Lembram-se de quando toda a gente dizia que o ouro atingiria os $5.000 até ao final de 2026? Pois, isso já ficou para trás. O PAXG acabou de ultrapassar os $5.640 ATH neste trimestre, e honestamente, a previsão do preço do ouro para 2030 parece muito mais otimista do que qualquer um esperava há três meses.

Estava a ler algumas chamadas de analistas antigas de dezembro—JP Morgan, Goldman Sachs, tudo isso—e eram bastante conservadores com os seus objetivos de preço do ouro para 2026. Provavelmente, estão a arrepender-se agora. O nível de $5.000, que parecia uma loucura? Foi destruído no primeiro trimestre. Agora, os traders perguntam-se o que é realmente realista até 2030 se os bancos centrais continuarem a comprar a este ritmo.

Os dados são incríveis. A acumulação pelos bancos centrais não abrandou, os rendimentos reais continuam negativos, e o ruído geopolítico só aumenta. Entretanto, as entradas em ETFs estão a impulsionar-se fortemente. Já não é só FOMO do retalho—as instituições estão a tratar o ouro como a proteção definitiva. A subida de 44% desde o início do ano diz tudo sobre a convicção nesta operação.

Técnicamente, estamos a testar um novo território. Os antigos níveis de resistência das minhas notas de dezembro? Agora são irrelevantes. Mas aqui está o ponto: mesmo após esta corrida, o cenário macro para uma previsão do preço do ouro até 2030 ainda parece intacto. Medo de desdolarização, preocupações com a dívida, incerteza inflacionária—nada disso desapareceu. Pelo contrário, piorou.

Para os traders que pensam na próxima jogada, as correções são o momento ideal para acrescentar. Os bancos centrais não estão a vender, a inflação não está a desaparecer, e o pano de fundo geopolítico só se está a intensificar. A perspetiva do ouro até 2030 ficou muito mais interessante. Isto pode ser o início de uma história muito maior.