Пересылаемый оригинальный заголовок: Может ли предложение модели инфляции Solana повысить цену SOL?

Вчера капитализация рынка SOL превысила BNB и вновь стала пятой по величине криптовалютой по капитализации рынка. Тем временем ранний инвестор Соланы, Multicoin Capital, предложил управлениепредложениенаправлено на изменение текущей модели инфляции сети и снижение инфляционной ставки национального токена Solana, SOL. Предложение, обозначенное как SIMD-0228, стремится скорректировать ставку выпуска SOL в соответствии с динамической и переменной моделью, сделав ее более зависимой от рынка.

Предложение устанавливает целевую ставку стейкинга в размере 50% для повышения безопасности и децентрализации сети. Если более 50% SOL делегировано, эмиссия будет снижена, тем самым снижая доходность и не стимулируя дальнейший стейкинг; если менее 50% SOL делегировано, эмиссия будет увеличена для повышения доходности и поощрения стейкинга. Минимальная инфляционная ставка составит 0%, в то время как максимальная инфляционная ставка будет определяться на основе текущей кривой эмиссии Solana.

В механизме Solana инфляция означает выпуск сетью SOL узлам валидаторов, которые запускают программное обеспечение Solana и помогают строить блокчейн. Затем узлы валидаторов распределяют эти вознаграждения за выпуск, а также часть вознаграждений MEV пользователям, которые вверили им стейкинг SOL.

В настоящее время механизм инфляции Solana является фиксированным, что означает, что количество выпускаемых SOL в качестве вознаграждения за стейкинг является статическим и не изменяется в зависимости от рыночных условий. Однако, если это предложение будет одобрено, инфляционная ставка сети станет переменной и будет адаптироваться на основе динамики рынка.

Почему было предложено это предложение и его потенциальное влияние

Инфляция Соланы изначально была установлена на уровне 8%, с плановым ежегодным снижением на 15% до достижения уровня 1.5%. Согласно панелям аналитики Dune, текущая инфляционная ставка SOL составляет примерно 3.7%.

Один из сооснователей Solana, Анатолий Яковенко, упомянул на ЛайтспидВ подкасте Яковенко рассказал, что идея фиксированной инфляции была вдохновлена дизайном блокчейна Cosmos, подчеркивая, что инфляция - это всего лишь механизм учета. Яковенко не особо беспокоится о инфляции, поскольку выпуск SOL не создает и не уничтожает стоимость, а только перераспределяет ее. Новые выпущенные SOL выделяются стейкерам, в то время как обладания нон-стейкеров относительно обесцениваются.

Тем не менее, Multicoin считает, что снижение инфляции SOL необходимо по следующим причинам:

Недавно выпущенный SOL распределяется только среди стейкеров, что может привести к централизации сети; высокие уровни инфляции снижают полезность SOL в сценариях, таких как DeFi, поскольку возможная потеря доходности от вывода SOL слишком велика; кроме того, только 9% заблокированных SOL является ликвидным, и снижение вознаграждения за стейкинг также может уменьшить продажное давление в некоторых странах, где доход от стейкинга считается доходом.

С технической точки зрения выпуск не накладывает прямых затрат на сеть, однако Multicoin считает, что отрицательное восприятие, вызванное разбавлением незакрепленного SOL из-за инфляции, является веской причиной для введения ограничений на инфляцию.

«Текущая схема инфляции Solana является неоптимальной в свете текущего уровня активности сети и комиссий за транзакции, поскольку она выпускает больше SOL, чем необходимо для обеспечения безопасности сети», написали авторы предложения, Тушар Джайн и Вишал Канкани. «Этот механизм не учитывает активность сети при определении уровня инфляции».

Если предложение будет реализовано и будет работать как ожидалось, авторы считают, что оно "систематически снизит давление на продажу, сохраняя при этом достаточное участие в стейкинге." Они также предполагают, что "выравнивая инфляционные корректировки с текущими рыночными условиями, выпуск SOL будет лучше отражать фактические экономические и безопасностные потребности сети."

Очевидным последствием этого предложения может быть снижение доходности стейкинга SOL. Исторически доходность стейкинга SOL оставалась выше 7%, но если выпуск уменьшится, этот доход также снизится. Хотя рост вознаграждений за MEV (максимально извлекаемую стоимость) может частично компенсировать эффекты сокращения инфляции, в целом стейкинг SOL может стать менее прибыльным.

Что думает сообщество?

Это предложение включает в себя различных заинтересованных сторон в экосистеме Solana, что приводит к разнообразным мнениям и обсуждениям в сообществе.

Аналитик Messari Патрик поддерживает предложение, утверждая, что оно переведет Solana от "слепого выпуска" к "интеллектуальному выпуску", что, по его мнению, является положительным развитием. Он считает, что SIMD-0224 невыгоден для валидаторов, нейтрален для стейкеров и выгоден для держателей SOL.

"В настоящее время общие вознаграждения за стейкинг Solana значительно превышают минимально необходимый уровень, чтобы обеспечить безопасность сети. Сеть достаточно выросла, чтобы больше не требовать такой высокой инфляции. Предложение SIMD-0224 направлено на переход модели инфляции Solana от фиксированного графика к программной, рыночной модели. Это изменение будет динамически стимулировать участие в стейкинге, подобно сетям, например,@Polkadot. Он будет минимизировать инфляцию и согласовывать участие в стейкинге с Минимальной Необходимой Суммой (MNA) сети.

Патрик считает, что такой ход может снизить давление на продажу SOL и уменьшить «налоговую нагрузку», налагаемую на владельцев неразмороженных SOL.

С другой стороны, участник форума Solana Bji выступает против предложения, аргументируя, что основная цель инфляции - стимулировать больше валидаторов участвовать и обеспечивать безопасность сети. Он указывает, что вознаграждения за инфляцию уже установлены на постепенное снижение, и долгосрочный план Solana заключается в большей зависимости от комиссий за транзакции для стимулирования валидаторов, тем самым снижая потребность в вознаграждениях на основе инфляции.

В настоящее время большинство валидаторов зарабатывают больше на комиссиях за транзакции, приоритетных комиссиях и MEV (Максимальная извлекаемая стоимость), чем на наградах за инфляцию. Поэтому, даже если награды за инфляцию уменьшатся, заработок валидаторов останется в значительной степени неизменным, в то время как награды стейкеров могут уменьшиться.

Bji также утверждает, что если предполагаемое сокращение инфляции на 50% приведет к 50% снижению заложенных SOL, это не окажет существенного влияния на сеть, потому что все участники будут пропорционально снижать залог. В результате валидаторы сохранят тот же относительный долю заложенных SOL, и их избирательная сила останется неизменной. Поскольку избирательная сила остается стабильной, атрибуты безопасности сети не будут подвергнуты риску. Он утверждает, что нет необходимости устанавливать конкретную цель инфляции в целях обеспечения безопасности.

Однако некоторые члены сообщества беспокоятся, что заинтересованные в доходности стейкеры могут потерять интерес, если вознаграждения за стейкинг будут уменьшены на 50%. Они предупреждают, что если общий объем стейкинга SOL упадет на 50%, стоимость атаки на сеть значительно снизится. «Если только 20% от общего предложения стейкает, распределение стейкинга может оставаться сбалансированным, но злоумышленнику будет достаточно приобрести и поставить в стейкинг только 10% от общего предложения, чтобы нарушить сеть.

В настоящее время сообщество остается в состоянии наблюдения и обсуждения предложения. Ключевые фигуры в экосистеме Solana, включая основателя Solana Анатолия Яковенко и основателя Helius Мерта, еще не прокомментировали предложение. Однако изменения в экономической модели Solana являются серьезной проблемой для всех держателей SOL. Аналитик данных Blockworks Дэн Смит считает, что «Solana официально вступила в эру экономических преобразований».

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизведена из [BlockBeats]. Переслал оригинальное название: Может ли предложение Solana по модели инфляции привести к росту цены SOL? Авторские права принадлежат автору оригинала [горячий]. Если у вас есть возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь Gate Learnкоманда и команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционным советом.
3. Команда gate Learn переводит статью на другие языки. Если не указано иное, переведенная статья не может быть скопирована, распространена или использована в качестве плагиата.