#加密市场观察 “Ciclo da Morte” a intensificar-se continuamente! Bitcoin extremamente pessimista chegou a perder temporariamente os 73.000 dólares, modo de negociação em mercado em baixa?

(4 de fevereiro) Após uma queda acentuada ontem, o Bitcoin oscilou perto de 76.700 dólares, estabilizando-se após um início turbulento, seguindo sinais de ligeira melhoria na preferência pelo risco geral, mas os traders continuam cautelosos quanto à direção de curto prazo.
Ontem, o Bitcoin chegou a cair 7%, para 72.877 dólares, o nível mais baixo desde 6 de novembro de 2024, recuperando parte da queda e atualmente voltando a cerca de 76.000 dólares. Desde o início do ano, o Bitcoin já caiu quase 14%, atingindo o nível mais baixo desde que o presidente dos EUA, Donald Trump, retornou à Casa Branca há mais de um ano, eliminando toda a valorização registrada por este ativo digital “indicador de mercado” após a vitória de Trump nas eleições. Bohan Jiang, trader sênior de derivativos na FalconX, afirmou: “Muitos traders estavam comprando na baixa, apostando que o Bitcoin iria se recuperar acima de 80 mil dólares. Com a continuação da queda, muitas dessas posições foram forçadas a serem liquidadas, pressionando o preço.”
Apesar do apoio do governo dos EUA às criptomoedas e do aumento na adoção por instituições, desde o pico histórico em outubro, o mercado já caiu cerca de 40%. Essa queda foi precipitada por uma forte liquidação em 10 de outubro, após Trump fazer declarações adicionais sobre tarifas, desencadeando uma reação em cadeia que levou a cerca de 19 bilhões de dólares em posições alavancadas a serem liquidadas, e o mercado de criptomoedas ainda não se recuperou totalmente.
Além da volatilidade causada pelas tarifas em abril do ano passado, o Bitcoin manteve-se na maior parte do tempo acima de 75.000 dólares, nível atingido após Trump prometer implementar políticas mais favoráveis ao setor de criptomoedas.
Desde a venda de outubro, o mercado tem sofrido pressão contínua de baixa. Apesar de uma breve recuperação na semana do Dia de Ação de Graças, com o Bitcoin subindo quase 7%, o sentimento voltou a piorar em dezembro. Com o ambiente econômico desfavorável, os investidores permanecem preocupados; a baixa disposição ao risco e os receios contínuos de uma bolha de IA dificultam uma recuperação efetiva. Embora alguns investidores institucionais continuem a manter suas posições, o envolvimento de investidores de varejo diminuiu, e os principais detentores de longo prazo já venderam ativos no valor de dezenas de bilhões de dólares.
Os dados de fluxo de fundos continuam a indicar cautela no mercado de criptomoedas.
A CoinShares informou que, na semana passada, os produtos de investimento em criptomoedas tiveram uma saída líquida de 1,7 mil milhões de dólares, marcando a segunda semana consecutiva de grandes resgates. Entre eles, os fundos de Bitcoin tiveram a maior saída, seguidos por outros tokens principais.
Ao mesmo tempo, indicadores on-chain mostram que as posições estão se tornando mais “defensivas”. Os detentores de Bitcoin de longo prazo já estão em perdas não realizadas, e a CryptoQuant associa essa situação ao estágio de “extremo pessimismo”, que às vezes ocorre antes de um fundo local.
O mercado de opções também apresenta sinais iniciais de traders se posicionando para uma possível estabilização. A exposição a ativos digitais por parte de empresas ainda é uma preocupação. A queda do Ethereum aumentou as perdas não realizadas de grandes investidores, como a BitMine, que tem uma perda de quase 7 bilhões de dólares, levando algumas instituições a reduzirem suas posições; mas outras, como a Strategy, continuam a aumentar suas participações durante a volatilidade.
A última rodada de queda do Bitcoin ocorreu em um contexto de maior turbulência no mercado, especialmente após uma subida surpreendente no final de semana passado, seguida de uma queda histórica.
Na terça-feira, o índice recuou de níveis próximos de recorde devido à venda de ações de tecnologia; ao mesmo tempo, ouro e prata se recuperaram, e o aumento do risco geopolítico impulsionou a escalada dos preços do petróleo.
Para o Bitcoin, o mercado de derivativos de criptomoedas aponta para uma maior fraqueza, sem sinais claros de catalisadores de alta. Segundo dados da CME e da Coinglass, o volume de contratos em aberto de criptomoedas caiu drasticamente no final de semana passado. A taxa de financiamento de contratos perpétuos (que representa a maior parte do volume de negociação de ativos digitais) virou negativa, indicando uma demanda maior por apostas de baixa. Os preços das opções de venda para proteção contra a queda recuaram, mas, considerando a concentração de preços de diferentes strikes, o sentimento de mercado ainda é tenso.
Augustine Fan, sócio da plataforma de opções de criptomoedas SignalPlus, com sede em Hong Kong, afirmou: “O sentimento do mercado de criptomoedas está no fundo do poço. Os traders estão buscando proteção, e após mais de um ano de queda contínua, a volatilidade finalmente aumentou, colocando o mercado em modo de negociação em baixa.”
Especialistas alertam que, embora o Bitcoin tenha se estabilizado temporariamente após uma forte queda, o enfraquecimento do momentum abaixo de níveis críticos de suporte ainda coloca o mercado de criptomoedas em risco de mais quedas. Analistas da QCP Capital, uma empresa de trading de criptomoedas, destacaram nesta semana que o Bitcoin “permanece acima de 74.500 dólares”, mas seu movimento de preço “ainda é frágil”, e o momentum “ainda aponta para baixa”. A firma acrescentou que “o potencial de alta ainda é limitado por resistências próximas”, expondo o mercado a uma maior volatilidade impulsionada por liquidações.
A QCP afirmou que os próximos dias serão cruciais e advertiu que, se o preço continuar abaixo de 74.000 dólares, pode abrir espaço para uma queda mais profunda no mercado de criptomoedas; por outro lado, se o preço subir novamente acima de 80.000 dólares, pode proporcionar uma breve pausa.
A firma também observou que os traders estão atentos a sinais de compra institucional perto de 76.000 dólares, bem como à possibilidade de uma redução nas tensões geopolíticas e à emissão de sinais mais dovish. Os grandes investidores de venda a descoberto também emitiram alertas, e o sentimento de cautela destacado pela QCP é corroborado por outros atores do mercado.
O investidor Michael Burry, conhecido pelo filme “A Grande Aposta” (The Big Short), afirmou que as condições de liquidez estão se apertando, e a vulnerabilidade dos ativos de risco voltou a se evidenciar, alertando que os movimentos recentes refletem pressões estruturais.
Burry afirmou: “A cena nauseante está ao alcance.” Ele destacou que a recente queda de tokens pode evoluir para uma “espiral da morte” auto-reforçada, causando danos duradouros às empresas que acumularam esses tokens no último ano. Ele também listou três possíveis consequências se o Bitcoin continuar a cair livremente. Burry acredita que, se o Bitcoin cair abaixo de 70.000 dólares, as instituições que possuem criptomoedas podem sofrer perdas significativas, dificultando ainda mais o financiamento de estratégias e levando o mercado a adotar uma gestão de risco mais agressiva; se continuar a cair e se aproximar de 60.000 dólares, pode desencadear uma crise nas empresas de Michael Saylor.
Ele também alertou que, se o Bitcoin chegar a 50.000 dólares, as mineradoras podem ir à falência, forçando a venda de reservas de mineração e provocando descompassos no mercado de metais tokenizados e metais físicos, com consequências graves.
Burry advertiu: “Futuros de metais tokenizados irão colapsar num buraco negro sem compradores; metais físicos podem se desvincular das tendências devido à demanda por proteção.” O CEO da Galaxy Digital, Michael Novogratz, afirmou durante uma teleconferência de resultados: “O mercado tinha uma crença quase religiosa de que sempre se deveria manter Bitcoin, mas essa emoção foi abruptamente quebrada, e começamos a ver algumas vendas.”