Acabei de acompanhar esta escalada na situação comercial e, honestamente, está a ficar louca. Trump impôs essas tarifas a 4 de março contra os maiores parceiros comerciais dos EUA - 25% no Canadá e México, reforçando para 20% na China. Agora estamos a ver a cascata de retaliações a desenrolar-se, e certos setores estão a ser completamente atingidos.

O Canadá respondeu com tarifas de contramedida de 155 mil milhões de dólares canadenses, com 30 mil milhões a afetar produtos do dia a dia como massa, vestuário e perfume imediatamente. A China seguiu com tarifas de 10-15% sobre produtos agrícolas a partir de 10 de março - soja, sorgo, porco, carne bovina e vários outros. O México também está a preparar medidas recíprocas sobre porco, queijo e aço. Quando os maiores parceiros comerciais retaliam todos de uma vez, as cadeias de abastecimento sentem-no por toda parte.

Aqui está o que está a ser esmagado: o setor automóvel provavelmente está a sofrer o maior impacto, já que o Canadá e o México representam cerca de 47% das importações automóveis dos EUA e 54% das peças de carro. Ford, GM, Stellantis - estes estão a ver entre 10-25% do EBITDA anual ser eliminado apenas pelos custos das tarifas. Alguns analistas dizem que isto pode acrescentar até 12.000 dólares ao preço dos carros. O ETF CARZ certamente está a sentir a pressão aqui.

A agricultura é outro pesadelo. O setor de exportação de 191 mil milhões de dólares está a ser fortemente pressionado. A China é a maior compradora mundial de soja, e estamos a enviar tarifas para eles. O México e o Canadá fornecem grandes quantidades dos nossos produtos - tomates, abacates, bagas. Os preços dos alimentos estão a subir, e o DBA não parece estar numa boa fase agora.

Os construtores de casas estão a enfrentar aumentos de custos de 4-6% no próximo ano, porque a madeira e os eletrodomésticos estão a ficar mais caros. DHI, TOL, LEN - todos sentem isso. O mesmo acontece com os ETFs ITB e XHB. A indústria aeroespacial também está a ser pressionada, já que a China, México e Canadá são grandes compradores de aviões dos EUA. Boeing e fornecedores enfrentam aumentos nos custos de matérias-primas, por isso o ITA está a sofrer.

Os retalhistas estão numa posição difícil porque mais de 80% dos brinquedos vendidos nos EUA vêm da China, e a maioria dos bens de consumo são provenientes da China ou do México. Walmart, Target, Best Buy, Costco - todos vão passar custos mais altos para os consumidores. XRT e RTH provavelmente vão ter dificuldades. A energia também está a ser afetada, já que o Canadá fornece tanta eletricidade, gás natural e petróleo aos EUA - aquela tarifa de 10% sobre as exportações energéticas canadenses vai aumentar os custos de aquecimento e combustível. UNG e XLE estão ambos sob pressão.

A visão mais ampla aqui é que, quando estás numa troca de retaliações com os teus maiores parceiros comerciais ao mesmo tempo, o consumidor é quem leva o impacto, os lucros das empresas sofrem e as cadeias de abastecimento ficam desorganizadas. Estes setores que mencionei - automóveis, agricultura, construção de casas, aeroespacial, retalho, energia - são os que estão a ser mais punidos. Se estás a investir em algum destes setores, isto é definitivamente algo para acompanhar de perto nos próximos meses.