O ouro, as obrigações e o bitcoin estão a refletir a verdadeira trajetória dos mercados financeiros atuais. Recentemente, vimos o preço do ouro despencar para 4100 dólares por onça, os preços das obrigações a subir continuamente, enquanto o bitcoin aumentou cerca de 8% desde o início do conflito.

Contudo, durante o conflito no Médio Oriente, a trajetória do mercado foi radicalmente oposta: as yields dos títulos do Tesouro subiram, enquanto os preços caíram. A razão reside no aumento abrupto dos preços do petróleo, que trouxe riscos típicos de estagflação.

O risco de estagflação faz com que o Federal Reserve não ouse reduzir as taxas de juro, e as preocupações com a inflação voltaram a surgir. As preocupações com a inflação alteraram a lógica decisória dos investidores, impedindo-os de aumentar significativamente os preços dos títulos do Tesouro e de reduzir as yields. $BTC