessar-fogo, os contratos de energia ainda não tenham sido totalmente renegociados, e os preços podem ainda recuar; mas, uma vez ultrapassado esse ponto crítico, mesmo que o conflito termine, a pressão inflacionária já entrou no sistema e começa a afetar tudo.
A linha do tempo específica é a seguinte: nas primeiras duas semanas, os preços do petróleo refinado sobem primeiro, com os postos de gasolina a aumentar os preços ao retalho, e o preço internacional do petróleo já subiu cerca de 40% em relação ao início do conflito. Na terceira e quarta semanas, as transportadoras e empresas de logística ajustam os preços com base nos novos custos de combustível, e os dados do PPI começam a alertar. Entre a quinta e a oitava semana, o aumento dos custos de transporte influi nos preços finais de alimentos, materiais de construção e bens de consumo, levando por fim o CPI a gerar pânico no mercado.
O Federal Reserve dispõe de uma série de economistas doutorados e de um computador que pode imprimir dinheiro, mas não tem engenheiros petrolíferos nem instalações de liquefação de gás natural. Não consegue resolver este problema apenas com política monetária.
(Quando é que o Estreito de Hormuz voltará à normalidade? Cenários extremos para o setor empresarial indicam que o preço do petróleo pode atingir os 175 dólares)
Fase 3: surgem oportunidades de compra no verão, como selecionar os ativos?
Carter acredita que a temporada de resultados empresariais de julho e agosto será o momento em que o mercado refletirá finalmente as «perdas de guerra». As quedas de preços das ações e as ondas de despedimentos irão ocorrer simultaneamente, criando uma oportunidade clara de comprar na baixa.
É importante notar que os custos elevados de energia estão a acelerar a tendência de substituição de mão de obra por IA. Empresas enfrentando cortes de custos tendem a substituir trabalhadores por ferramentas de IA, em vez de iniciar novas contratações. Isso cria uma situação paradoxal: a IA aumenta a margem de lucro de empresas individuais, mas ao mesmo tempo enfraquece a capacidade de consumo da economia como um todo.
Por outro lado, isso também cria oportunidades de investimento: «Comprar empresas que conseguiram superar a recessão adotando IA, em vez de apenas focar nos desenvolvedores de tecnologia de IA.» A produtividade dessas empresas, ao aumentar, será plenamente refletida nos lucros a partir de 2027 e além.
(Aumento de 10 vezes na produtividade dos funcionários com IA não equivale a 10 vezes o valor da empresa: para onde foi a produtividade?)
Fase 4: o Federal Reserve faz concessões, como aproveitar a narrativa da «independência energética»?
À medida que o roteiro de Carter chega ao fim, a pressão política das eleições de meio de mandato em novembro forçará o Fed a começar a cortar taxas de juros em setembro, e os ativos de alta qualidade adquiridos na fase 3 começarão a valorizar-se. Ao mesmo tempo, a guerra revelou a fragilidade estrutural das cadeias globais de fornecimento de energia, o que deve impulsionar uma agenda política bipartidária de «independência energética», promovendo grandes investimentos em gás natural, energia nuclear e energias renováveis nos EUA.
Carter também acredita que ativos localizados no hemisfério ocidental, que não dependem das rotas energéticas do Médio Oriente, terão uma valorização adicional devido ao fator geopolítico. Minérios de cobre, infraestrutura energética doméstica e indústrias tradicionais que adotam IA são os principais focos de atenção dele.
Meu objetivo não é fazer previsões, mas criar uma estrutura que me permita ajustar-me continuamente ao desenvolvimento dos eventos. Se surgir um verdadeiro acordo de paz, como a reabertura do Estreito de Hormuz, mudarei imediatamente de estratégia.
Este artigo explica como lucrar com a guerra do Irão. Analistas apresentam uma estrutura de quatro fases para ajudar investidores a construir uma visão de longo prazo. Foi originalmente publicado na Chain News ABMedia.
