A Fidelity Investments informou à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) na sexta-feira que deve continuar a desenvolver o quadro regulatório para que os corretores-dealer possam oferecer, custodiar e negociar criptoativos em sistemas de negociação alternativos (ATS).
A carta do terceiro maior gestor de ativos dos EUA foi uma resposta a um pedido de comentários feito pelo grupo de trabalho de criptomoedas da SEC no início deste mês.
A Fidelity afirmou que é “fundamental” que a SEC desenvolva um quadro regulatório abrangente e regras claras para a negociação de valores mobiliários tokenizados, incluindo regras para a negociação de valores mobiliários tokenizados emitidos por terceiros.
_A carta da Fidelity Investments à SEC solicitando mais informações sobre as regras de sistemas de negociação alternativos. Fonte: _Fidelity Investments
Os instrumentos tokenizados possuem estruturas de emissão, legalidades e modelos de avaliação diferentes, disse a carta. Por exemplo, ativos do mundo real (RWAs) tokenizados abrangem classes de ativos completamente diferentes, como ações, imóveis, títulos ou crédito privado.
“Os modelos de tokenização variam significativamente em estrutura e nos direitos concedidos aos detentores”, afirmou a carta. A empresa explicou:
“Em alguns modelos, o criptoativo representa um interesse indireto do detentor na segurança subjacente por meio de um direito de valores mobiliários, enquanto em outros, o criptoativo pode constituir uma troca baseada em valores mobiliários, que pode ser oferecida apenas a participantes elegíveis de contratos.”
A Fidelity também pediu à SEC que preencha a lacuna regulatória entre sistemas de negociação centralizados e descentralizados para “considerar como os mercados intermediados e desintermediados podem evoluir e coexistir”, escreveu o conselheiro geral da empresa, Roberto Braceras.
Isto inclui uma reformulação das regras de reporte existentes para refletir que plataformas de finanças descentralizadas (DeFi) e outros sistemas “desintermediados” não podem produzir os relatórios financeiros detalhados exigidos pela SEC, pois não há uma autoridade central.
Além disso, a Fidelity recomendou que a SEC emita orientações permitindo que corretores-dealer usem tecnologia de livro-razão distribuído para ATS e outros fins de registro.
Reformular os requisitos de reporte para refletir essa realidade tecnológica elimina o “ônus indevido” dos sistemas descentralizados, afirmou a carta.
A Securities and Exchange Commission, sob a liderança do presidente Paul Atkins, tem sinalizado repetidamente apoio aos mercados de capitais 24/7 e concedido aprovação regulatória para que empresas financeiras experimentem com negociações tokenizadas.
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Os reguladores dos EUA afirmam que valores mobiliários tokenizados estão sujeitos às mesmas regras de capital que os ativos subjacentes
Valores mobiliários tokenizados, que incluem ações, instrumentos de dívida, fundos de investimento imobiliário (REITs) e outros ativos securitizados, estão sujeitos aos mesmos requisitos de capital bancário que os ativos subjacentes que detêm.
Essa visão foi compartilhada em uma declaração de política conjunta publicada em março pelo Federal Reserve, pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) e pelo Office of the Comptroller of the Currency (OCC).
“As tecnologias usadas para emitir e transacionar um valor mobiliário geralmente não impactam seu tratamento de capital”, segundo as agências.
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