#劳动力市场 Ao ver esta ação da Reserva Federal (FED), sinto uma mistura de emoções. É a terceira vez consecutiva que cortam as taxas de juros, totalizando 75 pontos de base; à primeira vista, parece uma continuação do afrouxamento, mas os dois números solitários no gráfico de pontos - uma redução em 2026 e outra em 2027 - são o verdadeiro sinal. O que isso significa? Significa que a Reserva Federal (FED) chegou ao fim do corte de taxas preventivo.

Ainda se lembra daquela rodada de 2020? Naquele momento, todos achavam que a liquidez iria continuar tão abundante, e o que aconteceu? A inflação apareceu, e então veio o aumento agressivo das taxas de juros em 2022. A história não se repetirá, mas sempre haverá rimas. Desta vez, a frase do Goldman Sachs doeu - "A responsabilidade a seguir recai sobre os dados do mercado de trabalho, que devem enfraquecer ainda mais". Entendido de outra forma: a história da redução das taxas de juros acabou, agora tudo depende da aparência do mercado de trabalho.

Os dados recentes já estão a falar por si. O aumento dos custos laborais caiu para 3,5%, o mais baixo em quatro anos; as demissões nas empresas atingiram o ponto mais alto desde o início de 2023; os salários dos jovens continuam a reajustar-se. À primeira vista, isso parece favorável para conter a inflação, mas o que está por trás disso? É a resiliência económica que está a diminuir. Veja a taxa de desistência voluntária, que caiu para o nível mais baixo desde 2020 — as pessoas já não se atrevem a mudar de emprego, quanta falta de confiança isso demonstra.

Após as declarações de Powell, o Bitcoin ultrapassou os 94 mil, mas depois recuou. A reação do mercado foi bastante honesta. Todos esperavam que a flexibilização continuasse, mas descobriram que a A Reserva Federal (FED) já tinha apertado o botão de pausa. O futuro, se será uma redução da taxa de juros ou um aperto adicional, depende completamente de o mercado de trabalho conseguir continuar a "esfriar". Esta incerteza representa o maior risco para qualquer alocação de ativos.

Ciclo sem fim, rotação de períodos. De 2008 a 2020 e depois a 2024, a Reserva Federal (FED) oscila entre os dois extremos das políticas a cada vez. Será que desta vez será diferente? É difícil dizer. Mas lembrei-me de um velho ditado — a história se repete, mas nunca é exatamente a mesma. A chave é entender claramente o mercado de trabalho, essa variável crucial, pois ela é a carta que decide o rumo de 2025.