Como é que a enorme expiração de opções de criptomoedas de $15 mil milhões no final do trimestre irá mover os mercados hoje?

Cerca de 195,400 contratos de opções sobre Bitcoin vão expirar na sexta-feira, 27 de Mar., com um valor nocional de aproximadamente $13.4 mil milhões. Este evento é muito maior do que o habitual, uma vez que se trata de uma expiração no fim do mês e do trimestre, pelo que pode haver alguma volatilidade nos mercados à vista.

Os preços das criptomoedas estiveram estáveis ao longo da última semana, com a capitalização total a regressar aos níveis de segunda-feira.

Expiração de Opções sobre Bitcoin

O grande lote de contratos de opções sobre Bitcoin desta semana tem uma relação put/call de 0.61, o que significa que há muitos mais investidores longos do que investidores curtos a expirar. O “max pain” está por volta de $75,000, segundo a Coinglass, o que é muito superior aos preços atuais à vista, pelo que muitos poderão estar fora do dinheiro (out of the money) na expiração.

O open interest (OI), ou o valor ou o número de contratos de opções sobre Bitcoin que ainda não expiraram, mantém-se mais elevado no preço de exercício de $60,000 na Deribit, com $1.6 mil milhões em apostas baixistas. O total do OI das opções BTC em todas as exchanges tem vindo a aumentar este mês, atingindo $45 mil milhões.

“O enredo dominante para a Expiração Trimestral de Opções de 27 de Março no Deribit, no valor de $17B, tem sido ditado pelos titulares que saem de Washington e Teerão,” afirmou o Diretor Comercial Chefe da Deribit, Jean-David Pequignot, num comunicado partilhado com CryptoPotato.

O recente impulso do Bitcoin na sua recuperação em direção a $71k foi desencadeado pela decisão do Presidente Trump de adiar por cinco dias os ataques às centrais elétricas iranianas. Esta janela diplomática expira quase em perfeito sincronismo com a expiração das opções de sexta-feira, agravando uma “distorção” local de volatilidade na estrutura a prazo.”

“Os dados de block trade de hoje na Deribit mostram que ‘o dinheiro inteligente’ está a fazer roll agressivo de posições”, comentou Greeks Live.

“Muitas instituições encerraram as suas posições que expiram amanhã e posicionaram-se fortemente em opções de compra fora do dinheiro (OTM) para Junho e Setembro.”

🚨 Alerta de Expiração de Opções Trimestrais | 08:00 UTC sexta-feira
$15.58B em opções de criptomoedas estão previstas para expirar amanhã na Deribit. A maior expiração em 2026 até agora.$BTC: 195,398 contratos | $13.46B valor nocional | Max pain: $75K | Put/Call: 0.61$ETH: 1,026,462 contratos | $2.12B valor nocional |… pic.twitter.com/Ap70thX9dI

— Deribit (@DeribitOfficial) 26 de Março de 2026

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Além do lote de hoje de opções sobre Bitcoin, cerca de 1 milhão de contratos de Ethereum também estão a expirar, com um valor nocional de $2.1 mil milhões, max pain em $2,300 e uma relação put/call de 0.57. O total do OI das opções ETH em todas as exchanges está em torno de $9 mil milhões.

Isto faz com que o valor nocional total das expirações de opções de criptomoedas atinja um impressionante $15.5 mil milhões no maior evento de expiração desde os épicos $27 mil milhões de contratos do final de dezembro.

Perspetiva para o Mercado à Vista

Os mercados à vista estão a terminar a semana em terreno negativo, com uma queda de 3% para $2.44 biliões em capitalização de mercado. O Bitcoin continua a enfraquecer, recuando para perto de $68,000 ao longo do último dia, com uma recuperação ligeira durante a negociação asiática na manhã de sexta-feira.

Os preços do Ether correm sérios riscos de voltar a cair abaixo de $2,000 ao longo do fim de semana e estavam a ser negociados a $2,070 no momento da redação.

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