Acabei de ver uma notícia: uma das principais exchanges acabou de conquistar mais um movimento estratégico — obteve a licença completa do Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM). Mais importante ainda, a partir de 2026, planeia transferir gradualmente as operações globais para três entidades licenciadas. Esta estratégia, digamos, é como não colocar todos os ovos no mesmo cesto, mas cada cesto tem de ter o selo de aprovação oficial.

Nos últimos anos, tem procurado pontos de apoio regulatórios em várias regiões do mundo, e agora conquistou o Médio Oriente. O ADGM tem uma reputação razoável no sistema regulatório internacional, especialmente para fundos institucionais, ter licença elimina muitas preocupações.

As três entidades vão operar separadamente; oficialmente, é para isolamento de risco, mas na verdade parece mais um ajuste do enquadramento regulatório para cada linha de negócio — spot, derivados, custódia, cada uma no seu caminho. A estrutura ficou realmente mais sólida, mas também aumentou a complexidade.

Para o utilizador comum? No curto prazo, tudo continua igual, como está escrito no anúncio. Mas a longo prazo, os custos de conformidade estão aí; será que as taxas vão aumentar discretamente? Será que os rendimentos dos produtos de investimento vão encolher? São pontos a acompanhar.

O próximo foco de expansão deve ser a Europa. Depois de garantir o centro do Médio Oriente, o enquadramento MiCA europeu é provavelmente o próximo objetivo. Afinal, o mercado europeu é grande, o quadro regulatório acabou de ficar pronto, o timing é bom.

Para ser sincero, isto é um ponto de viragem — de uma expansão rápida para uma operação mais refinada. Para o sector, é positivo, acelera a integração no mainstream; para os pequenos investidores, a sensação de segurança aumenta, mas aquela era de taxas baixíssimas e listagens de novas moedas como numa feira, provavelmente não volta mais.

Tudo o que escrevi acima é apenas uma observação pessoal. Para informações concretas, sigam sempre os anúncios oficiais.