O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Paul Atkins, confirmou que a proposta do enquadramento de “Safe Harbor” (porto seguro), tão aguardada pela indústria das criptomoedas e que permite que os projectos sejam dispensados de registo numa fase inicial, foi já submetida para apreciação na Casa Branca.
Paul Atkins, na segunda-feira, revelou durante o Digital Assets Summit organizado conjuntamente pela Universidade de Vanderbilt (Vanderbilt University) e pela Blockchain Association (Associação de Blockchain), que esta proposta, apresentada pela primeira vez no mês passado, já entrou no processo final de revisão no sistema administrativo da Casa Branca, ficando a cargo do Escritório de Assuntos de Informação e Regulamentação, da alçada do Gabinete de Gestão e Orçamento dos EUA (OMB), através do OIRA, fazer o controlo final e a validação.
Muito em breve iremos apresentar regras de supervisão para as criptomoedas. A proposta encontra-se neste momento em fase de revisão no OIRA, e esta é a última etapa antes da publicação oficial, o que é verdadeiramente entusiasmante.
Do “Safe Harbor” proposto por Paul Atkins, a cláusula mais destacada pelo mercado é a disposição da “Startup Exemption” (isenção para startups), que tem como objectivo permitir que as startups de criptomoedas captem com sucesso capital de exploração tendo em conta, simultaneamente, a protecção dos investidores.
De acordo com a proposta, esta isenção permitirá que os projectos de criptomoedas não tenham de se registar de imediato para arrancar, e que levantem um determinado montante de fundos ao longo de 4 anos, desde que seja obrigatoriamente disponibilizada informação de divulgação necessária.
Além disso, Paul Atkins também apresentou a ideia do “Investment Contract Safe Harbor” (porto seguro para contratos de investimento), que se complementará com as orientações de classificação de tokens (Token Taxonomy) divulgadas pela SEC em Março deste ano. Para a indústria das criptomoedas, as orientações de classificação de tokens são, sem dúvida, um marco histórico: é a primeira vez que a SEC, num documento oficial, define de forma explícita em que circunstâncias e sob que condições os activos digitais seriam considerados “valores mobiliários”.
Regulação e obstáculos: em paralelo, legislação e regras administrativas
Ao mesmo tempo que a SEC procura activamente impulsionar um enquadramento regulatório, o Congresso dos EUA também se esforça por regular a indústria das criptomoedas através de legislação. No entanto, ao longo do último ano, o progresso legislativo tem sido difícil, sofrendo repetidos bloqueios.
Paul Atkins afirmou que a legislação se torna necessária porque entidades reguladoras como a SEC “precisam de uma base legal clara e inabalável (Chiseled in Stone)”.
Explicou que, em comparação com as regras administrativas que podem mudar a qualquer momento devido a mudanças de partido no governo, ou à entrada de um novo Presidente, os projectos de lei aprovados pelo Congresso após três votações têm uma verdadeira durabilidade. Disse ele:
**No plano da supervisão, é certo que podemos fazer muitos esforços, mas, no final, temos de garantir que estas regras criam raízes de facto e não são facilmente derrubadas. **
A “Inovação Exemption” gera disputa entre Wall Street e o universo das criptomoedas
Por outro lado, a SEC está também a preparar uma mecânica de “Innovation Exemption” (isenção para inovação). A ideia é semelhante à criação de um “regulatory sandbox” (banco de testes regulatório) para activos na cadeia, permitindo que os operadores testem produtos e serviços financeiros inovadores num ambiente controlado.
No entanto, a proposta de isenção tem suscitado debates intensos ao longo do último ano entre defensores das criptomoedas e instituições financeiras tradicionais. As forças tradicionais de Wall Street receiam que um âmbito demasiado permissivo da isenção enfraqueça os mecanismos de protecção dos investidores e o controlo do mercado.
O gigante criador de mercado Citadel Securities apelou fortemente para que a SEC dos EUA adopte um processo administrativo formal de “Notice-and-comment” (publicação e consulta pública) para definir as regras. Em contraste, a Blockchain Association rebateu na segunda-feira, defendendo que os procedimentos morosos não são necessariamente imprescindíveis; a SEC já recorreu por várias vezes a mecanismos de isenção no passado e tem, indubitavelmente, a autoridade para exercer esse mecanismo em conformidade com a lei.
Perante isto, Paul Atkins, no cimeira, apoiou abertamente a posição do universo das criptomoedas, afirmando de forma clara que a SEC, de facto, tem competência para impulsionar um mecanismo de isenção. Disse ele:
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