A correção do mercado destes dias está, na verdade, diretamente relacionada com a postura do Banco do Japão.

Anteriormente, o mercado esperava que o Japão pudesse aumentar as taxas de juros, mas nesta reunião optou por manter a política inalterada.
No entanto, pelo discurso do governador, ainda existe uma janela de aumento de juros em junho, o que, na verdade, torna os fundos mais cautelosos.
Muitas pessoas normalmente focam apenas no Federal Reserve, mas ignoram o impacto das taxas de juros do Japão.
Na prática, as taxas de juros baixas de longo prazo do iene são uma fonte importante de liquidez global.
Uma grande quantidade de fundos toma emprestado ienes a juros baixos, troca por dólares e investe em mercados de ativos com maior retorno — isso é um típico arbitragem de juros.
Assim que o Japão realmente aumentar as taxas, o custo de tomar emprestado ienes sobe, e esses fundos de arbitragem precisarão retornar para fechar posições, retirando liquidez global, o que naturalmente pressiona os ativos de risco.
Em outras palavras, as taxas de juros extremamente baixas do Japão funcionam como uma “ torneira” de liquidez global.
Ao fechar a torneira, a volatilidade do mercado tende a se ampliar.
Ao revisitar a história, fica ainda mais claro:
Em 19 de março de 2024, o Japão aumentou as taxas, e o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas esfriaram rapidamente;
Em 31 de julho de 2024, houve novo aumento, e o Bitcoin caiu de 62 mil para 49 mil;
Em dezembro de 2025, mais um aumento, e o Bitcoin recuou de 116 mil para 80 mil.
Portanto, é fundamental acompanhar de perto os movimentos de junho.
O que realmente determina o ritmo do mercado muitas vezes não são as altas e baixas aparentes, mas a frouxidão ou aperto da liquidez.