O mercado de obrigações está a tornar-se rapidamente uma força dominante que molda o sentimento financeiro, ultrapassando a recente volatilidade dos preços do petróleo. Assim, a direção do rendimento pode decidir a extensão do período de pressão, numa altura em que a guerra entre os EUA e o Irão está a escalar. Além disso, de acordo com os dados da The Kobeissi Letter, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos encontra-se atualmente a subir 45 pontos base após o conflito iniciado a 28 de fevereiro. Isto indica uma crescente pressão no mercado.
Os preços do petróleo já não representam a maior ameaça para os mercados. Torna-se cada vez mais claro que os mercados de obrigações irão determinar por quanto tempo o Presidente Trump poderá continuar a aumentar a pressão na guerra do Irão. O rendimento do título a 10 anos subiu cerca de 45 pontos base desde o início da guerra em fevereiro… pic.twitter.com/UwVtZPx06B
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 22 de março de 2026
Pressão crescente no mercado de obrigações levanta preocupações sobre uma possível revisão do rendimento para níveis de breakout de 2025
Os dados mais recentes do mercado indicam que o mercado de obrigações está a sofrer uma grande pressão, pois a última subida resulta do aumento observado em torno do Dia da Libertação, em abril do ano passado. Na altura, os rendimentos ultrapassaram níveis de resistência importantes. Assim que o rendimento a 10 anos ultrapassou os 4,50%, o Presidente Trump começou a sugerir uma pausa nas tarifas.
Mais tarde, quando os rendimentos ultrapassaram os 4,60%, Trump implementou oficialmente uma suspensão recíproca de tarifas de 90 dias a 9 de abril. Essa medida está a ressurgir, levando a especulações sobre se modificações políticas semelhantes poderão ocorrer novamente em caso de continuação do aumento do rendimento. Investidores que não saíram das posições durante o ciclo estão atentos ao momento do mercado, face à volatilidade e às tensões geopolíticas.
Tensões geopolíticas em escalada, sugerindo uma possível recalibração do mercado
Com base em estatísticas exclusivas do mercado, os preços do petróleo deixaram de ser a principal ameaça, com a dinâmica dos títulos a assumir uma posição central. Especificamente, os dados do CBOE sobre o rendimento do título do Tesouro a 10 anos mostram uma tendência de alta significativa entre meados de fevereiro e 23 de março. Além disso, a subida do rendimento para a faixa entre 4,40% e 4,50% aumenta as preocupações sobre quanto mais a economia pode suportar de pressão adicional.
De acordo com a The Kobeissi Letter, enquanto o rendimento a 10 anos oscila em torno de 4,40%, os analistas indicam que a zona entre 4,50% e 4,60% pode voltar a ser um nível importante. Uma mudança além dessa faixa poderá levar os legisladores a reconsiderar a sua posição, especialmente porque a economia dos EUA ainda é sensível ao aumento dos custos de empréstimo. No geral, os observadores do mercado continuarão a analisar se o cenário atual leva a uma recalibração no mercado de obrigações, face ao aumento dos riscos geopolíticos.
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