A Casa Branca abre caminho para a cripto nos planos de reforma 401(k)

O Escritório de Informação e Assuntos Regulatórios da Casa Branca (OIRA) concluiu a sua revisão de uma proposta do Departamento do Trabalho (DOL) que poderia reformular como os fiduciários de 401(k) avaliam ativos alternativos, incluindo a exposição a ativos digitais. O Reginfo.gov indica que a revisão foi concluída a 24 de março, com a ação rotulada como “consistente com a mudança” e a proposta considerada economicamente significativa. Espera-se agora que o DOL publique a regra proposta para um período padrão de comentários públicos de 60 dias, um passo típico que precede revisões e uma regra final.

Este movimento insere-se numa pressão política mais ampla do ramo executivo. A ordem executiva do Presidente Donald Trump de 7 de agosto de 2025, direcionou as agências federais a expandir o acesso a ativos alternativos em planos 401(k), incluindo ativos digitais através de veículos de investimento qualificados. A ordem também direcionou o Departamento do Tesouro e a Comissão de Valores Mobiliários a coordenar mudanças nas regras, sinalizando um esforço inter-agências para repensar os limites do que os planos de reforma podem manter.

O momento regulatório segue uma mudança relacionada no Departamento do Trabalho em maio. O DOL revogou uma comunicação de conformidade de 2022 que aconselhava os fiduciários a serem “extremamente cautelosos” em relação ao cripto em planos de reforma 401(k), um movimento que de outra forma sinalizou a postura em evolução do governo em relação à exposição ao cripto em contas de contribuição definida.

Considerando o contexto do mercado, os sinais políticos surgem enquanto o mercado de reforma dos EUA se encontra perto de escalas históricas. Um recorde de $48,1 trilhões em ativos financeiros foi relatado a 30 de setembro de 2025, segundo o Instituto de Companhia de Investimento (ICI), sublinhando o impacto potencial de qualquer alargamento do acesso a ativos em planos 401(k).

Separadamente, o impulso a nível estadual continua a desenrolar-se. Em Indiana, os legisladores aprovaram um projeto de lei a 25 de fevereiro que exigiria que certos planos de reforma e poupança estaduais oferecessem uma opção de corretagem autodirigida com pelo menos um investimento cripto até 1 de julho de 2027. O projeto permitiria aos residentes de Indiana manter Bitcoin e outros ativos digitais como parte de seus portfólios de reforma pela primeira vez.

Principais conclusões

A revisão do OIRA da proposta do DOL foi concluída a 24 de março e é descrita como economicamente significativa, com a regra a entrar num período de comentários públicos de 60 dias após a publicação.

O movimento alinha-se com uma diretiva mais ampla da Casa Branca, através de uma ordem executiva de agosto de 2025, para expandir o acesso a ativos alternativos em planos 401(k) e pede coordenação inter-agências sobre mudanças nas regras envolvendo cripto e outros ativos alternativos.

No final de maio de 2025, o DOL revogou a sua orientação de 2022 que pedia aos fiduciários para serem cautelosos em relação ao cripto em planos 401(k), sinalizando uma mudança na postura regulatória em relação à exposição a ativos digitais.

Contextualizando a política, a base de ativos do mercado de reforma dos EUA atingiu cerca de $48,1 trilhões até setembro de 2025, destacando a escala potencial de qualquer mudança de política.

A ação a nível estadual, notavelmente a medida de 25 de fevereiro de Indiana, exigiria opções de exposição a cripto em certos planos públicos de reforma dentro de poucos anos, ilustrando uma tendência mais ampla em direção a um acesso prático além da regulamentação federal sozinha.

Empurrão interagências visa redefinir considerações fiduciárias

No cerne da proposta do DOL está uma potencial redefinição de como os fiduciários avaliam e selecionam investimentos dentro de planos de contribuição definida. Ao expandir o conjunto de ativos permissíveis para incluir ativos digitais juntamente com classes alternativas tradicionais—como capital privado e imóveis— a regra poderia alargar o menu disponível para patrocinadores e participantes do plano. O processo de comentários públicos que se aproxima será crucial para detalhar quais tipos de ativos são elegíveis, como a custódia e a avaliação seriam tratadas, e quais padrões de gestão de risco se aplicariam. A estrutura inter-agências, reforçada pela ordem executiva, sugere um esforço coordenado para abordar questões transversais como proteções dos investidores, deveres fiduciários e integridade do mercado à medida que os mercados cripto amadurecem.

Escala do mercado acrescenta urgência às mudanças políticas

A potencial mudança de política chega num contexto de acumulação substancial de ativos de reforma. Os dados trimestrais mais recentes do ICI mostram que os ativos totais de reforma dos EUA atingiram um recorde de $48,1 trilhões a 30 de setembro de 2025, sublinhando a magnitude de qualquer mudança que poderia alargar a exposição a ativos digitais através de planos 401(k). Para as instituições que gerem fundos de reforma, o sinal político poderia influenciar o design de produtos, a governança de investimentos e o timing de lançamentos de veículos de reforma que incluam cripto.

Experiências a nível estadual prenunciam adoção

Além da ação federal, as legislaturas estaduais já estão a testar as águas. O projeto de lei de Indiana exigiria pelo menos uma opção de cripto dentro de um quadro de corretagem autodirigida oferecido por planos de reforma e poupança estaduais, com um prazo até 1 de julho de 2027. Se implementado, os residentes poderiam manter BTC e outros ativos digitais em contas de reforma através de um veículo regulado e apoiado pelo estado. Este desenvolvimento espelha debates regulatórios mais amplos sobre como reconciliar o acesso dos investidores com salvaguardas, e como integrar ativos digitais no planeamento de reforma mainstream.

Para os observadores, os próximos passos são claros. A proposta de regra do DOL entrará numa fase de comentários públicos, durante a qual os participantes da indústria, fiduciários e patrocinadores de planos ponderarão as implicações práticas do alargamento do acesso ao cripto, incluindo padrões de governança, avaliação, liquidez, custódia e tratamento fiscal. Ao mesmo tempo, os participantes do mercado devem observar como o Tesouro e a SEC respondem à diretiva inter-agências e como iniciativas estaduais como a lei de Indiana interagem com potenciais mudanças federais ou a nível de plano. O diálogo contínuo entre reguladores, patrocinadores de planos e gestores de ativos moldará não apenas o ritmo da adoção, mas também as salvaguardas que acompanham uma exposição mais ampla ao cripto em portfólios de reforma.

À medida que a janela de comentários públicos se abre, os leitores devem permanecer atentos a como as categorias de ativos propostas são definidas, quais controles de risco são propostos e quando uma regra final pode ser esperada. Até lá, a trajetória da política sugere uma mudança gradual, mas consequente, em como o investimento em reforma mainstream poderia acomodar ativos digitais nos anos vindouros.

Moldura da fonte: A revisão regulatória aqui referida acompanha os registros e relatórios do Reginfo.gov e cobertura notada na Cointelegraph, incluindo a reversão da orientação do DOL em maio de 2025 e o impulso da ordem executiva de agosto de 2025. Para um contexto adicional, a legislatura de Indiana e discussões políticas relacionadas foram relatadas em cobertura contemporânea ligada a iniciativas de acesso a cripto na reforma a nível estadual.

Este artigo foi publicado originalmente como A Casa Branca Abre Caminho para Cripto em Planos de Reforma 401(k) na Crypto Breaking News – a sua fonte de confiança para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações sobre blockchain.