A negócios de stablecoins, até os bancos centrais estão a “investigar e participar”


Se compararmos o mundo das criptomoedas a um rio, as stablecoins são o sistema de notas de banco — quem tiver as notas mais confiáveis, controla a circulação. Agora, há instituições de nível central a estudar este sistema, na essência, porque reconhecem o valor real da blockchain na eficiência de pagamentos e na liquidação transfronteiriça.
De forma humorística, antes era o mercado de criptomoedas a tentar aproximar-se do sistema financeiro tradicional, e agora é o sistema financeiro tradicional a estudar ativamente as ferramentas do mercado de criptomoedas, uma troca de papéis bastante subtil. O núcleo das stablecoins não é “moeda”, mas sim “estabilidade + circulação”. Quando os pagamentos transfronteiriços ainda funcionam em T+N dias úteis, as liquidações na blockchain já operam por minutos.
Claro que, para os atores a nível nacional, as questões são mais complexas: gestão de fluxos de capital, transmissão de política monetária, conformidade anti-lavagem de dinheiro, cada uma delas um grande tema. Portanto, para implementar, será sempre um processo gradual de testes, e não uma implementação total de uma só vez.
Do ponto de vista do setor, isto é um sinal de “reconhecimento”. No passado, as stablecoins eram vistas como ferramentas de zona cinzenta, mas agora entram na perspetiva de investigação macroeconómica, o que indica que a sua funcionalidade é reconhecida.
Mas não as idealize demasiado — quando os Estados criam stablecoins, a prioridade é a soberania financeira e a eficiência, não ajudar os investidores a ganhar dinheiro. É mais provável que sejam ferramentas de pagamento, e não ativos de investimento.
Assim, de forma racional, estas dinâmicas representam mais um benefício a longo prazo para o setor do que um botão de mercado de curto prazo. Os verdadeiros beneficiados podem ser a maturidade do ecossistema de pagamentos digitais.
Para terminar, uma brincadeira: quando as instituições mais sérias começam a estudar as ferramentas mais “cripto”, isso mostra que o mundo está a aprender uns com os outros, e não a substituir-se mutuamente.
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