Tenho visto muita conversa recentemente sobre quanto de dívida dos EUA os países estrangeiros detêm, e honestamente a maioria das pessoas tem os números completamente errados. Deixe-me explicar o que realmente está a acontecer aqui.

Primeiro, a escala é enorme. Estamos a falar de um total de $36,2 trilhões em dívida dos EUA. Tipo, se gastasses um milhão de dólares todos os dias sem parar, levarias 99.000 anos a gastar tudo isso. Mas aqui está o que ninguém menciona - as famílias americanas têm um património líquido superior a $160 trilhões, portanto, a dívida em relação à riqueza real dos EUA é muito mais gerível do que os títulos sugerem.

Agora, a parte estrangeira. Todo o mundo fica assustado a pensar que a China nos possui, mas a realidade é bem diferente. Desde o ano passado, o Japão era realmente o maior detentor estrangeiro, com $1,13 triliões, seguido pelo Reino Unido com $807,7 mil milhões, e a China ficou em terceiro lugar com $757,2 mil milhões. A China tem vindo a vender silenciosamente a sua dívida dos EUA há anos, sem causar qualquer caos no mercado. Depois disso, há uma longa cauda - Ilhas Cayman, Bélgica, Luxemburgo, Canadá, França, e assim por diante. Os 20 principais países detêm uma grande quantidade de títulos do Tesouro, mas aqui está o que importa: todos os países estrangeiros juntos possuem apenas cerca de 24% da dívida americana em circulação. Os próprios americanos detêm 55%. A Reserva Federal e outras agências dos EUA detêm o resto.

O medo de alavancagem? Excessivamente exagerado. Esses 24% estão distribuídos por dezenas de países, portanto nenhum jogador estrangeiro tem o suficiente para realmente mover o mercado dos EUA. Quando a China vendeu holdings ao longo dos anos, os mercados mal piscaram. O mercado de títulos do Tesouro dos EUA continua a ser o mais seguro e líquido do mundo.

O que realmente importa para a tua carteira são as taxas de juro. Quando a procura estrangeira por dívida dos EUA diminui, pode fazer subir as taxas. Quando a procura aumenta, pode fazer baixar as taxas. Mas isso é o funcionamento normal do mercado, não alguma conspiração estrangeira. A conclusão é que, apesar de toda a narrativa de apocalipse, a propriedade estrangeira de dívida tem um impacto direto mínimo nas finanças dos americanos comuns. A história real é muito menos dramática do que os títulos fazem parecer.