Ajuste de mercado em alta ou início de mercado em baixa? Painel de dados em três dimensões para verificar a saúde do mercado

As recentes oscilações do mercado desencadearam uma confusão e preocupação generalizadas entre os investidores. A atual tendência é uma correção saudável no mercado em alta ou o início de um mercado em baixa?

De acordo com os dados do Gate行情, até 09 de fevereiro de 2026, o preço do Bitcoin está em 70.461 dólares, com um volume de negociação de 82,134 milhões de dólares nas últimas 24 horas, uma capitalização de mercado de 1,41 triliões de dólares e uma participação de mercado de 56,14%.

As divergências no mercado tornam-se cada vez mais evidentes: de um lado, as previsões de mercado apostam que o Bitcoin pode cair ainda mais, até 65.000 dólares, com uma probabilidade de 82%; do outro, as instituições continuam a manter a expectativa de atingir entre 150.000 e 200.000 dólares até o final do ano.

Estado atual do mercado e base de dados

O mercado de criptomoedas está passando por uma volatilidade intensa, com o Bitcoin tendo recuado mais de 40% desde o pico histórico de 126.000 dólares atingido em outubro de 2025. Somente nas últimas 24 horas, 578.500 pessoas foram liquidada globalmente, totalizando aproximadamente 2,61 bilhões de dólares em liquidações, das quais 88,5% correspondem a posições longas.

Neste contexto, compreender a verdadeira situação do mercado é especialmente importante. A análise técnica tradicional já não consegue atender às complexidades atuais, especialmente quando as notícias influenciam frequentemente o mercado. Nossa análise de hoje construirá uma estrutura de avaliação abrangente, baseada em múltiplos indicadores. Essas fontes de dados oferecem insights mais profundos do que os gráficos de preços.

Indicadores de saúde na cadeia

Os dados on-chain são a janela mais direta para avaliar a saúde do mercado, refletindo comportamentos reais na blockchain. Segundo estudos da Glassnode, alguns indicadores-chave merecem atenção especial.

Primeiro, o fluxo líquido de exchanges é um importante termômetro de sentimento de mercado. Saídas líquidas contínuas das exchanges geralmente indicam que os detentores de longo prazo estão acumulando posições, reduzindo a pressão de venda. Os dados mostram que, quando o fluxo líquido de exchanges continua a se expandir e a média de dias de posse de endereços de baleias aumenta para mais de 60 dias, a pressão de venda no mercado diminui significativamente.

Em segundo lugar, as mudanças na posição dos detentores de longo prazo são indicadores importantes de maturidade do mercado. Uma redução nas vendas por esses detentores costuma sinalizar que o mercado está no fundo. Esses investidores geralmente têm maior disposição para manter suas posições e operam com menor frequência de troca, refletindo uma maior confiança no valor de longo prazo do mercado.

Dados concretos mostram que, apesar da forte volatilidade de preços, os fundamentos on-chain do Bitcoin permanecem sólidos. A proporção de detentores de longo prazo mantém-se estável, indicando que o sentimento de pânico pode estar sendo exagerado.

Sinais do mercado de derivativos

Os dados do mercado de derivativos oferecem uma dimensão adicional para entender o sentimento do mercado. Contratos, taxas de financiamento e outros indicadores revelam as preferências de risco e o nível de alavancagem dos participantes.

De acordo com os dados do mercado, a última grande queda resultou na liquidação de mais de 570.000 posições, totalizando 2,31 bilhões de dólares em liquidações de posições longas, muito acima dos 300 milhões de dólares de liquidações de posições curtas. Essa estrutura desequilibrada de liquidações indica uma alavancagem excessiva em posições longas, um sinal de instabilidade.

A taxa de financiamento é um indicador-chave do sentimento no mercado de contratos perpétuos. Quando a taxa de financiamento está positiva e em níveis elevados, indica um sentimento de alta forte, mas também pode sinalizar excesso de otimismo e risco de correção.

Dados históricos mostram que taxas de financiamento extremamente altas frequentemente precedem uma correção de curto prazo, enquanto taxas negativas podem indicar um sentimento excessivamente pessimista, com potencial para uma recuperação. O estado atual do mercado de derivativos deve ser interpretado com cautela, evitando seguir tendências de alta ou baixa de forma cega.

Fundamentais e ambiente macroeconómico

O mercado de criptomoedas nunca esteve completamente desvinculado do sistema financeiro tradicional. O ambiente macroeconómico, especialmente a política monetária, influencia diretamente a liquidez do mercado e o apetite ao risco.

A trajetória da taxa de juros dos fundos federais dos EUA e as mudanças na oferta de M2 são fatores essenciais para determinar o nível geral dos preços dos ativos globais. Políticas monetárias expansionistas tendem a impulsionar o fluxo de capital para ativos de maior risco, como criptomoedas.

Recentes dados de emprego nos EUA mostram que, em janeiro, o número de empregos criados pelo ADP aumentou 22.000, abaixo da expectativa de 45.000 e do valor anterior de 41.000. Esses dados levaram os traders a antecipar a próxima redução de juros do Federal Reserve para junho, em vez de julho.

A popularidade da tokenização de ativos do mundo real é outro indicador fundamental importante, pois determina o valor prático da tecnologia blockchain e se o mercado consegue passar de uma lógica de “preço” para uma de “valor”. Com o avanço de projetos de RWA e a participação de instituições financeiras tradicionais, a base de valor do mercado de criptomoedas está se expandindo gradualmente.

Painel de dados multidimensionais

A avaliação precisa da saúde do mercado depende da integração de múltiplos indicadores. Recomendamos que os investidores acompanhem um painel composto pelos seguintes dados principais:

Indicador de detenção de longo prazo é uma referência importante para identificar tendências de longo prazo. Quando a proporção de detentores de longo prazo aumenta continuamente, geralmente indica que o fundo do mercado está se formando, pois esses investidores tendem a aumentar suas posições durante períodos de pânico.

O fluxo líquido de exchanges reflete o equilíbrio de oferta e demanda de curto prazo. Saídas líquidas contínuas indicam que os investidores preferem armazenar seus ativos em carteiras privadas, o que costuma ser interpretado como um sinal de alta.

A relação entre valor de mercado e valor realizado é um indicador de avaliação importante. Quando o MVRV está abaixo de 1, significa que o mercado está em prejuízo geral, o que pode indicar sobrevenda e uma oportunidade de investimento.

A variação na oferta de stablecoins é um indicador-chave de liquidez de mercado. O crescimento de stablecoins geralmente precede uma alta de preços, pois representa fundos disponíveis para compra de criptomoedas.

Desempenho das principais ativos

De acordo com os dados do Gate行情, até 09 de fevereiro de 2026, as principais criptomoedas apresentam desempenhos variados: o Bitcoin está em 70.461 dólares, com uma alta de 1,68% nas últimas 24 horas, indicando sinais de estabilização. Ainda assim, esse preço está cerca de 40% abaixo do pico histórico.

O Ethereum mostra desempenho relativamente fraco, com uma ligeira queda de 0,03% nas últimas 24 horas, e quedas de 8,87% e 32,22% nas últimas 7 e 30 dias, respectivamente. Os desafios atuais do Ethereum incluem incertezas regulatórias e dispersão de atenção do mercado.

O Solana apresenta o desempenho mais fraco, com uma ligeira alta de 0,21% nas últimas 24 horas, e quedas de 14,33% e 35,92% nas últimas 7 e 30 dias, respectivamente. No último ano, a queda foi de 56,15%. Apesar da atividade vibrante no ecossistema, o preço ainda não refletiu seus fundamentos.

Esses dados indicam uma clara diferenciação de desempenho no mercado, com o Bitcoin mostrando maior resistência à queda, enquanto Ethereum e Solana enfrentam maior pressão.

A oferta de stablecoins cresceu de aproximadamente 200 bilhões de dólares no início de 2025 para 305 bilhões de dólares atualmente, impulsionada principalmente por aplicações on-chain e necessidades de liquidação real, e não por especulação de curto prazo. Com mais de 570.000 investidores liquidando posições em 24 horas, o mercado está passando por uma limpeza brutal de alavancagem. A tokenização de ativos do mundo real está silenciosamente se tornando um fator-chave na mudança da base de valor do mercado.