Sinais macro cruciais em crypto para ficar atento: a dinâmica ouro-comprador

A relação cobre-para-ouro voltou a estar em foco como um dos indicadores macroeconómicos mais confiáveis para o mercado de criptomoedas. Esta proporção entre duas das commodities mais sensíveis do mundo oferece insights sobre o apetite ao risco dos investidores e pode fornecer pistas cruciais sobre o futuro do Bitcoin e de outros ativos digitais em 2026.

A relação representa uma distinção fundamental: o cobre está fortemente ligado à demanda industrial e ao crescimento, enquanto o ouro, como ativo defensivo, oferece proteção em períodos de incerteza. Quando o cobre tem um desempenho melhor do que o ouro, indica um ambiente “risk-on” onde os investidores estão mais dispostos a investir dinheiro de forma especulativa. Por outro lado, uma relação em queda aponta para cautela e posicionamento defensivo.

O ponto de virada de anos de queda

Nos últimos meses, ocorreu uma mudança realmente notável. Após anos de diminuição gradual, a relação cobre-ouro quebrou um nível crítico. Atualmente, a relação está em torno de 0,00136, após o ponto mais baixo de 0,00116 em outubro. Ao mesmo tempo, ambas as commodities atingem níveis recordes: o cobre negocia acima de $6 por libra, enquanto o ouro está em torno de $4.455 por onça.

Nos últimos três meses, o aumento do preço do cobre em 18% foi significativamente mais forte do que o do ouro, que subiu 14%, refletindo o crescente apetite ao risco nos mercados. Este padrão evoca paralelos históricos com ciclos de alta anteriores em criptomoedas. O Bitcoin atualmente está em $89.95K, e a questão é qual o significado desta relação de commodities para isso.

Repetições históricas: quando as relações antecipam rallies

A correlação entre a relação cobre-ouro e grandes rallies de Bitcoin não é por acaso. Picos nesta relação em 2013, 2017 e 2021 correlacionaram-se estreitamente com os picos dos ciclos de preço do Bitcoin. Esses momentos refletiram fortes expectativas de crescimento global e aumento do apetite por risco especulativo em todas as classes de ativos.

Ainda mais importante para investidores em cripto é o que acontece após longos períodos de queda. Historicamente, uma reversão na relação costuma preceder rallies significativos de Bitcoin, especialmente quando coincide com ciclos de halving do Bitcoin. O halving de abril de 2024, que reduziu a recompensa dos mineradores em 50%, intensificou a oferta. Esses eventos atuam como catalisadores para mercados de alta prolongados devido à oferta limitada de novos bitcoins.

O sinal de halving e oportunidades futuras

Durante o quarto halving em 2024, a relação ainda caiu — uma anomalia que agora foi revertida. Este ponto de inflexão em 2026 coincide com o fortalecimento dos preços do cobre e pode indicar uma mudança de uma limitação de oferta para um verdadeiro momentum de crescimento. Se a força do cobre realmente refletir expectativas de crescimento em vez de apenas problemas de oferta, o sinal de risco-on resultante pode apoiar uma rally de Bitcoin até 2026.

Volatilidade e riscos de liquidação

Apesar desses sinais macroeconômicos positivos, o clima atual do mercado lembra os investidores dos riscos de alavancagem excessiva. Nos últimos períodos, mais de $625 milhões em posições de criptomoedas foram liquidadas em 24 horas, com perdas distribuídas entre posições long e short. A Hyperliquid sofreu os maiores danos, com liquidações de cerca de $220,8 milhões, principalmente de posições short afetadas por recuperação de preços.

Essas ondas de liquidação foram impulsionadas por incertezas macro relacionadas à política comercial dos EUA, volatilidade nos mercados de títulos e expectativas geopolíticas. O impacto desses eventos nos mercados de futuros e derivativos reforça a necessidade de cautela dos investidores, mesmo quando os sinais macro parecem favoráveis.

Cripto para ficar de olho: um quadro complexo

O panorama para as criptomoedas em 2026 é, portanto, multifacetado. Por um lado, a quebra na relação cobre-ouro e os paralelos históricos com ciclos de alta anteriores sugerem que o aumento do risco pode ocorrer. Por outro, os padrões de liquidação alertam para a volatilidade e riscos de alavancagem que podem surgir em ambientes macro instáveis.

Para quem deseja acompanhar o mercado de cripto, é fundamental contextualizar esses sinais macroeconômicos. A dinâmica cobre-para-ouro é uma peça de um quebra-cabeça maior. Os investidores devem considerar tanto o potencial de crescimento em ambientes risk-on quanto as perdas reais de posições excessivamente alavancadas em mercados voláteis.