Пересылка оригинального заголовка: Crypto VC Deal Flow | 2024 Data Insights

За последние 2+ года я помогал VC искать поток сделок и стартапы для привлечения инвестиций. С начала 2023 года я официально разрабатываю свою базу данных по VC и стартапам, привлекающим инвестиции. Изначально это был инструмент для личного управления; глубокий анализ не требовался, так как реальное взаимодействие со стартапами и VC уже давало мне хорошее представление о рынке.

Однако, просмотрев более 1000 стартапов за 2024 год, я чувствую, что собрал значительное количество данных - и с обновлением Notion по визуализации данных через диаграммы, как лучше всего взглянуть на прошлый год и увидеть, что говорит моя база данных!

Вертикали тренда

Среди всех рассмотренных сделок инфраструктура продолжает быть ведущей категорией в сборе средств, плотно следуя за DeFi. По сравнению с 2023 годом значительно снизился спрос на аналитику данных и инструменты, в то время как DePIN, игровые и приложения, ориентированные на потребителя, стали популярнее в этом году.

Это изменение спроса связано с рыночным настроем, где мы наблюдаем увеличенный интерес к потребительским приложениям по мере возрастания рынков и роста активности на цепочке.

Еще одним фактором, который следует учесть, является то, что определенные вертикали требуют больших капиталовложений для запуска, не говоря уже о затратах, необходимых для создания интереса и сильного сообщества перед TGE. Особенно для Инфраструктуры и DeFi сборы должны учитывать затраты, связанные с техническим развитием, обеспечением ликвидности/стимулированием, маркетингом и деловым развитием, чтобы назвать только несколько.

Не все стартапы обязательно подходят для VC (подробнее об этомздесь) и с существующими инструментами инфраструктуры сегодня стало проще запустить прототип, протестировать и совершенствовать его итеративно, что стало популярным методом с помощью мини-приложений Telegram (немного об этом ниже).

Топовые подвертикали

Когда цены на BTC выросли в 1-м квартале, инвестиционный фокус продолжился в инфраструктуре, с дополнительной концентрацией на экосистеме биткоина, где увеличился спрос на конкретные варианты использования (стейкинг, кроссчейн-ликвидность и т. д.). Это отражено на субвертикальном графике, где во втором квартале наблюдается рост числа стартапов, создающих экосистему биткоина, как пост-реакция на привлечение внимания венчурных фондов.

Говоря о рынках, мы обычно видим корреляцию в ценообразовании (т. е. BTC) вместе с развертыванием венчурного капитала, что затем приводит к притоку поднятия стартапов и оценок (больше об этом ниже).

Этот шаблон увеличения потока сделок в конкретных вертикалях, связанных с тем, куда обычно направляется VC-капитал, часто повторяется, аналогично увеличению числа сделок в экосистеме Telegram / TON, которое значительно увеличилось в третьем квартале.Объявление о инвестициях Panteraв мае. Telegram с тех пор стал популярным выбором для быстрых запусков, тестирования и проверки пользовательского спроса, а также для привлечения сообщества.

Одна из сфер, которая постоянно привлекает внимание и вызывает восторг, это пересечение криптовалюты и искусственного интеллекта. Количество сделок в сфере искусственного интеллекта и машинного обучения продолжает расти и сохранять свои позиции даже в 2023 году, когда стартапы используют интерес не только венчурных капиталистов, но также и пользователей (как крипто, так и некрипто), которые внимательно следят за постоянно развивающейся сферой искусственного интеллекта.

Говоря о искусственном интеллекте, AI Agents стали быстрорастущей категорией с начала 2024 года. Известные примеры включают @truth_terminal, @ai16zdao (Фреймворк Элиза), @luna_virtualsиз Virtuals Protocol, все они достигли существенной рыночной капитализации с момента своего запуска. Поскольку продукты, сосредоточенные вокруг AI Agents, продолжают набирать обороты, мы можем ожидать увеличения объема сделок, связанных с AI Agent, в первом квартале 2025 года, следуя текущим тенденциям и паттернам рынка.

Еще одним выводом из этих графиков является большой приток и увеличение количества сделок в сентябре, несмотря на то, что рынки были относительно спокойными и неинтересными во время Q2-Q3. Это в значительной степени связано с предположениями о приходе бычьего рынка в конце 2024 года - начале 2025 года, когда проекты пытаются использовать ожидаемый импульс для запуска своих токенов в нужное время.

Что такое токен Wen?

Как отмечалось выше, среди спекуляций о бычьем рынке и времени запуска токенов, четвертый квартал 2024 года был далеко самым популярным кварталом для проектов, желающих запустить свои токены, за которым последовали первый квартал 2025 года и третий квартал 2024 года.

Запуск токена успешно может быть затратным, чтобы привлечь восторг сообщества и получить экспозицию через маркетинговые кампании, заключение крепких партнерских отношений, а также работу с партнерами по листингу или с маркетмейкерами и поставщиками ликвидности. В результате многие стартапы открывают частные/пред-TGE, а также раунды KOL, чтобы привлечь достаточно капитала перед запуском.

Если мы посмотрим, когда проекты решают собирать средства перед TGE; предполагая, что добавленная дата (входящая сделка) является прокси-индикатором даты открытия раунда, большинство стартапов планируют свои раунды за квартал до запуска своего продукта/токена, в надежде, что они смогут достичь своих целей по сбору средств вовремя.

Если вы внимательно посмотрите на количество сделок с открытыми раундами в III и IV кварталах 2024 года, вы заметите, что есть несколько сделок с запланированными датами TGE в соответствующих кварталах. Скорее всего, это связано с тем, что стартапы не могут достичь своих желаемых целей по сбору средств вовремя, и многие в конечном итоге откладывают свои даты TGE, чтобы убедиться, что все под контролем.

Говоря из опыта работы с веб-стартапами и венчурными капиталами с 2022 года, хотя размещение венчурного капитала немного увеличилось, оно действительно не полностью взлетело и медленно восстанавливается в течение 2023 и 2024 годов. Это также отражается в вышеупомянутом наблюдении о датах притока сделок по сравнению с запланированными датами TGE, где многие стартапы борются с привлечением венчурного капитала и закрывают свои раунды, тем самым задерживая TGE.

Сдвиги оценки

Проанализировав данные о объеме сделок в месяц с вертикальными сдвигами, коррелирующими с развертыванием VC-капитала, и тенденциями TGE, коррелирующими с рыночным настроением, интересно посмотреть на динамику уменьшения средней оценки раундов за год.

Средняя оценка сильно связана со стадией раунда (pre-seed, seed, private/pre-TGE, series A...); обычно отражая зрелость продукта/бизнеса и то, поднимал ли стартап ранее капитал.

В моем наборе данных около 45% привлекали средства на начальном этапе, 32% - на частном/пред-TGE этапе, а 19% - на этапе pre-seed; остальное покрывает OTC, раунды серии A и серии B.

Причина снижения оценок в течение года, вероятно, связана с двумя факторами;

1. Распределение и потребность в VC капитале

Ранее мы рассмотрели, как развертывание капитала венчурного капитала не увеличилось резко в 2024 году по сравнению с 2023 годом (проверьтеОтчеты Galaxy) а также его близкая корреляция с рыночными ценами (особенно движениями в BTC), что естественным образом сделало это более сложным для многих стартапов в привлечении капитала и достижения своих целей по сбору средств.

2. Розничные и рыночные реакции на публичные запуски токенов

Плохое рыночное настроение и исторический тренд запуска токенов по завышенным FDV подавили энтузиазм розничных инвесторов. Многие почувствовали себя на обочине, когда ВК в начальной дисконтированной позиции, оставив розничных участников бороться с давлением на покупку переоцененных токенов при запуске, где потенциал для высокой доходности казался недостижимым. Многие проекты, запустившие свои токены ранее в этом году, даже не смогли поддерживать свои первоначальные FDV при выпуске, с большинством токенов, торгующихся по последующим более низким оценкам.

В ответ на это стартапы начали принимать более низкие оценки во время сбора средств, чтобы предотвратить чрезмерное инфляционное повышение цен на TGE, стремясь восстановить доверие розничных инвесторов и обеспечить более устойчивую динамику рынка.

Заключительные заметки

Хотя исторические данные и шаблоны никогда не дадут точного представления о будущем, интересно понимать динамику и взаимосвязи между рынком, ВК, и стартапами, которые все тесно переплетены.

Работая в этой отрасли, единственное, что я могу гарантировать, это то, что крипто никогда не перестанет удивлять - это действительно Дикий Запад; и готовьтесь к неожиданному.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята с [ Платформа для стартапов и венчурного капитала)]. Переслать оригинальное название: Crypto VC Deal Flow | Аналитика данных за 2024 год. Все авторские права принадлежат автору оригинала [Тиффани Монтеверде]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и они быстро справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными рекомендациями.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено.