С введением в действие регулирования криптовалютного рынка (Mica) с 30 июня 2024 года крупные криптовалютные биржи, такие как Binance, Kraken и OKX, рассматривают вопрос о снятии с европейской платформы Tether (USDT). Binance объявила, что после вступления в силу Mica пользователи из Европейской экономической зоны будут ограничены в использовании нелицензированных стейблкоинов, и пользователи постепенно будут направляться на использование регулируемых стейблкоинов. Хотя существующие нелицензированные стейблкоины не будут сниматься с торговли, они будут переведены в режим "только продажа", чтобы пользователи могли конвертировать их в биткойн, регулируемые стейблкоины или фиатные валюты.

В то же время государства-члены адаптируют свои законы и регуляторные рамки для соответствия стандартамMica. Некоторые страны уже начали подготовку регуляторов по их внедрению и создание технической инфраструктуры для поддержки осуществления новых регулирований.

Действие закона ЕС о Mica начнется с 30 декабря 2024 года, а некоторые особые положения будут введены в действие заранее. В Японии с 29 июня 2023 года также начнут действовать технические положения. Эта поэтапная реализация предусмотрена для обеспечения достаточного времени рынку для подготовки и настройки, обеспечивая плавный переход и упорядоченное развитие рынка криптоактивов. (В несколько этапов, период составляет от 12 до 18 месяцев). Как показано ниже:

Законопроект в основном охватывает следующие основные содержания:

• Требования к прозрачности и раскрытию информации о криптоактивах при их выпуске, предоставлении общественности и торговле на торговых платформах;
• Требования к авторизации и контролю для поставщиков услуг криптовалютных активов, эмитентов токенов активов и электронных валютных токенов, а также их операционные, организационные и управленческие требования;
• Требования по защите владельцев при выпуске, предоставлении доступа общественности и торговле криптоактивами;
• Требования к защите клиентов поставщиков услуг криптовалютных активов;
• Принимаемые меры по предотвращению внутренней торговли, незаконного раскрытия внутренней информации и манипулирования рынком для обеспечения целостности рынков криптовалютных активов.

AiyingAiying проанализирует это через девять модулей Micabill:

• Определение и область применения Закона
• Требования к прозрачности и раскрытию информации для проектов по криптовалютам
• Заявление о лицензии и обязательства
• Меры, необходимые для защиты прав и интересов инвесторов и клиентов
• Требования по предотвращению внутридневной торговли и манипулирования рынком
• Штрафы за нарушения
• Международное сотрудничество и согласованное надзорное регулирование
• Возможное влияние закона Мика
• Могу ли стать Билл Мика глобальным стандартом?

1. Определение и область применения Закона

1. Определения, связанные с Законом о микромице в Европе:

Вот дополнение к регулированию рынка криптоактивов (MiCA) по токенам активов-справочникам (ART) и токенам электронных денег (EMT), установлены конкретные суммы долларов и другие связанные требования для поставщика услуг криптоактивов (CASP, поставщики услуг криптоактивов). Ниже приведены конкретные суммы и требования:

(1) Токены ссылки на активы (ARTs)

ART - это стабильные монеты, цена которых привязана к нескольким валютам, товарам или другим криптовалютным активам. Специфические требования MiCA к ART включают в себя:

• Требования к резерву: ВыпускARTsКомпания должна иметь достаточные резервы для обеспечения стабильности токена. Резерв должен быть равен или превышать общую стоимость выпущенных токенов.
• Лимит суммы: singleART Объем ежедневной торговли не должен превышать 5 миллионов евро. Если рыночная стоимость ART превышает 5 миллиардов евро, компании-эмитенты обязаны сообщить регуляторам и принять дополнительные меры в области соблюдения.
• Прозрачность и отчетность: Эмитентам требуется регулярно раскрывать детали резерва и финансовые отчеты для обеспечения прозрачности. Эмиссия токенов и статус резерва ежемесячно сообщается регуляторам.

(2) Электронные денежные токены (EMTs)

EMT - это стейблкоины, стоимость которых привязана к одной фиатной валюте. Конкретные требования MiCA к EMT включают:

Требования к резерву: выпуск EMT-токенов. Компания должна иметь эквивалентную сумму резервных средств в фиатной валюте для обеспечения стабильности токена. Резерв должен быть равен или превышать общую стоимость выпущенных токенов.

Лимит суммы: одиночный EMTОбъем ежедневной торговли не должен превышать 5 миллионов евро. если рыночная стоимость EMT превышает 5 миллиардов евро, эмитенты обязаны сообщить регуляторам и принять дополнительные меры в области соответствия.

(3) Провайдеры услуг по криптовалютным активам (CASP, провайдеры услуг по криптовалютным активам)

Необходимо соблюдать планы относительно управления, обеспечения активов, обработки жалоб, аутсорсинга, ликвидации (планы прекращения деятельности), раскрытия информации и, что самое важное, минимальных пруденциальных требований. ——CASPs постоянно требуется поддерживать минимальный капитал («собственные средства»):

• Торговая платформа должна поддерживать минимальный постоянный капитал («собственный капитал») в размере €150,000
• Хранители и биржи (брокеры) требуют €125,000
• Все остальные CASP требуют €50,000

1. Область применения

2. Требования прозрачности и обязательства по раскрытию при выпуске проекта шифрования

Регулирование рынка криптоактивов Евросоюза (EU) 2023/1114 в части требований к прозрачности и раскрытию обеспечивает защиту прав и интересов инвесторов через процессы подробного написания и публикации белых бумаг, строгие требования к обновлению информации и стандартизированные маркетинговые материалы. Ниже приведены подробности требований к выпуску проекта:

3. Заявка на лицензию и обязательства

1, заявка на лицензию

（1) Квалификация заявки:

• Только компании, которые соответствуют определенным условиям, могут подать заявку и получить лицензию на криптовалютные услуги. Это включает в себя наличие у компании прочной юридической структуры, хорошего финансового положения и надежной руководящей команды.
• Например, компания должна быть юридическим лицом или другой организационно-правовой формой бизнеса.

（2), документы по заявке:

• Компании должны представить ряд документов при подаче заявки на лицензию, включая:
• Название компании, идентификатор юридического лица, веб-сайт, контактная информация и физический адрес.
• Правовая форма и устав компании.
• Детальный план деятельности, описывающий виды планируемых криптоуслуг и способы их предоставления, а также места их продвижения.
• Документы, подтверждающие, что заявитель соответствует требованиям пруденциального обеспечения.
• Описание структуры управления компанией, включая отчеты о проверке репутации управляющих членов, чтобы убедиться, что они имеют безупречную репутацию и знания и опыт для управления компанией.
• Информация о личностях крупных акционеров или членов и их долях владения, а также обеспечение того, что эти лица находятся в хорошем положении.
• Описание внутренних механизмов контроля, процедур управления рисками, мер по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, а также планов продолжения бизнеса.
• Техническая документация по информационно-коммуникационным технологиям (ИКТ) и мерам безопасности.
• Описание процедур по разделению активов и средств клиентов.
• Описание процедуры обработки жалоб клиентов.

（3), процесс рецензирования:

• Получив полный пакет документов, компетентный орган должен рассмотреть и принять решение в определенный период времени.
• После получения разрешения необходимо уточнить типы услуг, которые поставщик услуг по криптовалютным активам имеет право предоставлять.
• Информацию об авторизации необходимо уведомить Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и записать в общедоступный реестр.

1. Обязательства держателей лицензии

(1) Операции соблюдения:

• Компании, получившие лицензии, должны продолжать соответствовать условиям авторизации и регулярно докладывать о своей деятельности компетентным органам.
• Компаниям необходимо поддерживать надежные механизмы внутреннего контроля и процедуры управления рисками, чтобы гарантировать, что их деятельность соответствует нормативным требованиям и безопасна.

(2) Кросс-граничные услуги:

• Компании, получившие лицензию, могут предоставлять услуги в рамках ЕС без создания физического офиса в каждом членском государстве, но они обязаны уведомлять и предоставлять соответствующую информацию компетентным органам государства-получателя.

(3) Управление изменениями и расширением бизнеса:

• Если в компании происходит смена руководства, компетентные органы должны быть незамедлительно уведомлены и предоставлены всю необходимую информацию для оценки соответствия.
• Если компания хочет добавить новые виды услуг, ей необходимо подать заявление на получение расширенной лицензии у компетентного органа и дополнить и обновить соответствующую информацию.

(4) Регулярный надзор и инспекция:

• Компетентные органы имеют право проводить выездные проверки и запрашивать любую информацию, относящуюся к операциям, чтобы обеспечить соблюдение компаниями требований.
• Компании обязаны сотрудничать с проверками компетентных органов и предоставлять всю необходимую оперативную информацию и данные.

(5) Обработка нарушений:

• Компетентные органы могут отозвать лицензию компании в определенных обстоятельствах, включая, но не ограничиваясь:
• Не использовался в течение 12 месяцев после авторизации.
• В течение 9 последовательных месяцев не было предоставлено услуг по криптовалютным активам.
• Авторизация была получена неправомерными средствами.
• Несоблюдение условий авторизации и невыполнение мер по устранению нарушений в установленный срок.
• Серьезные нарушения регулирования, включая нарушения правил защиты клиентов и регуляцию целостности рынка.

4. Меры и требования по защите прав и интересов инвесторов и клиентов

1. Защита прав и интересов инвесторов

(1) Прозрачность информации:

• Компании, выпускающие криптоактивы, должны предоставлять подробную и точную информацию, чтобы инвесторы знали, что они покупают и каковы риски и преимущества.
• Эта информация включает в себя данные о компании, технические детали криптоактивов, способы торговли и распределения, потенциальные риски и многое другое.

（2) Обращаться справедливо:

• Компания должна обеспечить, чтобы все инвесторы были обращены справедливо в процессе сделки без какой-либо формы дискриминации.
• Если есть специальное обращение, оно должно быть четко указано в белых бумагах и маркетинговых материалах, чтобы обеспечить прозрачность и справедливость.

（3)Риск Дисклеймер:

• Компании должны полностью объяснить все возможные риски, включая технические риски, рыночные риски и юридические риски, чтобы инвесторы могли понять риски инвестиций.

1. Защита средств клиентов

(1) Независимое размещение:

• Компания должна отдельно управлять средствами клиентов и собственными средствами компании, чтобы обеспечить безопасность средств клиентов.
• Это делается для того, чтобы предотвратить неправомерное использование средств клиентов компанией и защитить интересы клиентов, если что-то пойдет не так с компанией.

(2) Компенсационный механизм:

• Если возникает проблема или нарушение контракта со стороны компании, должен существовать четкий механизм компенсации и компенсации, чтобы гарантировать, что клиенты могут получить компенсацию своевременно.
• Компании должны иметь достаточные ресурсы и договоренности, чтобы осуществлять возмещение ущерба.

(3) Прозрачная ценообразование:

• Компании должны раскрывать все сборы и комиссии, чтобы клиенты знали детали каждого сбора.
• Эта информация должна быть выставлена на сайте компании для обеспечения прозрачности.

1. Оценка пригодности инвестора

（1)Сбор информации о клиентах:

• При предоставлении советов клиентам или управлении активами клиента поставщики услуг должны собирать соответствующую информацию о клиентах, включая инвестиционный опыт, уровень риска и финансовое положение.
• Эта информация используется для оценки того, подходит ли криптоактив клиенту, и чтобы убедиться, что рекомендации соответствуют инвестиционным целям и уровню риска клиента.

(2) Предупреждение о рисках:

• Поставщики услуг должны четко информировать клиентов о рисках, связанных с криптоактивами, включая риск колебаний стоимости, риски ликвидности и возможную полную потерю.
• Клиенты должны понимать, что криптовалютные активы не защищены традиционными схемами компенсации инвесторов и схемами гарантированного депозита.

(3) Периодическая оценка:

• Поставщикам услуг требуется регулярно проверять оценки пригодности своих клиентов (не реже, чем раз в два года), чтобы убедиться, что их советы и услуги остаются
• Соответствие потребностям клиентов и толерантность к риску.

4. Обработка жалоб клиентов

(1) Процедура рассмотрения жалоб:

• Компании должны иметь эффективные процедуры обработки жалоб, чтобы обеспечить своевременное и справедливое рассмотрение жалоб клиентов.
• Клиенты могут бесплатно подавать жалобы, а компании должны предоставлять шаблоны жалоб и записывать все жалобы и результаты их рассмотрения.

(2) Прозрачность жалоб:

• Компании должны публиковать детали своих процедур по обработке жалоб на своих веб-сайтах, чтобы позволить клиентам узнать, как обрабатываются их жалобы и как они могут быть решены.
• Компания обязана расследовать все жалобы в разумный срок и уведомить клиентов о результатах.

5. Требования для предотвращения внутренней торговли и манипулирования рынком

1. Предотвращение торговли с использованием внутренней информации

(1) Определение внутренней информации:

• Инсайдерская информация относится к информации, которая не является общедоступной и прямо или косвенно связана с одним или несколькими крипто-активами или эмитентами, которая, если станет общедоступной, может оказать значительное влияние на цену этих крипто-активов.

(2) Запрет на внутреннюю торговлю:

• Те, кто владеет инсайдерской информацией, не могут использовать эту информацию для покупки или продажи криптоактивов, а также не могут рекомендовать или побуждать других участвовать в инсайдерской торговле. Обладатели инсайдерской информации не могут раскрывать такую информацию другим лицам, за исключением случаев, когда раскрытие информации выходит за рамки их профессиональной деятельности или должности.

(3) Меры наказания:

• Если будет обнаружено внутреннее торговля, соответствующие органы имеют право провести расследование отдельных лиц или компаний, участвующих в этом, и наложить штрафы в соответствии с законами и правилами, включая штрафы, запреты и т. д.

1. Предотвращение манипуляции рынком

(1) Определение манипулирования рынком:

Манипуляции на рынке включают, но не ограничиваются следующими поведенческими моделями:

• Создавайте ложные сигналы спроса и предложения, чтобы повлиять на цены криптоактивов.
• Манипулировать цену криптовалютных активов через ложные сделки, распространение ложной информации и другие способы.
• Используя рыночное положение, непосредственно или косвенно фиксируются покупочные и продажные цены или создаются несправедливые условия торговли.

(2) Типичные поведенческие модели манипуляции рынком:

• Например, нарушая нормальную работу торговой платформы с помощью большого количества ордеров на покупку и продажу и создавая ложные рыночные тенденции.
• Распространение ложной или вводящей в заблуждение информации в СМИ или интернете влияет на цену криптоактивов.
• Используйте свое доминирующее положение на рынке для прямого или косвенного манипулирования ценами покупки и продажи криптовалютных активов.

1. Механизмы предотвращения и обнаружения

（1) Меры предосторожности:

• Провайдеры криптоактивных услуг должны установить эффективные внутренние системы контроля для предотвращения манипуляций на рынке. Эти системы включают мониторинг торговых операций, выявление аномального торгового поведения и т. д. \

(2) Обнаружение и сообщение:

• Когда поставщики услуг обнаруживают подозрительные транзакции, они должны немедленно сообщить об этом компетентным органам. Эти отчеты должны включать всю необходимую информацию, такую как торговые ордера, работа торговой платформы и т. д.
• Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) разработает технические стандарты, которые помогут поставщикам услуг лучше выполнять эти обязательства по предотвращению и выявлению.

(3) Кросс-граничное сотрудничество:

• Относительно транснациональной манипуляции рынком, компетентные органы соответствующих стран должны координировать и сотрудничать в борьбе с злоупотреблением на рынке.

6. Штрафы за нарушения

1. Административные взыскания и иные административные меры

(1) Объем нарушений:

• В регуляторных актах четко перечислены нарушения, требующие наложения штрафов, включая невыполнение требований по разглашению информации в соответствии с регулятивными актами, нарушение запретов на рыночное манипулирование и внутреннюю торговлю, а также отказ от сотрудничества в расследованиях.

(2) Меры наказания:

• Публичное заявление: Компетентные органы могут опубликовать заявление, идентифицирующее нарушающую компанию или человека и их нарушения. Это эквивалентно "названию и критике" на рынке.
• Корректирующий приказ: требует, чтобы нарушитель прекратил нарушение и предпринял меры для предотвращения повторения. Это аналогично требованию уголовников «немедленно исправиться».
• Штрафы: Штрафы накладываются на физических лиц (физических лиц) и юридических лиц (компании). Размер штрафа рассчитывается на основе серьезности нарушения и незаконной выгоды, полученной. Например: \
  Штрафы для физических лиц могут достигать 700 000 евро. \
  Штрафы для компаний могут достигать до 5 миллионов евро или 5% их годового оборота.

(3) особо суровые наказания:

Если это особо серьезное нарушение, такое как множественные нарушения или серьезное влияние на стабильность рынка, компетентный орган может:

• Соответствующим менеджерам временно или постоянно запрещено продолжать заниматься деятельностью по управлению криптоактивами.
• Отозвать или приостановить лицензию на деятельность компании.

1. Объявление о решениях о наложении штрафов

(1) Открытое и прозрачное:

• По каждому решению о наложении штрафа компетентный орган должен опубликовать его на своем официальном сайте. Это эквивалентно «публичному уведомлению о критике», позволяющему всем участникам рынка узнать о нарушениях и последствиях.

(2) Защита конфиденциальности:

• При определенных обстоятельствах власти могут принять решение об анонимной публикации или воздержаться от публикации дисциплинарных решений, если публикация личности правонарушителя может причинить несоразмерный вред или повлиять на проводимое расследование.

1. Введение штрафов и других наказаний

(1) Штрафы за принудительное исполнение:

• Штрафы и другие наказания должны быть наложены в соответствии с законными процедурами страны-хозяйки. Если наказываемое лицо не оплачивает штраф, компетентные органы могут принудительно взыскать его с использованием юридических средств.

(2) Цель штрафа:

• Собранные штрафы пойдут в бюджет ЕС и будут использованы для государственных расходов.

1. Право на обжалование наказания

(1)Процедура обжалования:

• Наказанное лицо имеет право обжаловать решение о взыскании. Это похоже на «обоснованную жалобу», где они могут оспорить решение о штрафе через суд.
• Заявители также имеют право обжаловать решение, если их заявка на лицензию отклонена или если обработка заявки занимает более шести месяцев без результата.

7. Международное сотрудничество и координированный контроль

Благодаря этому международному сотрудничеству и координации регулирующих мер ЕС надеется обеспечить согласованность регулирования и эффективность рынков криптоактивов в глобальном масштабе. Транснациональные нарушения можно лучше предотвращать и пресекать путем тесного сотрудничества и обмена информацией с регулирующими органами в других странах

1. Сотрудничество между регулирующими органами

(1) Сотрудничество в рамках ЕС:

• Регуляторы в разных странах должны тесно сотрудничать, чтобы обеспечить согласованные нормативные стандарты для криптоактивов. Это похоже на то, как полиция дорожного движения из разных стран должна сотрудничать друг с другом, чтобы обеспечить соблюдение одинаковых правил дорожного движения для водителей, пересекающих границы.

(2) Обмен информацией:

• Регулирующие органы в каждой стране должны своевременно обмениваться информацией, особенно в тех случаях, когда обнаружены нарушения или требуется расследование. Это похоже на необходимость быстрой передачи информации о подозреваемых между полицейскими участками, чтобы можно было своевременно принять меры.

1. Сотрудничество с странами, не входящими в ЕС

(1) Сотрудничество с регулирующими органами вне стран ЕС:

• Регулирующие органы в странах-членах ЕС обязаны заключать соглашения о сотрудничестве с регулирующими органами в странах, не входящих в ЕС, для обмена информацией и совместного применения закона. Это гарантирует, что даже трансграничные транзакции с криптоактивами могут эффективно регулироваться, подобно международному полицейскому сотрудничеству в борьбе с транснациональной преступностью. \

(2) Безопасность обмена информацией:

• Эти соглашения о сотрудничестве должны гарантировать конфиденциальность и безопасность обмена информацией и предотвращать разглашение или неправомерное использование конфиденциальной информации. Это подобно тому, как полиция разных стран делится разведывательной информацией, они хотят убедиться, что эта информация не попадет к террористам или преступникам.

1. Роль Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) и Европейской службы банковского надзора (EBA)

(1) Координация и содействие сотрудничеству:

• ESMA и EBA отвечают за координацию сотрудничества между регулирующими органами в странах ЕС и разработку стандартизированных соглашений о сотрудничестве и процедур обмена информацией. Это похоже на Интерпол, который координирует операции полицейских сил в разных странах, чтобы гарантировать, что все действуют в соответствии с одними и теми же стандартами и процедурами.

(2) Разработка технических стандартов:

• ESMA и EBA будут разрабатывать технические стандарты, чтобы обеспечить согласованность формата и содержания обмена информацией, который может быть использован регуляторными органами в разных странах. Это похоже на разработку единого языка, чтобы полиция из разных стран могла понимать и использовать общую информацию.

1. Решение трансграничных вопросов

(1) Транснациональное расследование и наблюдение:

• При рассмотрении нарушений в области криптовалютных активов, регулирующие органы соответствующих стран должны совместно инвестировать и контролировать. Это аналогично совместной полицейской операции из нескольких стран для задержания транснациональных преступных групп.

(2) Решение проблем сотрудничества:

• Если регулятор одной страны отказывается сотрудничать или не отвечает на запросы информации вовремя, другие страны могут обратиться к ESMA или EBA, которые будут координировать разрешение проблемы. Это похоже на передачу проблемы в Интерпол и просьбу о координации и ее решении.

8. Возможные последствия Закона о слюде

Влияние 1: Приватные монеты снимаются с полок

Криптоактивы с встроенными функциями анонимности (такие как «конфиденциальные монеты» типа Monero, Zcash и т. д.) будут разрешены на торговых платформах только в том случае, если CASP или соответствующие регулирующие органы смогут идентифицировать держателей токенов и их торговую историю. Поскольку это фактически невозможно, ожидается, что регулируемые криптовалютные биржи ЕС удалят конфиденциальные монеты из своих продуктов.

Влияние 2: Тем, кто получил соответствующие европейские лицензииCASPбудет проще получитьMicalicense

Уже лицензированные в рамках национальной структуры КАСПы будут иметь преимущество в виде упрощенной процедуры авторизации в рамках МиКА и получат до 18 месяцев на получение окончательной лицензии МиКА. Например, регулируемые поставщики услуг хранения криптовалюты в Германии могут воспользоваться этими упрощенными процедурами и переходными мерами. Однако КАСПы, лицензированные только МиКА, получат возможность оказывать услуги на всем едином рынке ЕС посредством так называемой межрегиональной лицензии. Поэтому ожидается, что большинство криптовалютных бизнесов подадут заявку на авторизацию в МиКА как можно скорее.

Влияние 3: Унификация европейского рынка

Регулирование MiCA приведет к единому надзору, повысит конкурентоспособность и стимулирует развитие институциональной сферы. До сих пор криптокомпаниям ЕС приходилось обращаться к регуляторам каждой страны, если они хотели обслуживать весь европейский рынок, что приводило к высоким затратам и громоздким процедурам. В соответствии с MiCA все 27 стран-членов будут подчиняться одинаковым обязательным требованиям ЕС. После получения лицензии MiCA в одной стране компания сможет предоставлять лицензионные услуги на всем едином европейском рынке через «кросс-региональную лицензию».

Влияние 4: Ограничения будут наложены на оффшорные компании в пользу компаний ЕС

Когда MiCA вступит в силу, нерегулируемые оффшорные компании не смогут активно привлекать клиентов из ЕС. Даже правила, по которым иностранные компании могут принимать клиентов, если их контактируют пользователи из ЕС, станут более строгими. Это означает, что криптокомпании, регулируемые MiCA, займут больший рынок ЕС у нерегулируемых зарубежных конкурентов.

Воздействие 5: MiCA способствует институциональному участию, а европейские банки ускоряют своё развитие.

МиКА может привести к увеличению институциональной адопции и активности на рынке криптовалюты в ЕС. Согласно данным Bloomberg, только 4% европейских институциональных фондов имеют экспозицию к криптоактивам. Регуляторная неопределенность является одной из основных проблем, препятствующих вхождению институций в эту сферу. Ожидается, что в течение следующих 48 месяцев крупные европейские банки запустят услуги по криптоактивам, будь то хранение, торговля или эмиссия электронных денежных знаков или токенов активов.

Воздействие 6: Воздействие MiCA на эмитентов стейблкоинов

Новые регулятивные правила MiCA будут представлены эмитентами TetherStablecoin, что представляет собой значительные вызовы в сфере соблюдения требований, особенно учитывая, что Tether не смог полностью раскрыть статус и состав своих резервов, а также не был полностью пройден проверку со стороны авторитетного независимого агентства. Tether также был замешан в нескольких судебных процессах и расследованиях, включая урегулирование в размере 18,5 миллионов долларов с Генеральным прокурором штата Нью-Йорк и предполагаемое расследование Минюста США в отношении якобы совершенного банковского мошенничества, отмывания денег и незаконной деятельности. В будущем эмитенты стабильных монет, представленные Tether, столкнутся с большими затратами на реформу соблюдения требований.

Чтобы справиться с этими проблемами, Tether должен активно продвигать свой собственный процесс соблюдения требований и устанавливать хорошие отношения сотрудничества с регулирующими органами ЕС и сторонними аудиторскими учреждениями, чтобы повысить доверие к себе на рынке и конкурентоспособность. Перед лицом все более строгих нормативных требований Tether принял меры для продвижения процесса соответствия. Например, недавно Tether объявила, что будет сотрудничать с итальянским филиалом BDO International, пятой по величине в мире бухгалтерской фирмой, которая будет отвечать за аудит отчетов о гарантированных резервах и аттестации компании, и планирует изменить периодичность выпуска аудиторских отчетов с ежеквартальной на ежемесячную.

В рамках MiCA эмиссия стейблкоинов станет более соблюдающей нормы и прозрачной. Эмитенты стейблкоинов, такие как Tether, должны ускорить процессы соответствия, чтобы адаптироваться к новой регуляторной среде и оставаться конкурентоспособными на рынке ЕС.

Влияние 7: MiCA на Defiinfluence

MiCA применяется к предприятиям – физическим и юридическим лицам и "некоторым другим предприятиям". «Другие предприятия» могут включать в себя сущности, которые не имеют юридического оформления, но ЕС пояснил, что децентрализованные DAO и протоколы не являются целью. Пункт 22 MiCA уточняет, что "услуги по криптоактивам не попадают под действие настоящего регулирования, если они предоставляются в полностью децентрализованном порядке без необходимости каких-либо посредников." Это основное утверждение было сделано общедоступным несколько раз ключевыми чиновниками Европейской комиссии и Парламента в заявлении о поддержке.

Однако дьявол кроется в деталях. Предложение закона предусматривает, что MiCA может применяться даже в случае, если некоторые действия или услуги выполняются в децентрализованном режиме. Это означает, что если в проекте DeFi есть определенные части или ссылки, которые не полностью децентрализованы, они все равно могут потребовать соответствия соответствующим регулятивным нормам MiCA.

Какая степень децентрализации (технической, управленческой, юридической и т.д.) необходима, чтобы оставаться вне рамок? Это однозначное субъективное суждение. Я ожидаю, что вокруг этого вопроса возникнут какие-то правоприменительные и судебные дела. ЕС, как правило, неохотно навязывает свои законы в других странах, но если некоторые DeFi-проекты номинально децентрализованы, но на самом деле централизованы и расположены в Европе или предоставляют услуги пользователям из ЕС, ЕС будет уделять особое внимание.

У проектов DeFi есть два варианта, если они хотят быть вне зоны действия:

• Доказать полную децентрализацию (высокий порог)
• Блокировать пользователей из ЕС

Однако, когда ЕС разрабатывал правила для традиционных финансовых компаний, он учитывал, что исключение настоящей децентрализации проекта DeFiMica заслуживает похвалы. Было бы замечательно, если некоторые из них могли бы стать глобальным стандартом.

Impact 8: Проблемы и неопределенность

Тем не менее, фактический успех MiCA в значительной степени зависит от стандартов внедрения и правоприменительной практики, разработанных регулирующими органами ЕС в течение следующих 12-18 месяцев. Некоторые положения могут налагать бремя на участников отрасли, полное влияние которого будет очевидно только после того, как стандарты технической реализации предоставят практическое руководство.

Воздействие 9: Высокие затраты на соблюдение и препятствия для инноваций

Как и в недавней ситуации в Гонконге, издержки соблюдения слишком высоки, компании бегут, и издержки соблюдения эмиссионщиков стейблкоинов обходят ЕС, а биржи сталкиваются с требованиями раскрытия и обязанностями, которые слишком тяжелы для достижения выгод для потребителей, что делает их продукты менее конкурентоспособными по сравнению с зарубежными конкурентами. Потребители ЕС либо будут отрезаны от инноваций, либо продолжат использовать (и быть подвержены) крупнейшему пулу зарубежной ликвидности и утилиты. Более того, регуляторы могут решить, что большинство проектов NFT и DeFi на самом деле попадают под область MiCA и должны соблюдать – дверь, которую текущий преамбула MiCA оставляет открытой для интерпретации. Это неизбежно приведет к миграции команд и ресурсов за пределы ЕС.

9. Может ли Закон о Мика стать глобальным стандартом?

Mica Возможно стать лидером в области криптовалютыGDPR, то есть, регулятивный стандарт, широко принятый во всем мире, но это еще не является фактом.

Нельзя отрицать, что MiCA окажет значительное влияние на свои системы криптоактивов в других юрисдикциях, особенно в тех, которые имеют меньший опыт в финансовом регулировании и надзоре. Многие концепции были вдохновлены MiCA в недавних рекомендациях Совета по финансовой стабильности (FSB) для поставщиков криптоуслуг и «Глобальном соглашении о стейблкоинах».

Рынок ЕС является крупнейшим внутренним рынком в мире с 450 миллионами относительно обеспеченных потребителей. Благодаря своему размеру, MiCA побудит многие компании по всему миру принять операционные стандарты MiCA и, возможно, даже адаптировать их на международном уровне для поддержания согласованности в глобальных операциях и продуктах. Глобальное влияние регулятивных стандартов ЕС наблюдается во многих отраслях, от химической до сельского хозяйства и технологий, явление, которое профессор Колумбийской правовой школы Ану Брэдфорд называет «эффектом Брюсселя».

Комиссар Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Кэролайн Фам предупредила: «Поскольку Соединенные Штаты борются за обеспечение регулятивной ясности для отечественной криптоиндустрии, глобальный регуляторный фреймворк, подобный MiCA, может заполнить этот пробел».

Поскольку юридический вакуум в отношении криптовалютных активов в США продолжается, можно ожидать, что стандарт MiCA будет иметь все большее глобальное влияние.

В конечном итоге успех MiCA в практическом плане является ключевым, и большая часть работы по практической реализации все еще впереди. Если MiCA оправдает себя для отрасли, потребителей и регуляторов, это окажет глобальное влияние. В противном случае многие юрисдикции могут выбрать совершенно разные политические пути. Только время и рынок могут сказать.

После полного краха FTX даже самые убежденные максималисты криптовалюты должны были признать, что необходима некоторая разумная регулировка, чтобы продвигать отрасль вперед и предотвращать худшие мошенничества.

Насколько Айинг исследовала законы в различных регионах и обслуживала клиентов в последние годы, законопроект MiCA должен быть самой всеобъемлющей регулятивной структурой криптовалютных активов, которую мы видели в мировом масштабе. Он должен быть образцом для многих других стран и регионов. Айинг будет продолжать следить за обновлениями законопроекта, и мы будем делать динамические обновления на официальном сайте Aiying для получения последних новостей.

Партнеры, которые хотят получить отчет, могут добавить следующий WeChat, чтобы его получить

Aiying обеспечивает всестороннее соблюдение требований к криптовалютным платежам, подписку на лицензии, контроль рисков RBA по борьбе с отмыванием денег, создание фондов и ряд решений по соблюдению требований, связанных с виртуальными активами. Команда предоставила различные сопутствующие услуги более чем 100 различным типам криптовалютных и традиционных финансовых компаний и может предоставить выполнимые заключения и решения по соблюдению требований на фактическом операционном уровне.

заявление:

1. Эта статья воспроизведена из [Соблюдение AiYing] , авторские права принадлежат оригинальному автору [ Aiying Aiying], если у вас есть возражения по поводу перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.

3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn и не упоминаются в тексте.Gate.io, переведенная статья не может быть воспроизведена, распространена или использована в качестве источника.