Recentemente tenho estudado novamente o conceito de “prova de reserva” das stablecoins, e a verdade é que a transparência é algo bastante misterioso: normalmente ninguém se preocupa realmente com isso, mas quando há algum movimento inesperado, a primeira reação das pessoas é fugir primeiro, questionar depois, o pânico de retirada é muito mais rápido do que os dados. Você faz um relatório perfeito, simétrico e bonito, mas se o caminho para o resgate não for claro (retiradas lentas, muitas barreiras, explicações confusas), por mais bem estruturada que seja, ela será destruída pela emoção.

É um pouco como esses dias, que as discussões sobre as taxas de royalties de NFTs estão fervendo: os criadores querem uma renda sustentável, as exchanges/mercados querem liquidez, e esses dois objetivos não conseguem formar um ciclo fechado, no final as pessoas se puxam e os usuários votam com os pés. O mesmo vale para as stablecoins, reserva, resgate e incentivos precisam estar bem alinhados, senão “parecer estável” não significa que realmente seja estável.

Eu também não quero parecer que entendo tudo, de qualquer forma, agora só me arrisco a colocar mais exemplos que eu consiga entender de uma olhada e que eu possa sair a qualquer momento, o resto é só uma amostra de observação… vamos ver.