Tenho acompanhado de perto a ação da prata nas últimas semanas e, honestamente, é uma loucura. Passámos de vendas em nível de pânico que empurraram os preços para os baixos 60s, até aos meados dos 70s em praticamente 24 horas. Oscilações de um dia que atingem mais de 9% — isso não é uma negociação normal, é território de liquidação seguido de uma recuperação rápida.

O panorama mais amplo aqui é que a prata caiu forte daqueles níveis $120 que vimos no final do ano passado, até cerca de 73 dólares, o que representa um movimento brutal de 30%. Condições de dólar apertadas, sentimento de aversão ao risco em relação às commodities, tudo isso. Mas o que chamou minha atenção foi a rapidez com que rebotámos daquela zona de 72 dólares $73 . Um analista que sigo colocou isso perfeitamente — a prata passou de euforia a pânico, e agora estamos naquela fase intermediária em que ninguém tem certeza de qual direção vai romper.

Do ponto de vista técnico, esse suporte de 72 dólares $73 é absolutamente crítico neste momento. Tem resistido a múltiplos testes durante este rebound, o que é um sinal relativamente positivo. Mas aqui está o ponto — um único rebote não significa que a quebra esteja resolvida. Precisamos ver isso manter-se e potencialmente ultrapassar aquele nível de resistência $92 para realmente mudar a narrativa. Se $92 quebrar decisivamente, estamos a olhar para potenciais alvos entre 86 e 94 dólares. Se falharmos novamente lá, poderemos estar a retestar aqueles níveis $60 que foram atingidos durante o pior da venda.

O ETF SLV também conta uma história interessante. Essa coisa subiu quase 280% em 2025 antes de colapsar completamente a partir do seu pico $109 . Agora está por volta de 70 dólares, e estou a ver sinais mistos — RSI perto de 40, sugerindo condições de sobrevenda, mas o MACD mostra alguma divergência bullish. O volume no recente rebound tem sido sólido, o que sugere que há dinheiro real entrando, não apenas cobertura de posições vendidas.

No macro, as expectativas de política do Fed e as taxas reais continuam a ser os principais motores aqui. A prata tem uma personalidade dupla, como proteção contra a inflação e como insumo industrial, por isso oscila fortemente tanto na narrativa da inflação quanto nos sinais de crescimento económico real. A história de demanda a longo prazo de energia solar, eletrónica e energia verde ainda está intacta, o que mantém a conversa sobre a previsão do preço da prata interessante, mesmo enquanto lidamos com esta volatilidade de curto prazo.

Neste momento, estou a acompanhar duas coisas: se conseguimos manter acima de 72 dólares, e mais importante, se conseguimos uma quebra sustentada acima de 92 dólares. Até que uma dessas aconteça, espere movimentos de oscilação e múltiplos retestes. Isto parece mais uma fase de consolidação do que um movimento de tendência, por isso, posicionar-se cuidadosamente em torno desses níveis-chave parece a jogada inteligente.