#美国经济数据 Ao ver as notícias sobre a iminente troca do presidente da Reserva Federal (FED), muitos fren me perguntam como vejo a tendência das taxas de juros para o próximo ano. Para ser honesto, a precificação do mercado já está bastante clara - as expectativas de grandes cortes nas taxas de juros podem precisar ser ajustadas.

De acordo com a reflexão dos contratos futuros de taxa de juros, o espaço para cortes na taxa ao longo do próximo ano é de apenas cerca de 75 pontos base, basicamente três cortes de 25 pontos base. A situação mais realista é que dois desses cortes muito provavelmente ocorrerão antes de Powell deixar o cargo, e apenas um após o novo presidente assumir. A lógica por trás disso não é complicada: a inflação ainda está em cerca de 3%, e, nesse momento, a taxa de juros real estará próxima de zero, com a política monetária já bastante acomodatícia.

Que lições isso nos traz sobre a alocação de ativos? Quero enfatizar dois pontos. Primeiro, não se deixe enganar pelas flutuações das expectativas de políticas de curto prazo. O mercado ajusta repetidamente suas expectativas com base na escolha de presidentes e declarações, mas o que realmente importa são os fundamentos - níveis de inflação e condições econômicas, esses indicadores duros. Em segundo lugar, mantenha uma boa gestão de posições. A mudança no ambiente da taxa de juros pode afetar o desempenho de diferentes ativos; uma diversificação adequada de ativos e uma exposição a riscos moderada podem ajudá-lo a passar suavemente por essa fase de mudança de expectativas.

A longo prazo, o mercado acabará por retornar à precificação racional. Em vez de ajustar frequentemente as estratégias, é melhor concentrar-se em entender a lógica profunda do mercado.