O LSD (Liquid Staking Derivatives) é um dos protocolos mais clássicos e fundamentais do mercado DeFi. Hoje, a maioria dos blockchains depende da aposta em seus tokens nativos para proteger a rede e incentivar os participantes por meio de recompensas de stake. Este modelo, juntamente com a receita de taxa de transação e receita de taxa de empréstimo, constitui um dos mecanismos de receita mais básicos em todo o espaço cripto, e também é um componente central do DeFi.
No entanto, o staking de token puro não é eficiente em termos de eficiência de capital. Foi quando a Lido apresentou uma solução inovadora: o Liquid Staking Token (LST). Neste sistema, os tokens prometidos são embalados como um "token de certificado" que pode circular livremente no mercado DeFi. Essencialmente, ele dissocia a funcionalidade e o valor financeiro do token nativo, permitindo que os dois coexistam.
Este modelo desbloqueia um grande potencial para os usuários de criptomoedas. Ao apostar tokens como ETH, SOL ou SUI na cadeia nativa, os usuários podem não apenas ganhar recompensas de stake, mas também ganhar 1:1 LST. Esses LSTs podem ser usados em uma variedade de casos de uso de DeFi, como exchanges descentralizadas (DEXs), plataformas de empréstimo, depósitos de dívida colateralizados por stablecoin (CDPs) e muito mais. Esta abordagem deu origem a muitas estratégias de "uma moeda, múltiplos retornos" e estratégias compostas, atraindo mais capital e detentores.
Figura: O LSD permite que os usuários ganhem rendimentos de staking e DeFi ao mesmo tempo, e façam ambos de forma combinável
Para cada ecossistema, o token nativo é seu ativo mais exclusivo e valioso. Como desbloquear o enorme valor financeiro bloqueado pelos validadores, garantindo a segurança da rede, é fundamental para qualquer ecossistema.
Situação atual e desafios do LSD no ecossistema Sui
Como um ecossistema relativamente novo, a história de desenvolvimento de LSD de Sui ainda é curta. Como pode ser visto nas estatísticas a seguir, a taxa de staking LST da Sui ainda é baixa em comparação com sua capitalização de mercado, especialmente em comparação com ETH e SOL. A razão fundamental para isso é que a atual taxa anualizada de retorno (TAEG) da participação da Sui é baixa.
Atualmente, a TAEG média do LST no ecossistema Sui é de cerca de 2,33%, enquanto a TAEG direta de muitos validadores nem sequer atinge este valor. Em comparação, a TAEG da Lido ronda os 3,1%, enquanto a TAEG da Jito atinge os 7,85%. Para os detentores do token nativo de Sui, tais ganhos não são suficientes para incentivá-los a mover seus tokens de exchanges centralizadas (CEXs) para o ambiente on-chain de Sui.
Na concorrência feroz entre cadeias públicas, a liquidez on-chain é crucial. Como pode ser visto pela experiência bem-sucedida de ETH e SOL, LSTs de alto rendimento e baixo risco, bem como os vários cenários DeFi correspondentes, são um pré-requisito necessário para a prosperidade do DeFi em qualquer ecossistema. Portanto, enfatizamos que a principal prioridade de qualquer protocolo de LSD é aumentar o nível de TAEG de LST no ecossistema Sui.
Evolução da estratégia do produto LSD
A fim de melhorar a TAEG, o protocolo LSD deve considerar a redução dos custos e o aumento das receitas.
Reduzir custos é uma estratégia simples. Precisamos aprender a ser "stakers inteligentes" e escolher os validadores mais econômicos, ou seja, aqueles com os maiores rendimentos. Isto depende principalmente de dois fatores: a TAEG do validador e a percentagem de comissão que recebe. A TAEG de base é geralmente determinada por estes dois fatores dinâmicos.
Atualmente, a maioria dos LST no Sui é baseada em validador, o que significa que cada token LST está vinculado a um validador específico. Embora isso não seja um problema em si, não há garantia de que a TAEG do validador seja a mais alta. Além disso, a maioria dos validadores cobra uma comissão de 4%-8%, o que reduz ainda mais a TAEG final do LST.
O protocolo Haedal fornece a seleção do validador dinâmico. Ele monitora continuamente o status de todos os validadores na rede e seleciona o validador com a TAEG líquida mais alta durante o processo de staking (esses validadores normalmente cobram comissões de 0% a 2%). Da mesma forma, quando um usuário desaposta, Haedal escolhe o validador com a menor TAEG para retirada. Esta abordagem dinâmica garante que o haSUI mantém sempre a TAEG nativa mais elevada em todo o ecossistema.
Embora a redução de custos possa ajudar-nos a obter TAEG mais elevadas dentro das restrições do sistema, não pode ultrapassar os limites de emissão dos modelos económicos. Por outro lado, aumentar a receita significa descobrir outros fluxos de receita para este protocolo, especialmente através do ecossistema DeFi.
Mencionamos anteriormente que existem quase apenas três fontes estáveis e sustentáveis de renda no mundo cripto: staking, empréstimo e negociação. Os protocolos de LSD são naturalmente adequados para alavancar transações para aumentar a receita. Por exemplo, Jito, um projeto de LSD bem conhecido em Solana, optou por otimizar a receita da transação através do MEV (Valor Máximo Extraível).
Os custos de transação on-chain são elevados. Os usuários enfrentam derrapagens, taxas de transação e taxas de gás em cada transação. Os serviços MEV, como os fornecidos pela Jito, lucram com a derrapagem do usuário. A Jito fornece aos validadores Solana uma infraestrutura MEV eficiente, otimizando a ordem das transações para capturar oportunidades de MEV e distribuindo os lucros resultantes.
Figura: Os ataques sanduíche afetam severamente a experiência de negociação e os resultados
No entanto, acreditamos que o MEV é um produto da imaturidade do DeFi. Entregar-se ao MEV e tratá-lo como um custo de transação fixo pode levar a custos de transação on-chain que são dez ou até cem vezes maiores do que as exchanges centralizadas, dificultando a concorrência com produtos centralizados. Além disso, o custo da derrapagem causada pelo MEV é algo que os utilizadores não estão dispostos a suportar ou aceitar.
Dadas as recentes discussões da comunidade e dos desenvolvedores sobre o MEV no Sui, é claro que o foco está mudando para o anti-MEV. Não poderíamos concordar mais com esta visão e ver o MEV como um desafio e não como uma solução para todo o ecossistema. Portanto, criamos uma nova solução: extrair valor diretamente das taxas de transação que acompanham o processo de transação. Chamamos este produto de Hae3.
Hae3: Extraindo valor de fluxos de transações ecológicas
Nos últimos anos, o volume de transações na cadeia Sui cresceu rapidamente. De acordo com Defilama, desde o 4º trimestre de 2024, o volume de negociação de DEX da Sui superou em muito o de ecossistemas tradicionais estabelecidos, como Polygon, Tron e Avalanche.
Obrigado;:
Este aumento no volume de negociação traduz-se em receitas de taxas significativas, que é uma forma mais saudável e sustentável de obter lucro. Acreditamos que este é o verdadeiro "dividendo" do mundo blockchain.
Atualmente, a maioria das transações no Sui são iniciadas através de agregadores (assim como a maioria dos ecossistemas). Depois que o usuário inicia uma negociação, várias DEXs AMM (como Cetus) e CLOB DEXs (como Deepbook) fornecerão cotações com base no status do pool ou do pedido. O sistema de roteamento calcula o melhor caminho e conclui a transação.
Neste contexto, como captar o fluxo de transações e extrair lucros delas? Haedal propõe duas estratégias:
4.1 Haedal Market Maker (HMM): Um algoritmo de criação de mercado baseado em oráculo
Em um artigo anterior, apresentamos o Haedal Market Maker (HMM). A ideia central é que a precificação de ativos nos 200 principais mercados por capitalização de mercado ainda é dominada por exchanges centralizadas (CEXs), enquanto os preços de pool de exchanges descentralizadas (DEXs) muitas vezes ficam atrás dos preços de mercado mais recentes. No processo de agregação de preços e roteamento de transações, usar preços oracle que combinam várias fontes de dados para gerar preços de mercado justos pode nos dar uma vantagem competitiva nas cotações.
Com base nessa abordagem, desenvolvemos o HMM, um algoritmo de criação de mercado baseado em oráculos, e o integramos em um agregador. O HMM tem as seguintes três funções principais:
Fornece liquidez centralizada com base nos preços do oracle: Ao contrário de outras DEXs que determinam os preços com base no estado do pool, os preços do HMM são sempre precificados com base em oráculos. O oráculo fornece atualizações de preços com uma frequência elevada (a cada 0,25 segundos), garantindo que a liquidez no agregador está sempre alinhada com o "preço justo de mercado".
Reequilíbrio automático e criação de mercado: A liquidez da HMM é automaticamente reequilibrada de acordo com o estado do ativo, e capturando a volatilidade do mercado e usando a estratégia de "comprar baixo e vender alto", é possível converter perda impermanente em lucro impermanente.
Anti-MEV: O HMM é inerentemente protegido contra ataques MEV (Valor Máximo Extraível), garantindo que os lucros de negociação não sejam corroídos por ataques front-running ou sanduíche.
Após dois meses de operação beta, a HMM capturou cerca de 10-15% do volume total de negociação DEX no agregador, enquanto seu valor total bloqueado (TVL) é de apenas cerca de US $ 850.000. Este desempenho melhorou significativamente a TAEG do haSUI, que agora se estabilizou em 3,5%, superando em muito outros LSTs no ecossistema Sui. Vale ressaltar que a HMM contribuiu com um crescimento adicional de 0,92% da TAEG para o haSUI.
4.2 haeVault: Permite que usuários comuns participem da provisão de liquidez como os criadores de mercado no mercado CEX
Um dos principais problemas dos atuais produtos DEX é que o limiar para os utilizadores comuns se tornarem fornecedores de liquidez (LP) é demasiado elevado. No algoritmo CLAM convencional (atualmente o algoritmo AMM mais usado no Sui), se os usuários quiserem fornecer liquidez ao pool SUI-USDC, eles precisam lidar com as seguintes complexidades:
Decida a faixa de preço: os usuários precisam fazer julgamentos subjetivos sobre a faixa de preço.
Ajustar liquidez: ajuste dinamicamente a liquidez com base em uma faixa de preço definida.
Monitore o status de suas posições: fique de olho em sua liquidez para ver se ela está "fora do alcance".
Decida se deseja reequilibrar: determine se uma posição precisa ser reequilibrada.
Para a maioria dos usuários, esse processo é antinatural e ineficiente, aumentando consideravelmente a barreira de entrada. Devido a preocupações com perdas impermanentes e más decisões, a maioria dos usuários médios reluta em colocar grandes quantidades de dinheiro em DEXs para ganhar altos rendimentos, ou apenas optar por fornecer liquidez em faixas de preços extremamente conservadoras, mas isso tende a reduzir significativamente seu desempenho de rendimento. Para referência, a TAEG média do pool SUI-USDC no Sui é de cerca de 150%, enquanto os fornecedores de liquidez na gama completa ou ultra-ampla podem obter apenas 10%-20% TAEG. Alguns utilizadores estão ainda mais obcecados com um risco de perda impermanente baixo ou nulo, pelo que tendem a optar por empréstimos ou staking, que normalmente têm TAEG de um dígito.
Então, quem está ganhando os altos rendimentos desses mercados DEX? A resposta são aqueles LPs on-chain profissionais. Ao simular a estratégia de criação de mercado da CEX, os LPs profissionais normalmente fornecem liquidez em bandas ultraestreitas e realizam operações de reequilíbrio e cobertura por meio de bots e programas de monitoramento autoconstruídos. Por muito tempo, eles têm ganhado retornos ultra-altos que são difíceis para o usuário médio alcançar.
Existe uma maneira de o usuário médio participar facilmente da provisão de liquidez e desfrutar de estratégias semelhantes às de um criador de mercado profissional? É disso que se trata o haeVault.
O haeVault cria uma camada automatizada de gerenciamento de liquidez sobre o AMM DEX. Ele é capaz de ajustar automaticamente a liquidez com base nas flutuações de preço do token e reequilibrar posições com base nas principais métricas. haeVault simula as estratégias profissionais dos criadores de mercado no mercado CEX, mas é projetado especificamente para usuários DEX LP. Os criadores de mercado no mercado CEX lucram "comprando baixo e vendendo alto", enquanto o haeVault ganha continuamente receita de taxa de negociação através de sua liquidez ativa no DEX.
Principais características do haeVault:
Fácil de operar: Os usuários só precisam depositar qualquer ativo com um clique para participar.
Transparência: Os usuários podem visualizar claramente seus lucros e perdas (PnL).
Gestão totalmente automática: os utilizadores não precisam de realizar quaisquer outras operações, exceto operações de depósito e levantamento.
Alto rendimento: Com a ajuda de estratégias profissionais, os usuários obterão rendimentos mais competitivos em comparação com outros LPs.
Ao contrário do HMM, o haeVault estará aberto diretamente a todos os usuários e seu design é naturalmente adequado para atrair grandes quantidades de capital. Quando o haeVault acumula TVL suficiente, ele tem o potencial de capturar uma grande quantidade de receita de taxas de ativos convencionais em DEXs.
Atualmente, estamos planejando lançar uma versão alfa do haeVault em algumas semanas, então fique atento.
4.3 haeDAO: Comunidade e Protocolo de Liquidez Controlada
O HMM e o haeVault se integrarão profundamente aos sistemas agregadores e DEX existentes, proporcionando melhor profundidade de liquidez e menor deslizamento para negociação em Sui. Como a TVL continua a crescer com esses dois produtos, estamos confiantes de que a Haedal capturará uma quantidade significativa de receita de taxas de transação no ecossistema Sui.
Mecanismo de Distribuição de Lucros:
50%: TAEG utilizada para aumentar os LST Haedal.
10%: Alocado à equipa para garantir a sustentabilidade a longo prazo do acordo.
40%: Alocado ao tesouro Haedal como liquidez de propriedade do protocolo (POL).
Inicialmente, os fundos do Tesouro serão reinvestidos nos produtos da Haedal para expandir a liquidez. À medida que o produto amadurece, apresentaremos o HaeDAO para gerenciar o tesouro e capacitar o token e a comunidade do Haedal.
O token Haedal (HAEDAL) poderá ser bloqueado para veHAEDAL (nome provisório) para receber todas as apostas no haeDAO. Esses benefícios incluem:
Gestão do cofre de Haedal: determinar a proporção de ativos no cofre, a distribuição de liquidez entre diferentes módulos de produtos ou diferentes protocolos, a distribuição de recompensas, etc.
Aumente a receita do haeVault: Os pesos dos usuários no haeVault podem ser aumentados para desfrutar de APRs mais altos.
Propostas e votação: Algumas das principais decisões do protocolo serão tomadas por meio de votação DAO, como direções chave do produto, uso de tesouraria e muito mais.
Planejamos lançar o HaeDAO no 2º trimestre, que será a peça final do quebra-cabeça para o portfólio Hae3. O Hae3 fornecerá o produto complementar perfeito para os LSTs Haedal, incluindo dois poderosos produtos de aumento de receita, um tesouro crescente e uma comunidade DAO estabelecida. Acreditamos que o sistema económico Hae3 irá gerar um tesouro sustentável e em expansão, que promoverá o desenvolvimento sustentável a longo prazo e o crescimento do ecossistema Haedal no contexto da rápida expansão do ecossistema Sui.
Diga mais algumas palavras
Haedal em breve apoiará o LST da Walrus, ou haWAL, que entrará no ar após o TGE (Token Generation Event) da Walrus. O desenvolvimento de contratos inteligentes foi concluído e está atualmente passando por uma auditoria de terceiros. O haWAL também será integrado ao sistema de capacitação do Hae3, proporcionando aos usuários oportunidades lucrativas de staking e rendimento.
Assim como acreditamos em Sui, também acreditamos que a Walrus será um player significativo no espaço Web3, reinventando o armazenamento descentralizado e se tornando uma infraestrutura essencial para a próxima geração de compilações dApp. Haedal está pronto para trabalhar com Walrus para uma situação vantajosa para todos.
Considerações Finais
A atual TAEG de 3,5% do haSUI é apenas o ponto de partida para o Haedal. Como Jito diz em sua página inicial de stake: "Aumente seu rendimento até 15% ao fazer staking. "Temos muito respeito por pioneiros como Jito. Haedal trará essa visão para o ecossistema Sui e fará melhor. Vamos Haedal juntos!
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Apresentando Haedal Hae3: Um protocolo líquido para o ecossistema Sui, remodelando o brilho do LSD e DAO
Autor: Protocolo Haedal
Compilação: Deep Tide TechFlow
O LSD (Liquid Staking Derivatives) é um dos protocolos mais clássicos e fundamentais do mercado DeFi. Hoje, a maioria dos blockchains depende da aposta em seus tokens nativos para proteger a rede e incentivar os participantes por meio de recompensas de stake. Este modelo, juntamente com a receita de taxa de transação e receita de taxa de empréstimo, constitui um dos mecanismos de receita mais básicos em todo o espaço cripto, e também é um componente central do DeFi.
No entanto, o staking de token puro não é eficiente em termos de eficiência de capital. Foi quando a Lido apresentou uma solução inovadora: o Liquid Staking Token (LST). Neste sistema, os tokens prometidos são embalados como um "token de certificado" que pode circular livremente no mercado DeFi. Essencialmente, ele dissocia a funcionalidade e o valor financeiro do token nativo, permitindo que os dois coexistam.
Este modelo desbloqueia um grande potencial para os usuários de criptomoedas. Ao apostar tokens como ETH, SOL ou SUI na cadeia nativa, os usuários podem não apenas ganhar recompensas de stake, mas também ganhar 1:1 LST. Esses LSTs podem ser usados em uma variedade de casos de uso de DeFi, como exchanges descentralizadas (DEXs), plataformas de empréstimo, depósitos de dívida colateralizados por stablecoin (CDPs) e muito mais. Esta abordagem deu origem a muitas estratégias de "uma moeda, múltiplos retornos" e estratégias compostas, atraindo mais capital e detentores.
Figura: O LSD permite que os usuários ganhem rendimentos de staking e DeFi ao mesmo tempo, e façam ambos de forma combinável
Para cada ecossistema, o token nativo é seu ativo mais exclusivo e valioso. Como desbloquear o enorme valor financeiro bloqueado pelos validadores, garantindo a segurança da rede, é fundamental para qualquer ecossistema.
Como um ecossistema relativamente novo, a história de desenvolvimento de LSD de Sui ainda é curta. Como pode ser visto nas estatísticas a seguir, a taxa de staking LST da Sui ainda é baixa em comparação com sua capitalização de mercado, especialmente em comparação com ETH e SOL. A razão fundamental para isso é que a atual taxa anualizada de retorno (TAEG) da participação da Sui é baixa.
Atualmente, a TAEG média do LST no ecossistema Sui é de cerca de 2,33%, enquanto a TAEG direta de muitos validadores nem sequer atinge este valor. Em comparação, a TAEG da Lido ronda os 3,1%, enquanto a TAEG da Jito atinge os 7,85%. Para os detentores do token nativo de Sui, tais ganhos não são suficientes para incentivá-los a mover seus tokens de exchanges centralizadas (CEXs) para o ambiente on-chain de Sui.
Na concorrência feroz entre cadeias públicas, a liquidez on-chain é crucial. Como pode ser visto pela experiência bem-sucedida de ETH e SOL, LSTs de alto rendimento e baixo risco, bem como os vários cenários DeFi correspondentes, são um pré-requisito necessário para a prosperidade do DeFi em qualquer ecossistema. Portanto, enfatizamos que a principal prioridade de qualquer protocolo de LSD é aumentar o nível de TAEG de LST no ecossistema Sui.
A fim de melhorar a TAEG, o protocolo LSD deve considerar a redução dos custos e o aumento das receitas.
Reduzir custos é uma estratégia simples. Precisamos aprender a ser "stakers inteligentes" e escolher os validadores mais econômicos, ou seja, aqueles com os maiores rendimentos. Isto depende principalmente de dois fatores: a TAEG do validador e a percentagem de comissão que recebe. A TAEG de base é geralmente determinada por estes dois fatores dinâmicos.
Atualmente, a maioria dos LST no Sui é baseada em validador, o que significa que cada token LST está vinculado a um validador específico. Embora isso não seja um problema em si, não há garantia de que a TAEG do validador seja a mais alta. Além disso, a maioria dos validadores cobra uma comissão de 4%-8%, o que reduz ainda mais a TAEG final do LST.
O protocolo Haedal fornece a seleção do validador dinâmico. Ele monitora continuamente o status de todos os validadores na rede e seleciona o validador com a TAEG líquida mais alta durante o processo de staking (esses validadores normalmente cobram comissões de 0% a 2%). Da mesma forma, quando um usuário desaposta, Haedal escolhe o validador com a menor TAEG para retirada. Esta abordagem dinâmica garante que o haSUI mantém sempre a TAEG nativa mais elevada em todo o ecossistema.
Embora a redução de custos possa ajudar-nos a obter TAEG mais elevadas dentro das restrições do sistema, não pode ultrapassar os limites de emissão dos modelos económicos. Por outro lado, aumentar a receita significa descobrir outros fluxos de receita para este protocolo, especialmente através do ecossistema DeFi.
Mencionamos anteriormente que existem quase apenas três fontes estáveis e sustentáveis de renda no mundo cripto: staking, empréstimo e negociação. Os protocolos de LSD são naturalmente adequados para alavancar transações para aumentar a receita. Por exemplo, Jito, um projeto de LSD bem conhecido em Solana, optou por otimizar a receita da transação através do MEV (Valor Máximo Extraível).
Os custos de transação on-chain são elevados. Os usuários enfrentam derrapagens, taxas de transação e taxas de gás em cada transação. Os serviços MEV, como os fornecidos pela Jito, lucram com a derrapagem do usuário. A Jito fornece aos validadores Solana uma infraestrutura MEV eficiente, otimizando a ordem das transações para capturar oportunidades de MEV e distribuindo os lucros resultantes.
Figura: Os ataques sanduíche afetam severamente a experiência de negociação e os resultados
No entanto, acreditamos que o MEV é um produto da imaturidade do DeFi. Entregar-se ao MEV e tratá-lo como um custo de transação fixo pode levar a custos de transação on-chain que são dez ou até cem vezes maiores do que as exchanges centralizadas, dificultando a concorrência com produtos centralizados. Além disso, o custo da derrapagem causada pelo MEV é algo que os utilizadores não estão dispostos a suportar ou aceitar.
Dadas as recentes discussões da comunidade e dos desenvolvedores sobre o MEV no Sui, é claro que o foco está mudando para o anti-MEV. Não poderíamos concordar mais com esta visão e ver o MEV como um desafio e não como uma solução para todo o ecossistema. Portanto, criamos uma nova solução: extrair valor diretamente das taxas de transação que acompanham o processo de transação. Chamamos este produto de Hae3.
Nos últimos anos, o volume de transações na cadeia Sui cresceu rapidamente. De acordo com Defilama, desde o 4º trimestre de 2024, o volume de negociação de DEX da Sui superou em muito o de ecossistemas tradicionais estabelecidos, como Polygon, Tron e Avalanche.
Obrigado;:
Este aumento no volume de negociação traduz-se em receitas de taxas significativas, que é uma forma mais saudável e sustentável de obter lucro. Acreditamos que este é o verdadeiro "dividendo" do mundo blockchain.
Atualmente, a maioria das transações no Sui são iniciadas através de agregadores (assim como a maioria dos ecossistemas). Depois que o usuário inicia uma negociação, várias DEXs AMM (como Cetus) e CLOB DEXs (como Deepbook) fornecerão cotações com base no status do pool ou do pedido. O sistema de roteamento calcula o melhor caminho e conclui a transação.
Neste contexto, como captar o fluxo de transações e extrair lucros delas? Haedal propõe duas estratégias:
4.1 Haedal Market Maker (HMM): Um algoritmo de criação de mercado baseado em oráculo
Em um artigo anterior, apresentamos o Haedal Market Maker (HMM). A ideia central é que a precificação de ativos nos 200 principais mercados por capitalização de mercado ainda é dominada por exchanges centralizadas (CEXs), enquanto os preços de pool de exchanges descentralizadas (DEXs) muitas vezes ficam atrás dos preços de mercado mais recentes. No processo de agregação de preços e roteamento de transações, usar preços oracle que combinam várias fontes de dados para gerar preços de mercado justos pode nos dar uma vantagem competitiva nas cotações.
Com base nessa abordagem, desenvolvemos o HMM, um algoritmo de criação de mercado baseado em oráculos, e o integramos em um agregador. O HMM tem as seguintes três funções principais:
Fornece liquidez centralizada com base nos preços do oracle: Ao contrário de outras DEXs que determinam os preços com base no estado do pool, os preços do HMM são sempre precificados com base em oráculos. O oráculo fornece atualizações de preços com uma frequência elevada (a cada 0,25 segundos), garantindo que a liquidez no agregador está sempre alinhada com o "preço justo de mercado".
Reequilíbrio automático e criação de mercado: A liquidez da HMM é automaticamente reequilibrada de acordo com o estado do ativo, e capturando a volatilidade do mercado e usando a estratégia de "comprar baixo e vender alto", é possível converter perda impermanente em lucro impermanente.
Anti-MEV: O HMM é inerentemente protegido contra ataques MEV (Valor Máximo Extraível), garantindo que os lucros de negociação não sejam corroídos por ataques front-running ou sanduíche.
Após dois meses de operação beta, a HMM capturou cerca de 10-15% do volume total de negociação DEX no agregador, enquanto seu valor total bloqueado (TVL) é de apenas cerca de US $ 850.000. Este desempenho melhorou significativamente a TAEG do haSUI, que agora se estabilizou em 3,5%, superando em muito outros LSTs no ecossistema Sui. Vale ressaltar que a HMM contribuiu com um crescimento adicional de 0,92% da TAEG para o haSUI.
4.2 haeVault: Permite que usuários comuns participem da provisão de liquidez como os criadores de mercado no mercado CEX
Um dos principais problemas dos atuais produtos DEX é que o limiar para os utilizadores comuns se tornarem fornecedores de liquidez (LP) é demasiado elevado. No algoritmo CLAM convencional (atualmente o algoritmo AMM mais usado no Sui), se os usuários quiserem fornecer liquidez ao pool SUI-USDC, eles precisam lidar com as seguintes complexidades:
Decida a faixa de preço: os usuários precisam fazer julgamentos subjetivos sobre a faixa de preço.
Ajustar liquidez: ajuste dinamicamente a liquidez com base em uma faixa de preço definida.
Monitore o status de suas posições: fique de olho em sua liquidez para ver se ela está "fora do alcance".
Decida se deseja reequilibrar: determine se uma posição precisa ser reequilibrada.
Para a maioria dos usuários, esse processo é antinatural e ineficiente, aumentando consideravelmente a barreira de entrada. Devido a preocupações com perdas impermanentes e más decisões, a maioria dos usuários médios reluta em colocar grandes quantidades de dinheiro em DEXs para ganhar altos rendimentos, ou apenas optar por fornecer liquidez em faixas de preços extremamente conservadoras, mas isso tende a reduzir significativamente seu desempenho de rendimento. Para referência, a TAEG média do pool SUI-USDC no Sui é de cerca de 150%, enquanto os fornecedores de liquidez na gama completa ou ultra-ampla podem obter apenas 10%-20% TAEG. Alguns utilizadores estão ainda mais obcecados com um risco de perda impermanente baixo ou nulo, pelo que tendem a optar por empréstimos ou staking, que normalmente têm TAEG de um dígito.
Então, quem está ganhando os altos rendimentos desses mercados DEX? A resposta são aqueles LPs on-chain profissionais. Ao simular a estratégia de criação de mercado da CEX, os LPs profissionais normalmente fornecem liquidez em bandas ultraestreitas e realizam operações de reequilíbrio e cobertura por meio de bots e programas de monitoramento autoconstruídos. Por muito tempo, eles têm ganhado retornos ultra-altos que são difíceis para o usuário médio alcançar.
Existe uma maneira de o usuário médio participar facilmente da provisão de liquidez e desfrutar de estratégias semelhantes às de um criador de mercado profissional? É disso que se trata o haeVault.
O haeVault cria uma camada automatizada de gerenciamento de liquidez sobre o AMM DEX. Ele é capaz de ajustar automaticamente a liquidez com base nas flutuações de preço do token e reequilibrar posições com base nas principais métricas. haeVault simula as estratégias profissionais dos criadores de mercado no mercado CEX, mas é projetado especificamente para usuários DEX LP. Os criadores de mercado no mercado CEX lucram "comprando baixo e vendendo alto", enquanto o haeVault ganha continuamente receita de taxa de negociação através de sua liquidez ativa no DEX.
Principais características do haeVault:
Fácil de operar: Os usuários só precisam depositar qualquer ativo com um clique para participar.
Transparência: Os usuários podem visualizar claramente seus lucros e perdas (PnL).
Gestão totalmente automática: os utilizadores não precisam de realizar quaisquer outras operações, exceto operações de depósito e levantamento.
Alto rendimento: Com a ajuda de estratégias profissionais, os usuários obterão rendimentos mais competitivos em comparação com outros LPs.
Ao contrário do HMM, o haeVault estará aberto diretamente a todos os usuários e seu design é naturalmente adequado para atrair grandes quantidades de capital. Quando o haeVault acumula TVL suficiente, ele tem o potencial de capturar uma grande quantidade de receita de taxas de ativos convencionais em DEXs.
Atualmente, estamos planejando lançar uma versão alfa do haeVault em algumas semanas, então fique atento.
4.3 haeDAO: Comunidade e Protocolo de Liquidez Controlada
O HMM e o haeVault se integrarão profundamente aos sistemas agregadores e DEX existentes, proporcionando melhor profundidade de liquidez e menor deslizamento para negociação em Sui. Como a TVL continua a crescer com esses dois produtos, estamos confiantes de que a Haedal capturará uma quantidade significativa de receita de taxas de transação no ecossistema Sui.
Mecanismo de Distribuição de Lucros:
50%: TAEG utilizada para aumentar os LST Haedal.
10%: Alocado à equipa para garantir a sustentabilidade a longo prazo do acordo.
40%: Alocado ao tesouro Haedal como liquidez de propriedade do protocolo (POL).
Inicialmente, os fundos do Tesouro serão reinvestidos nos produtos da Haedal para expandir a liquidez. À medida que o produto amadurece, apresentaremos o HaeDAO para gerenciar o tesouro e capacitar o token e a comunidade do Haedal.
O token Haedal (HAEDAL) poderá ser bloqueado para veHAEDAL (nome provisório) para receber todas as apostas no haeDAO. Esses benefícios incluem:
Gestão do cofre de Haedal: determinar a proporção de ativos no cofre, a distribuição de liquidez entre diferentes módulos de produtos ou diferentes protocolos, a distribuição de recompensas, etc.
Aumente a receita do haeVault: Os pesos dos usuários no haeVault podem ser aumentados para desfrutar de APRs mais altos.
Propostas e votação: Algumas das principais decisões do protocolo serão tomadas por meio de votação DAO, como direções chave do produto, uso de tesouraria e muito mais.
Planejamos lançar o HaeDAO no 2º trimestre, que será a peça final do quebra-cabeça para o portfólio Hae3. O Hae3 fornecerá o produto complementar perfeito para os LSTs Haedal, incluindo dois poderosos produtos de aumento de receita, um tesouro crescente e uma comunidade DAO estabelecida. Acreditamos que o sistema económico Hae3 irá gerar um tesouro sustentável e em expansão, que promoverá o desenvolvimento sustentável a longo prazo e o crescimento do ecossistema Haedal no contexto da rápida expansão do ecossistema Sui.
Haedal em breve apoiará o LST da Walrus, ou haWAL, que entrará no ar após o TGE (Token Generation Event) da Walrus. O desenvolvimento de contratos inteligentes foi concluído e está atualmente passando por uma auditoria de terceiros. O haWAL também será integrado ao sistema de capacitação do Hae3, proporcionando aos usuários oportunidades lucrativas de staking e rendimento.
Assim como acreditamos em Sui, também acreditamos que a Walrus será um player significativo no espaço Web3, reinventando o armazenamento descentralizado e se tornando uma infraestrutura essencial para a próxima geração de compilações dApp. Haedal está pronto para trabalhar com Walrus para uma situação vantajosa para todos.
A atual TAEG de 3,5% do haSUI é apenas o ponto de partida para o Haedal. Como Jito diz em sua página inicial de stake: "Aumente seu rendimento até 15% ao fazer staking. "Temos muito respeito por pioneiros como Jito. Haedal trará essa visão para o ecossistema Sui e fará melhor. Vamos Haedal juntos!
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