Введение

Криптовалюты и технология блокчейн переопределили финансовые рынки и способствовали развитию связанных отраслей. Акции, связанные с криптовалютами, предоставляют инвесторам косвенный способ участвовать в этой области, охватывая такие сферы, как компании, основанные на активах, майнинг, торговые платформы и инфраструктура. В данной статье будет проанализирована классификация глобальных акций, связанных с криптовалютами, и представительские компании.

За последнее десятилетие криптовалюта эволюционировала из нишевого эксперимента в значительную часть мировой финансовой системы. В 2024 году во время политических выборов и победы Трампа акции Coinbase и добычи угля выросли, а биткоин превысил отметку в $100 000, достигнув нового исторического максимума.

Недавние инновации в технологии блокчейн способствовали расширению рынка, увеличивая рыночную стоимость связанных компаний. Участие инвестиционных учреждений и листинг биткоин-ETF принесли регулятивные выгоды, превращая криптовалюты из нишевого рынка в развивающийся сектор, который соответствует традиционным рынкам капитала.

Обзор биткоин-ETF

Инвестиционный фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), возглавляемый компанией Grayscale, служит мостом для традиционных инвесторов для входа на рынок криптовалют, позволяя обычным инвесторам вне криптосферы участвовать в финансовых операциях мира криптовалют. По данным Coinglass, на момент закрытия 6 января 2025 года общий объем управляемых активов (AUM) биткоин-ETF достиг приблизительно $113.6 миллиарда, с общим объемом торгов около $2.75 миллиарда.

Среди них Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) управляет активами около $20.2 миллиарда, в то время как IBIT (iShare Bitcoin Trust), управляемый BlackRock, имеет активы, превышающие $54 миллиарда. Это демонстрирует сильный интерес и уверенность традиционных инвесторов в криптовалюту как развивающийся класс активов.

Источник: https://www.coinglass.com/zh-TW/bitcoin-etf

Помимо биткоин-ETF, акции, связанные с криптовалютой, также увеличились в последние годы. Поскольку все больше компаний признают огромный потенциал, принесенный технологией блокчейн, они активно внедряют ее в свои стратегические планы. Это, безусловно, ускоряет цифровую трансформацию бизнеса, и рынок капитала также имеет возможность для большего потенциала развития, вызванного блокчейном. Поэтому в данной статье будет представлен обзор глобальных акций, связанных с криптовалютой, чтобы помочь инвесторам лучше понять.

Классификация акций, связанных с криптовалютой

На февраль 2025 года капитализация криптовалютного рынка составляет 3,15 триллиона долларов. Согласно данным от BitcoinTreasuries, 160 субъектов держат биткойн, из них 79 - публичные компании, что составляет половину от общего числа субъектов.

Источник: https://bitcointreasuries.net/

Данные из базы данных treasuries.bitbo.io также показывают, что запасы биткойнов сконцентрированы в ETF, национальных резервах и котируемых компаниях. Это еще раз подчеркивает сильный интерес со стороны институций и правительств к криптовалюте и ее все более тесную связь с традиционной финансовой сферой.

Источник: http://treasuries.bitbo.io/

С структурными изменениями на рынке глобальные криптовалютные регуляции ускоряются в 2025 году. Под влиянием политики Трампа и развития искусственного интеллекта инвесторы переходят к областям искусственного интеллекта, криптовалютных платежей, RWA (Real-World Assets) и DeFi.

Всё больше компаний включают криптовалюты в свою ассет-аллокацию и интегрируют инновационные элементы, такие как ИИ, зелёная энергия и платежи, в свой бизнес. Основываясь на этом, я переорганизовал 79 крипто-связанных компаний по шести категориям, ссылаясь на классификацию Waterdrop Capital, и выбрал представительные компании из каждой категории для анализа их текущих характеристик.

(Ссылка на классификацию https://www.theblockbeats.info/news/55855)

Шесть основных типов акций, связанных с криптовалютами

Исходя из их бизнес-моделей и значимости для криптовалют, я разделил акции, связанные с криптовалютами, на следующие шесть типов, перечислив представительские компании и их конкретные направления бизнеса. Шесть категорий: активы, майнинг криптовалют, торговые платформы и платежные сервисы, технология блокчейн и инфраструктура, ИИ и интеграция криптовалют, а также гибридные бизнесы.

Шесть основных типов акций, связанных с криптовалютой

1. Активоориентированные акции, связанные с криптовалютами

Компании, работающие на основе активов, рассматривают биткойн и другие криптовалюты как значительные активные инвестиции, используя их рост стоимости для увеличения чистой стоимости компании и позиций на рынке. Эти компании в основном используют биткойн двумя способами:

1) Относиться к биткоину как к основному активу для увеличения капитализации компании.

2) Использование Биткойна в качестве защиты от инфляции.

Самыми представительными компаниями в этой категории являются MSTR и Metaplanet.

MicroStrategy Inc. (MSTR): Самая крупная компания с сокровищницей биткоинов

Компания MicroStrategy официально переименована в Strategy 5 февраля 2025 года, изменив свой логотип на оранжевый Bitcoin, чтобы подчеркнуть свою позицию как «компания-сокровищница биткойнов». Под руководством основателя Майкла Сейлора компания начала агрессивно инвестировать в биткоин в 2020 году, став самым ранним и крупнейшим корпоративным обладателем BTC в мире. Майкл Сейлор также является выдающимся предпринимателем и KOL в крипто-сфере, и его заявления широко известны.

На февраль 2025 года MicroStrategy удерживает 478 740 биткоинов стоимостью примерно в $46.33 миллиарда, средняя закупочная стоимость составляет около $65 000 за BTC. Компания твердо осуществляет свою финансовую стратегию на основе биткоина и продолжает увеличивать свои запасы BTC за счет выпуска конвертируемых облигаций и дополнительного финансирования, дополнительно увеличивая свое влияние на криптовалютном рынке.

Metaplanet Inc.: Японская версия MicroStrategy

Metaplanet - первая в Японии публичная компания, сделавшая биткоин своим основным активом. С апреля 2024 года компания преобразилась в фирму со стратегией, ориентированной на биткоин, приняв модель капитала, аналогичную компании MicroStrategy. Изначально работавшая в сфере гостеприимства, Metaplanet привлекла внимание рынка, продолжительно увеличивая свои биткоин-активы благодаря своей стратегии, ориентированной на биткоин, став одной из ведущих компаний по иеновому хеджированию.

• В 2024 году его цена акций взлетела на более чем 4 000%, сделав его одним из самых просматриваемых ростовых акций на японском фондовом рынке.
• В феврале 2025 года Metaplanet дополнительно инвестировала ¥4 миллиарда для увеличения своих запасов биткоина, увеличив общее количество до 2 031 BTC, с общей стоимостью активов в биткоине более 195 миллионов долларов, что помещает ее в Топ-15 мировых публичных компаний по запасам биткоина.
• Компания использует Биткоин для хеджирования риска депрециации йены и планирует дальнейшее расширение своего финансового выделения в Биткоине для увеличения своей конкурентоспособности на рынке.

Краткое изложение и фокус инвестиций

• MicroStrategy стала крупнейшим корпоративным держателем биткоина в мире благодаря своей стратегии финансирования BTC на уровне предприятия, непрерывно увеличивая свои запасы за счет выпуска долга и влияя на рыночные тенденции.
• Metaplanet, с другой стороны, является первой компанией на азиатском рынке, основанной на Bitcoin, которая успешно привлекает хедж-фонды, что приводит к быстрому росту ее рыночной стоимости.
• Активы, связанные с криптовалютой, тесно коррелируют с ценами на биткойн. Взлет цен на биткойн может повысить корпоративную оценку, но спад рынка может подвергнуть эти компании большему риску.

2. Криптовалютная Добыча Промышленности Концепция Акций

Компании по майнингу криптовалюты получают биткойны, управляя крупными майнинговыми объектами, непрерывно оптимизируя управление энергией, эффективность оборудования и финансовые стратегии. По мере приближения биткойн халвинга 2024 года, компании по майнингу вступают в критическую фазу "масштабирования + контроля затрат". Ключевые факторы, влияющие на конкурентоспособность компании, включают:

Расширение хэшрейта: улучшение эффективности горного оборудования для укрепления конкурентного преимущества хэш-мощности.

Управление затратами на энергию: поиск низких цен на электроэнергию и сотрудничество с возобновляемыми источниками энергии.

Финансовые и капитальные операции: стратегия HODL против гибкого управления денежным потоком.

Marathon Digital Holdings (MARA): Самая крупная горнодобывающая компания в США, укрепляющая стоимость активов благодаря стратегии HODL

Marathon Digital Holdings - одно из крупнейших компаний в США, занимающихся майнингом биткоинов, удерживающая более 45 000 BTC, что делает ее глобальным лидером среди майнинговых компаний по количеству биткоинов. Компания акцентирует внимание на стратегии HODL и привлекла $250 млн через конвертируемые облигации для расширения мощностей майнинга. Как на февраль 2025 года, объем майнинга Marathon увеличился на 1 265 BTC, с общей рыночной стоимостью $4.435 млрд, демонстрируя стратегию увеличения стоимости активов за счет оптимизации операций.

Riot Platforms Inc. (RIOT): Стратегия низких затрат, с акцентом на управлении денежным потоком

Riot Platforms - еще одна крупная компания по майнингу биткоинов в США, принявшая стратегию низкозатратного майнинга с наименьшими затратами на электроэнергию в отрасли (3,1 цента за кВтч), что значительно снижает операционные расходы. Компания держит 18 200 BTC, что меньше, чем у MARA, но ее денежные потоки и управление рисками более стабильны. В III квартале 2024 года ее доход составил 84,8 миллиона долларов, увеличившись на 65% по сравнению с предыдущим годом, что указывает на постоянное улучшение операционной эффективности и прибыльности.

Тенденции на рынке майнинга и будущие вызовы

1. После биткоин-половинного сокращения в 2024 году сложность майнинга увеличится, и выживут только компании с высокой хэш-мощностью и преимуществами низких затрат в конкурентной борьбе.
2. Затраты на энергию остаются ключевым фактором, поскольку как MARA, так и RIOT заключили партнерские соглашения с поставщиками возобновляемой энергии для сокращения долгосрочных расходов на электроэнергию.
3. Колебания рыночных цен на биткоин продолжат напрямую влиять на финансовое состояние майнинговых компаний. Компании со стратегией HODL, такие как MARA, могут быть более подвержены влиянию бычьего рынка, в то время как такие компании, как RIOT, которые сосредоточены на управлении денежными потоками, предлагают большую защиту.
4. Институциональный капитал сформирует рыночный ландшафт, а компании с более сильной капитальной мощью дальше увеличат свою долю рынка через приобретения и технологические обновления.

3. Торговые платформы криптовалют и платежные сервисы

С запуском биткоин-ETF и притоком институционального капитала торговые платформы криптовалют и акции платежных сервисов стали горячей точкой рынка. Эти компании отвечают за торговлю криптовалютами, платежи, управление активами и клиринг, играя ключевую роль в интеграции традиционных финансов и блокчейн-экономики. Основные бизнес-модели включают операции биржи, платежные решения, управление активами на институциональном уровне и приложения DeFi (децентрализованные финансы), стимулируя оборот и популяризацию цифровых активов.

Coinbase - предпочтительная биржа для институциональных инвесторов, с ростом выручки на 137% в 4 квартале 2024 года, в основном за счет увеличения объема институциональной торговли из-за биткоин-ETF. Компания активно расширяет Coinbase Prime для обслуживания институциональных клиентов и запустила сеть Ethereum L2, Base, для укрепления децентрализованной экосистемы.

Bakkt Holdings фокусируется на хранении активов на предприятиях и институциональном уровне, а также на платежах. Несмотря на давление рыночной консолидации, она сотрудничает с Bank of America (BoA), Wells Fargo и Starbucks для исследования применения цифровых активов в секторе платежей.

Block Inc. (SQ) продвигает биткоин-платежи через Cash App и вышла на рынок оборудования для майнинга биткоинов и кошельков для самостоятельного хранения. Его аппаратный кошелек Bitkey начал поставки и может легко интегрироваться с платформами Cash App и Coinbase.

Кроме того, Ripple Labs расширяет банковские платежи и международные расчеты с помощью XRP. Несмотря на регуляторные вызовы, оно продолжает завоевывать поддержку крупных финансовых учреждений, стимулируя интеграцию ДеФи и традиционных платежей.

Индустрия торговли и платежей криптовалютами испытывает три ключевые тенденции

1. Ускоренное институциональное принятие: Одобрение Bitcoin ETF активизировало институциональные поступления, с биржами, такими как Coinbase, заметив значительный рост объемов торговли (137% рост в 4 кв. 2024 года). Платформам необходимо разрабатывать более институциональные продукты, чтобы сохранить конкурентоспособность.
2. Расширение платежной экосистемы: Крупные платежные компании, такие как PayPal, Visa и Block Inc., активно внедряют блокчейн-основанные платежные решения. Платежи биткоином и стейблкоинами становятся все более широко распространенными, ускоряя интеграцию цифровых активов с традиционной финансовой сферой.
3. Эффект регулятивного расхождения: Ужесточение регулирования SEC переформатирует рыночный ландшафт. Соответствующие биржи, такие как Coinbase (которые получили лицензии в Гонконге и ЕС), получат конкурентное преимущество, в то время как меньшие биржи сталкиваются с давлением на выживание. Инвесторам следует внимательно отслеживать соответствие платформы и развитие технологий, таких как DeFi и решения L2.

4. Технологии блокчейн и акции инфраструктуры

Компании, занимающиеся технологиями блокчейн и инфраструктурой, сосредоточены на основных областях, таких как разработка базовых технологий, смарт-контракты, решения по безопасности, децентрализованное хранение, проверка данных и блокчейн как услуга (BaaS). Эти компании обеспечивают масштабируемость, безопасность и эффективность в индустрии блокчейна, играя ключевую вспомогательную роль в традиционных финансах, корпоративных приложениях, экосистеме Web3 и базовой инфраструктуре для цифровых активов.

DMG Blockchain Solutions Inc. (DMGI.V): Решения блокчейн и кибербезопасность

DMG Blockchain Solutions Inc. - это канадская компания по блокчейн-технологиям, предоставляющая услуги по управлению инфраструктурой, поддержке майнинга, кибербезопасности и соблюдению норм. Основное внимание уделяется технологиям майнинга с нейтральным углеродным следом и Mining-as-a-Service (MaaS), что позволяет институтам безопасно участвовать в майнинге биткойнов.

На февраль 2025 года у компании 423 биткоина, и она запустила Terra Pool, первый в мире экологически чистый майнинг-пул. Для снижения углеродного следа компания сотрудничает с поставщиками возобновляемой энергии в Северной Америке. Компания активно участвует в форензике данных блокчейна и регуляторных технологиях, помогая правительству и предприятиям в мониторинге рисков и сотрудничая с SEC США и OSC Канады для повышения прозрачности и соблюдения рыночных правил.

DeFi Technologies (NEO: DEFI): Связь Традиционной Финансовой Системы и Блокчейна

DeFi Technologies сосредотачивается на развитии инфраструктуры децентрализованных финансов, предоставляя блокчейн-финансовые решения для институциональных инвесторов. Через свое дочернее предприятие Valour Inc. она запустила соответствующие продукты ETP на основе цифровых активов, позволяя традиционным инвесторам участвовать в инвестициях в криптовалюты через фондовый рынок.

В январе 2025 года DeFi Technologies заключила партнерство с швейцарскими банками для запуска Bitcoin ETP, владея 204,3 BTC в качестве резерва. Продукты ETP Valour перечислены на крупных биржах в Германии, Швейцарии и странах Северной Европы, успешно открывая европейский институциональный инвестиционный рынок. В ответ на регулятивные вызовы компания разрабатывает DeFi-продукты, соответствующие традиционным финансовым стандартам, стремясь быть мостом для входа институционального капитала в блокчейн-финансы.

Тенденции на рынке и фокус инвестиций

• Проникновение блокчейн-приложений, расширение рынка инфраструктуры: по мере роста уровня принятия бизнесом и правительственными учреждениями спроса на соответствующую и безопасную инфраструктуру стремительно растет. Услуги BaaS, верификация смарт-контрактов и форензика данных блокчейн стали тремя основными областями роста.
• Устойчивое развитие и соответствие требованиям в качестве ключевых факторов: углеродно-нейтральные технологии майнинга (такие как пулы добычи возобновляемых источников энергии DMG) соответствуют инвестиционным тенденциям ESG, в то время как сектор DeFi имеет рыночное преимущество благодаря соответствующим продуктам, соответствующим нормативным стандартам, таким как MiCA (например, Valour ETP).
• Интеграция новых технологий создает инвестиционные возможности: по мере глубокой интеграции технологий искусственного интеллекта и Web3 децентрализованная идентификация (DID), конфиденциальные вычисления и безопасность блокчейна станут горячими точками для инвестиций в инфраструктуру следующего поколения, предлагая долгосрочный потенциал роста.

5. Искусственный интеллект и Криптоинтеграционные концепции акций

Интеграция искусственного интеллекта и блокчейна ускоряется, и компании используют искусственный интеллект для анализа данных блокчейна, оптимизации смарт-контрактов и изучения децентрализованных приложений (dApps) на основе искусственного интеллекта. Эта комбинация повышает безопасность сети и вычислительную эффективность, а также открывает инновационные приложения в таких областях, как децентрализованная проверка личности (DID), финансовый анализ и управление цепочками поставок.

Nano Labs Ltd. (NA): поставщик вычислительной инфраструктуры для блокчейна и искусственного интеллекта

Nano Labs специализируется на вычислительной мощности блокчейна и разработке вычислительных микросхем искусственного интеллекта. Ее основные продукты включают высокопроизводительные вычисления (HTC), высокопроизводительные вычислительные чипы (HPC) и распределенные решения для хранения данных, способствующие интеграции искусственного интеллекта и Web3.

Чип Cuckoo 3.0 оптимизирован для майнинга PoW и вычислений искусственного интеллекта, эффективно повышая эффективность вычислений и снижая энергопотребление. Кроме того, компания активно развивает технологию ускорения доказательства с нулевым разглашением (ZK Proof), изучает обучение и хранение данных на основе блокчейна, позиционируя себя как конкурентоспособного игрока в области AI+Web3.

В декабре 2024 года компания приобрела 360 BTC и продолжает их держать, демонстрируя долгосрочную уверенность в цифровых активах. В финансовом отношении в первой половине 2024 года компания сообщила о выручке в размере 24,7 млн юаней (около 3,5 млн долларов США), положительной валовой прибыли и сниженном чистом убытке в размере 59,1 млн юаней. С растущим спросом на вычислительные мощности искусственного интеллекта и блокчейна Nano Labs обладает сильными технологическими инновациями и потенциалом развития рынка.

KULR Technology Group (KULR): Пионер в устойчивом хранении энергии и тепловом управлении

KULR — ведущая американская компания, специализирующаяся на решениях в области терморегулирования и энергетики. Она специализируется на вычислениях на основе искусственного интеллекта, высокопроизводительных вычислениях, инфраструктуре блокчейна и аэрокосмических электромобилях. Компания использует технологии NASA для разработки вентиляторов без вибрации (KULR Xero Vibe™), технологии рассеивания тепла из углеродного волокна и интеллектуальных систем управления батареями, обеспечивая эффективные решения для рассеивания тепла и управления энергией для центров обработки данных с искусственным интеллектом и машин для майнинга биткойнов.

KULR активно продвигает интеграцию технологий искусственного интеллекта и блокчейна, улучшая энергоэффективность через управление умными батареями и отслеживание цепочки поставок, сотрудничая с центрами обработки данных и компаниями по производству AI-чипов для расширения приложений Web3.

Что касается распределения цифровых активов, KULR начал владеть биткоинами в декабре 2024 года, накопив 610 BTC в течение трех месяцев и достигнув доходности 167,3% благодаря программе BTC Yield. Компания поддерживает свои инвестиции в BTC с помощью наличных денег и планов акций банкоматов, демонстрируя свою долгосрочную уверенность в криптоактивах.

Тенденции рынка и фокус инвестиций

1. Интеграция вычислительных мощностей и технологий: Глубокая интеграция искусственного интеллекта и вычислительной инфраструктуры блокчейна продвигается вперед, и такие компании, как Nano Labs и Nvidia, разрабатывают специализированные высокопроизводительные чипы, которые служат как для обучения искусственного интеллекта, так и для майнинга PoW, значительно повышая эффективность вычислений и снижая энергопотребление.
2. Устойчивая инфраструктура: Умное управление энергией стало ключевым конкурентным фактором, причем компании, такие как KULR, предлагают системы теплорассеивания и управления батареями, которые оптимизируют энергопотребление для вычислений и майнинга и способствуют коммерциализации приложений Web3.
3. Повышение безопасности и эффективности: финансовые инновации, ускоряемые искусственным интеллектом, включают автоматизированные аудиты смарт-контрактов, улучшение децентрализованной верификации личности (DID) и интеграцию искусственного интеллекта с блокчейном для прогностической аналитики и управления рисками, создавая новые инвестиционные возможности.

6. Акции компаний с диверсифицированным бизнес-концепцией: пионеры в кросс-индустриальной интеграции

«Диверсифицированные бизнес-акции криптовалютных концепций» относятся к компаниям, работающим в нескольких секторах, расширяя свой бизнес за пределы майнинга биткойнов или технологии блокчейн в таких областях, как вычисления на основе искусственного интеллекта, высокопроизводительные облачные вычисления, машинное обучение и управление энергией. Эти компании обладают мощной инфраструктурой и гибкостью для адаптации к рыночным изменениям, снижая риск волатильности криптовалютного рынка за счет диверсифицированных потоков доходов и активно изучая новые технологические приложения.

Среди 160 перечисленных концепций акций Hut 8 Mining (HUT), у которой более 500 биткойнов, - отличный пример. Помимо майнинга биткойнов, компания активно занимается исследованиями в области искусственного интеллекта и высокопроизводительного облачного вычисления, получая инвестиционную поддержку от Coatue и демонстрируя сильный ростовой импульс.

Hut 8 Mining (HUT): Преобразование от добычи к лидеру в области вычислений искусственного интеллекта

Hut 8 Mining, ведущая компания по добыче биткойнов в Северной Америке, успешно трансформировалась, расширив свою деятельность в области вычислений на основе искусственного интеллекта, машинного обучения (ML), рендеринга визуальных эффектов (VFX) и облачных вычислений. Благодаря вычислительным сервисам на основе искусственного интеллекта компания создала более надежную бизнес-модель, снижая зависимость от волатильности рынка биткоина.

Как по состоянию на февраль 2025 года, Hut 8 удерживает 10 208 биткоинов (примерно 990 миллионов долларов), занимая место среди топовых публично торгуемых крипто-концепций. В III квартале 2024 года компания сообщила о выручке в размере 43,7 миллиона долларов (выросла на 101,38% по сравнению с прошлым годом), чистой прибыли в размере 900 000 долларов, успешно обеспечив себе прибыль, и EBITDA в размере 5,6 миллиона долларов, демонстрируя значительное финансовое улучшение и отражая потенциал роста ее бизнеса в области вычислительной техники и облачных услуг AI.

Стратегия диверсификации бизнеса

• Экологически безопасная добыча полезных ископаемых: Расширение недорогих объектов по добыче возобновляемой энергии в Северной Америке.
• Сервисы искусственного интеллекта: Предоставление обучения и вычислительной мощности машинного обучения, вступление в сектор высокопроизводительных вычислений.
• Партнерство в кино- и телевизионной индустрии: поддержка рендеринга и постпроизводства визуальных эффектов, изучение коммерческого применения вычислительных мощностей.

Во второй половине 2024 года Hut 8 обеспечила инвестиции от Coatue, дополнительно укрепляя свою позицию на рынке вычислений искусственного интеллекта. Впереди компания углубит сотрудничество с фирмами по искусственному интеллекту, расширит свой бизнес облачных вычислений искусственного интеллекта и сократит операционные издержки за счет использования возобновляемой энергии, улучшая свои показатели ESG (Environmental, Social, Governance). По мере роста отрасли искусственного интеллекта ожидается, что Hut 8 дополнительно расширит свои деловые возможности и достигнет диверсификации источников дохода.

Аналогичным образом, Bit Digital (BTBT) и Cango Inc. (CANG) также претерпевают расширение и трансформацию бизнеса.

Хотя Bit Digital занимается исследованием искусственного интеллекта и веб-сервисов, его основной бизнес остается майнинг биткойнов, и его операции по искусственному интеллекту пока не обрели стабильную модель доходов, поэтому он все еще относится к понятию акций в сфере майнинга криптовалют. Если его бизнес по искусственному интеллекту переживет значительный рост в будущем, у него может появиться потенциал для перехода в концепцию разнообразных бизнес-акций.

Основным бизнесом Cango Inc. остаются автомобильная торговля и управление цепочкой поставок. Хотя компания вошла в индустрию майнинга биткойнов в ноябре 2024 года, её масштаб по-прежнему ограничен. В настоящее время она больше похожа на традиционную компанию, пытающуюся войти в криптовалюту, чем на настоящий разнообразный бизнес-концепт, поэтому в настоящее время она не включена в эту категорию.

Заключение

Три основные характеристики акций Crypto Concept

1. Тенденции диверсификации и интеграции

Акции криптовалютных концепций перестали быть ориентированными исключительно на майнинг, биржи и компании, занимающиеся технологиями блокчейна, и охватили различные сектора, такие как вычисления на основе искусственного интеллекта, центры обработки данных, инфраструктура Web3 и управление энергопотреблением. Это не только повышает устойчивость бизнеса компаний, но и способствует глубокой интеграции Web3 с традиционными технологическими отраслями. Например, Canaan превратилась из производителя ASIC-майнеров в компанию по производству чипов и вычислительного оборудования для искусственного интеллекта, в то время как Hut 8 Mining вышла на рынок высокопроизводительных вычислений на основе искусственного интеллекта. Такая диверсифицированная структура делает инвестиционные возможности в акции криптовалютных концепций более широкими.

2. Рост корпоративных финансовых стратегий биткоина

Многие концептуальные акции криптовалют больше не полагаются исключительно на доходы от торговли или майнинга, а напрямую владеют биткоинами в рамках своей корпоративной финансовой стратегии для хеджирования инфляции и управления ликвидностью капитала. Например, MicroStrategy стала крупнейшим в мире корпоративным держателем биткоина, а Metaplanet (Япония) повторила аналогичную стратегию, используя BTC для хеджирования от обесценивания японской иены. Потенциал роста и финансовая стабильность этих компаний будут зависеть от рыночных цен на биткоин, формируя потенциальный риск.

3. Ускоренное слияние искусственного интеллекта и Web3

С ростом спроса на серверы искусственного интеллекта акции криптоконцептов активно выходят на рынок высокопроизводительных вычислений. Например, Hut 8 предлагает GPU-as-a-Service для поддержки обучения ИИ, Nano Labs разрабатывает чипы для вычислений AI + блокчейн для улучшения DePIN (децентрализованной инфраструктуры), а KULR оптимизирует охлаждение сервера AI и майнера и управление энергоэффективностью. Взаимное совершенствование технологий AI и Web3 станет важным направлением развития отрасли в будущем.

Риски и возможности инвестирования в акции Crypto Concept

Рыночные пузыри и неопределенность регулирования

Хотя у криптовалютных акций есть значительный потенциал роста, инвесторы должны оставаться внимательными к рыночной волатильности и регуляторным рискам. Цены на биткоин, политика в сфере блокчейн-технологий и развитие инфраструктуры искусственного интеллекта будут напрямую влиять на финансовые показатели этих компаний. Например:

Проблемы регулирования: расхождения в глобальной политике и их влияние

Одной из самых больших проблем, с которыми сталкиваются акции криптовалютных концепций, является глобальная неопределенность в регулировании. В Соединенных Штатах ужесточение правил, таких как ужесточение требований SEC к биржам и платформам DeFi, привело к увеличению затрат на соблюдение требований для таких компаний, как Coinbase и Kraken. В то время как биткоин-ETF были одобрены, пересмотр других ETF на криптоактивы остается неопределенным, что влияет на потоки капитала. Некоторые штаты, такие как Нью-Йорк, настаивают на запрете майнинга PoW, требуя 100% возобновляемой энергии, что затрудняет работу майнинга.

В Европе регулирование более ясное. Регуляция MiCA в 2024 году предоставила четкий правовой каркас для цифровых активов, позволяя компаниям, таким как DeFi Technologies (NEO: DEFI), запускать совместимые продукты ETP в странах, таких как Германия и Швейцария. Европейские биржи также проявляют более высокую акцептованность Bitcoin ETP, что делает капитальные рынки относительно стабильными.

Азиатский рынок представлен разделением, с Гонконгом и Сингапуром, которые более дружелюбны к криптовалютам, с Гонконгом, внедряющим лицензии на обмен виртуальными активами, и Метапланетом Японии, который выигрывает от биткоин-дружественной политики. Однако материковый Китай полностью запретил торговлю криптовалютами и майнинг, вынуждая майнеров, таких как Bit Digital (BTBT), переносить операции в Северную Америку.

Влияние рыночного цикла: двойные переменные политики и финансиализации

На рыночный цикл биткоина больше не влияют исключительно события халвинга. Глобальная политика и финансиализация стали новыми решающими факторами. Недавно правительство США предложило создать стратегический резерв криптовалюты, продвигая биткоин в качестве национального актива по управлению капиталом, что может еще больше повлиять на его рыночную цену. В то же время растущая международная экономическая неопределенность увеличила важность биткоина в качестве актива хеджирования.

С распространением биткоин-ETF все больше учреждений выходят на рынок криптоактивов, извлекая выгоду из таких концептуальных акций, как Coinbase и MicroStrategy. Однако это также делает цены на их акции более восприимчивыми к колебаниям макроэкономического рынка и политике регулирования. В будущем, если правила ужесточатся или экономическая политика изменится, криптокомпании столкнутся с проблемами в распределении капитала и управлении денежными потоками.

Проблемы на пути слияния ИИ и Web3: множественные барьеры в области технологий, данных и регулирования

Несмотря на то, что слияние искусственного интеллекта и блокчейна открывает потенциал для децентрализованных интеллектуальных вычислений, оно по-прежнему сталкивается с многочисленными проблемами. Во-первых, спрос на вычислительные мощности и энергопотребление являются основными узкими местами. Обучение ИИ требует огромных вычислительных ресурсов, что создает нагрузку на инфраструктуру блокчейна, что делает повышение энергоэффективности критически важным.

Во-вторых, нехватка высококачественных данных влияет на обучение моделей ИИ, особенно в мире Web3, где децентрализованное управление данными затрудняет обеспечение согласованности и достоверности данных. Более того, нельзя игнорировать вызовы интеграции технологий. Сценарии применения ИИ и блокчейна по-прежнему требуют междисциплинарного сотрудничества, от оптимизации смарт-контрактов до децентрализованного обучения ИИ. Практическая реализация этой технологии по-прежнему сталкивается со значительными препятствиями.

С точки зрения регулирования, неопределенность глобальной политики может повлиять на развитие ИИ и Web3. Например, некоторые страны вводят строгие правила в отношении данных для обучения ИИ, в то время как проблема того, как децентрализованные приложения (DApps) могут соответствовать традиционным правилам, остается нерешенной. Кроме того, проблемы этики и безопасности интеграции человека и машины привлекают внимание, и обеспечение того, чтобы автономия ИИ не подрывала децентрализованный дух блокчейна, требует дальнейшего изучения отраслью.

Возможности: пересечение цифровой экономики и технологических инноваций

Криптовалютные концепции акций лежат в основе финансовой дериватизации цифровых активов, интеграции искусственного интеллекта и блокчейна, а также трансформации глобальной платежной системы, открывая долгосрочные возможности. Биткоин перешел от спекулятивного актива к финансовому инструменту уровня предприятия, причем компании, такие как MicroStrategy, Metaplanet и Hut 8 Mining, используют BTC в качестве защитного актива, а биржевые фонды увеличивают рыночную ликвидность.

Слияние искусственного интеллекта и блокчейна создает новые возможности на рынке вычислительных мощностей. Hut 8 предоставляет услуги по вычислениям искусственного интеллекта, Nano Labs разрабатывает чипы, совместимые с искусственным интеллектом, а KULR оптимизирует управление энергопотреблением. Это способствует появлению новых моделей, таких как децентрализованное обучение ИИ, коммерциализация вычислительных мощностей и конфиденциальность данных, которые подталкивают Web3 к реализации.

Одновременно ускоряется трансформация платежных систем, с компаниями, такими как Visa и Mastercard, тестирующими блокчейн-платежи, и DeFi Technologies, продвигающими соблюдение цифровых активов. С развитием стейблкоинов и ЦБЦД криптовалюты двигаются в сторону глобальной платежной инфраструктуры. Если больше стран включат биткоин в свои национальные резервы, стоимость связанных концепций значительно увеличится.

Прошлое и будущее

В целом, акции криптовалютных концепций больше не ограничиваются традиционным майнингом биткойнов или биржами, а теперь охватывают такие области, как искусственный интеллект, инфраструктура блокчейна, облачные вычисления Web3 и управление капиталом на уровне предприятия. Поэтому, когда инвесторы рассматривают возможность выбора акций криптовалютной концепции, они могут сосредоточиться на трех ключевых аспектах:

1. Отраслевые тенденции и техническая конкурентоспособность компании: Выбирайте компании с долгосрочными конкурентными преимуществами, такими как искусственный интеллект, вычислительная инфраструктура и управление энергией, а не те, которые полагаются исключительно на колебания цен на криптовалюту.
2. Стратегия биткоина и финансовая стабильность: Сосредоточьтесь на запасах BTC компании, коэффициенте задолженности и управлении денежными потоками, чтобы компания могла поддерживать стабильную работу в условиях колебаний рынка.
3. Регуляторные риски и рыночные циклы: отслеживание изменений регуляторной политики и влияния рыночных событий, таких как уменьшение вознаграждения за майнинг биткоина и утверждение ETF, на бизнес-модель компании.

Наконец, по мере роста спроса на инфраструктуру Web3 и вычисления на основе искусственного интеллекта потенциал роста акций криптовалютных концепций остается значительным. Тем не менее, инвесторы должны тщательно оценивать риски и возможности, чтобы получить максимальную выгоду от будущих изменений рынка.