Em março, o índice de correlação entre Bitcoin e ouro caiu para -0,9, o nível mais baixo desde o final de 2022 — na altura, o Bitcoin atingiu um mínimo de ciclo de 15.600 dólares após o colapso da FTX, iniciando uma tendência de alta que durou mais de dois anos. Ao mesmo tempo, a relação Bitcoin/Ouro recuou cerca de 70%, alinhando-se às características históricas dos fundos de três ciclos de mercado em baixa.
Padrões históricos do fundo do índice Bitcoin/Ouro: o significado da retração de 70%
O analista Michaël van de Poppe realizou um estudo sistemático sobre a evolução histórica da relação Bitcoin/Ouro, descobrindo que a retração atual de 70% corresponde altamente aos níveis dos fundos de três ciclos de mercado em baixa anteriores:
Fundo de 2014: retração de 86%, após a qual o Bitcoin iniciou uma nova fase de alta
Fundo de 2018: retração de 83%, confirmando o ciclo de baixa e levando a uma forte recuperação do Bitcoin
Fundo de 2022: retração de 76%, após o qual o Bitcoin iniciou uma tendência de alta de mais de dois anos
Van de Poppe aponta que a retração de 70%, combinada com um ciclo de baixa que dura entre 13 e 14 meses, encaixa-se perfeitamente nas características do fundo histórico. Ele acredita que o preço do Bitcoin pode não continuar a cair, entrando em uma fase de consolidação lateral. “Não será diferente desta vez”, afirmou diretamente. Além disso, a divergência de alta no gráfico de curto prazo do Bitcoin/Ouro reforça a expectativa técnica de que o Bitcoin superará o ouro no curto prazo.
Dados CryptoQuant: o significado de uma correlação de -0,9 no mercado
Os dados da CryptoQuant mostram que a correlação entre Bitcoin e ouro em março caiu para -0,9, indicando uma forte relação inversa. Nos últimos três anos, Bitcoin e ouro geralmente tiveram uma correlação positiva ou neutra; uma correlação tão extrema negativa costuma ocorrer em pontos de inflexão, quando o Bitcoin começa a estabelecer uma trajetória de preço independente.
A instituição de mercado Swissblock oferece uma perspectiva macro: “O Bitcoin reflete primeiro os riscos geopolíticos. Ele é vendido primeiro, mas também se recupera mais rápido. Essa mensagem é clara: a capacidade do Bitcoin de se adaptar ao impacto foi além do esperado, e ele não foi reprecificado como uma crise sistêmica.”
Ao mesmo tempo, Peter Brandt observa que o ouro está formando uma figura de “Nove Vermilhos” — nove dias consecutivos de fechamento em baixa. Essa formação ocorreu apenas quatro vezes na sua carreira, sempre levando anos para o mercado se recuperar, reforçando a tese de que o Bitcoin é relativamente mais atraente em comparação com o ouro.
Comportamento das baleias e dados macroeconômicos: duas dimensões-chave para observar o futuro do Bitcoin
Apesar da tensão geopolítica persistente, o comportamento dos grandes detentores na cadeia transmite sinais bastante diferentes. Segundo o relatório mais recente da BeInCrypto, o número de endereços de baleias com mais de 1.000 Bitcoins atingiu o nível mais alto em um ano, indicando que investidores institucionais estão aumentando suas posições silenciosamente, ao invés de vender em pânico.
No âmbito macroeconômico, nesta semana serão divulgados indicadores econômicos importantes, incluindo o PMI (Índice de Gerentes de Compras) e o número de pedidos de auxílio-desemprego. Esses dados geralmente influenciam as expectativas de cortes de juros e a disposição ao risco no mercado. Se os dados indicarem uma desaceleração econômica, podem fornecer um impulso adicional para o Bitcoin.
Perguntas frequentes
O que significa uma correlação de -0,9 entre Bitcoin e ouro?
-0,9 indica uma relação altamente inversa entre os movimentos dos dois ativos, ou seja, quando o ouro cai, o Bitcoin tende a subir, e vice-versa. Historicamente, esse nível extremo de correlação negativa ocorre em pontos de inflexão, quando o Bitcoin começa a estabelecer uma trajetória de alta independente. A última vez que isso aconteceu foi no final de 2022, após o Bitcoin atingir o fundo do ciclo, iniciando uma alta de mais de dois anos.
Por que a relação Bitcoin/Ouro pode servir como indicador do fundo do Bitcoin?
A relação Bitcoin/Ouro mede a proporção de poder de compra do Bitcoin em relação ao ouro. Historicamente, quando essa relação recua drasticamente (mais de 70%), costuma marcar o fundo do ciclo do Bitcoin. Isso ocorre porque uma retração profunda geralmente indica que o mercado concluiu a maior parte da desalavancagem e da transferência de posições, preparando o terreno para uma nova fase de alta.
O que a formação de “Nove Vermilhos” no ouro indica para o Bitcoin?
A formação de “Nove Vermilhos” (nove dias consecutivos de fechamento em baixa) sugere que o ouro pode estar entrando em um período de baixa prolongada. Com a correlação extrema negativa entre Bitcoin e ouro, uma fraqueza contínua do ouro pode levar a uma movimentação de capital para o Bitcoin e outros ativos, criando uma demanda indireta que apoia o preço do Bitcoin.
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