Открытый интерес по фьючерсам достиг $15 млрд: институциональные инвестиции вышли на новый уровень

В 2025 году рынок Ethereum futures демонстрирует рекордный рост. Открытый интерес на фьючерсы Ethereum на централизованных торговых площадках увеличился до $15 млрд, что превышает прошлогодний пик $14 млрд в начале 2024 года и указывает на заметное усиление институционального участия.

Стремительное увеличение открытого интереса отражает уверенность институциональных инвесторов в долгосрочной устойчивости Ethereum. Спотовые Ethereum ETF обеспечили приток капитала более $2,18 млрд за одну неделю, что свидетельствует о реальных инвестициях, а не о спекулятивных сделках. Крупнейшие институции и корпоративные казначейские подразделения активно наращивают позиции в ETH, а счета-киты приобрели активы на десятки миллионов долларов за последние торговые дни.

Рост открытого интереса указывает на расширение институционального присутствия на рынке деривативов, где профессиональные участники хеджируют портфели и реализуют направленные стратегии. Этот структурный сдвиг отличает текущую динамику от розничных ралли. Аналитики связывают импульс с улучшением регулирования и надежностью сети Ethereum, что превращает экосистему в ключевую инфраструктуру для глобальных приложений децентрализованных финансов.

Фандинговые ставки варьируются от -0,05% до +0,03%: анализ краткосрочных изменений рыночных настроений

Содержание статьи

В 2024–2025 годах фандинговые ставки Ethereum демонстрируют устойчивый паттерн колебаний между -0,05% и +0,03%, что делает их критическим индикатором настроений рынка деривативов. Этот узкий коридор отражает структурные изменения: средние ставки стабильно держатся у 0,01% за 8-часовой период, что отличает текущий цикл от прошлой волатильности.

Движение фандинговых ставок отражает позиционирование трейдеров. При росте ставок до +0,03% держатели длинных позиций платят коротким, что сигнализирует о преобладании бычьих настроений и возможной перегруженности лонгов. Отрицательные ставки около -0,05% указывают на доминирование продавцов и осторожность участников относительно направления рынка.

Актуальные данные показывают прямую связь между изменением фандинговых ставок, динамикой открытого интереса и ликвидациями. Сейчас открытый интерес стабилен, а ставки фандинга остаются нейтральными или слегка положительными, что свидетельствует об осторожном использовании плеча. Такой подход отражает зрелость рынка: участники избегают избыточных рисков при формировании кредитных позиций, в отличие от предыдущих бычьих циклов.

Открытый интерес по опционам вырос на 25% при целевом уровне $4 400: гамма-экспозиция выявила зоны ускоренного роста

Рынок деривативов Ethereum демонстрирует выраженные бычьи сигналы: открытый интерес по опционам увеличился на 25%, а аналитики определили ключевой ценовой ориентир $4 400. По данным Deribit, высокая концентрация отрицательной гамма-экспозиции в диапазоне $4 000–$4 400 формирует самоподдерживающийся механизм покупок, что может ускорить движение цены к этому сопротивлению.

Механика гамма-экспозиции запускает автоматические хеджирующие потоки. Дилеры, удерживающие отрицательные гамма-позиции ниже $4 400, вынуждены покупать ETH при росте цены, усиливая рост. Это создает "гамма-сквиз", когда хеджирование деривативов становится положительным замкнутым циклом. На уровне $4 400 рынок переходит в зону положительной гаммы, и дилеры начинают продавать, чтобы снизить волатильность, выступая потенциальным ограничителем цены.

Увеличение открытого интереса на 25% и концентрация гамма-экспозиции указывают на институциональное позиционирование перед возможным пробоем. Исторические данные показывают: подобная структура опционного рынка часто предшествует резким ценовым движениям, а связанные с этим хеджирующие потоки ускоряют тренд. Текущий ETH торгуется около $2 932, что оставляет значительный потенциал достижения уровня $4 400 — данная гамма-зона особенно актуальна для трейдеров, ищущих технические точки входа в рамках текущего рыночного цикла.

Соотношение длинных и коротких позиций достигло 1,5: экстремально бычье позиционирование увеличивает риск ликвидаций

Содержание статьи

Рост соотношения длинных и коротких позиций ETH до 1,5 отражает критическую точку рынка, где экстремально бычье позиционирование сочетается с высокой уязвимостью к ликвидациям. Данные за 2025 год демонстрируют этот паттерн наглядно: в октябре 2025 года аналогичный всплеск сопровождался катастрофической волной ликвидаций на $19,35 млрд за сутки, при этом было принудительно закрыто более $16 млрд длинных позиций из-за снижения плеча.

Когда соотношение длинных и коротких позиций превышает 1,5, бычьи трейдеры значительно доминируют, и риск концентрируется в одном направлении. Любое неблагоприятное движение цены может привести к массовым ликвидациям. В октябре коэффициент дисбаланса достигал 5,2:1, при этом 83,9% ликвидированных позиций были длинными.

Текущие отрицательные фандинговые ставки усиливают риск. При переходе ставок в минус возрастает стимул к ликвидациям длинных позиций, что создает нисходящую спираль. Трейдеры ETH с кредитными длинными позициями при коэффициенте 1,5 сталкиваются со значительными рисками при даже умеренно медвежьем настрое рынка.