Перенаправление оригинального заголовка: реконструкция оценки сектора DeFi, возникает ротация сектора | Еженедельный отчет Frontier Lab по криптовалютному рынку

Обзор рынка

Основные тенденции рынка

• Настроения и тренды рынка: Индекс настроений рынка снизился с 91% до 53%. Хотя он остается в зоне жадности, BTC поддерживает высокую волатильность, в то время как большинство альткоинов оказываются под давлением, что отражает усиление дифференциации на рынке.
• Анализ потока капитала: рыночная капитализация USDT и USDC выросла на 2,91% и 3,23% соответственно, в то время как общий TVL DeFi продолжал увеличиваться до 54,1 миллиарда долларов, что указывает на постоянное привлечение новых средств на рынок.
• Доходность сектора DeFi: сектор DeFi возглавил рынок с недельной доходностью 16,47%, а объем торгов DEX достиг максимального уровня 2024 года в размере 63 миллиарда долларов США, демонстрируя сильный ростовой импульс.
• Рынок мем-монет: сектор мемов вернулся в центр внимания, проявляя активную производительность в условиях рыночных флуктуаций и принося новые точки ликвидности и роста пользователей на рынок.
• Горячие точки: проекты DEX привлекли наивысшее внимание, в то время как секторы, такие как искусственный интеллект и GameFi, показали слабость, отражая сдвиг фокуса рынка на инфраструктуру и ликвидность.
• Инвестиционные рекомендации: Инвесторам рекомендуется оставаться осторожными, сосредотачиваясь на возможностях в проектах по повторной ставке и секторе DEX, тщательно отслеживая потенциальную рыночную волатильность, вызванную предстоящим заседанием Федеральной резервной системы на следующей неделе.

Анализ индекса рыночного настроения

Индекс настроения рынка снизился с 91% на прошлой неделе до 53%, оставаясь в бычьей зоне. Альткоины показали относительно слабую динамику по сравнению с индексом, демонстрируя колеблющийся вниз тренд. После падения в начале недели большинство активов не смогли восстановиться. Рыночные позиции с плечом привели к примерно $2 млрд. принудительных ликвидаций, существенной деструктуризации длинных позиций. Учитывая текущую структуру рынка, альткоины ожидается двигаться синхронно с индексом в краткосрочной перспективе, с низкой вероятностью независимых тенденций.

Тенденции рынка в целом

• На криптовалютном рынке на этой неделе произошли широкие колебания, при этом индексы настроения остались в бычьей фазе.
• Проекты криптовалют, связанные с DeFi, продемонстрировали хорошие результаты, что свидетельствует о устойчивом внимании к улучшению основных доходов.
• Проекты DEX выделялись на этой неделе, что указывает на увеличение активности инвестиций на цепочке.
• Сектор мемов вернулся в центр внимания, привлекая внимание рынка.

Горячие сектора

DEX

На этой неделе значительные колебания рыночных цен создали много возможностей для инвесторов. Инвесторы на цепочке активно использовали DEX для торговли, и с непрерывным притоком капитала и пользователей на цепочке в сектор DEX, ростовая тенденция проектов DEX была очевидна на этой неделе.

Данные DEX On-Chain:

Самые простые показатели для наблюдения за DEX - это его TVL и объем торговли, поскольку эти два показателя прямо отражают состояние сектора DEX.

• TVL: TVL проектов сектора DEX значительно вырос на этой неделе, увеличившись с $25.22 миллиарда на прошлой неделе до $26.58 миллиарда, что составляет прирост в 5.39%. Это указывает на активный приток капитала в проекты DEX.(Источник данных:https://defillama.com/protocols/Dexes)

Еженедельный объем торговли: (Источник данных: https://defillama.com/protocols/Dexes）

• Объем торговли на DEX достиг своего максимального уровня в 2024 году на этой неделе, составив 63 миллиарда долларов, при суточном объеме торговли в 7,58 миллиарда долларов. Это свидетельствует о резком увеличении торговой активности в секторе DEX.

Обновления бизнес-модели: (Источник данных: https://dune.com/hagaetc/dex-metrics）

Ведущие протоколы, такие как Hyperliquid и dYdX, проходят стратегическую трансформацию от отдельных функций торговли к комплексной финансовой инфраструктуре. Этот эволюционный путь характеризуется интеграцией функций через собственные архитектуры на уровне цепочки, позволяя вертикальную интеграцию и создание универсальных экосистем услуг DeFi. Такие архитектурные инновации показывают, что сектор DEX переходит от функций торговли на одном уровне к всесторонней финансовой инфраструктуре, что означает продолжающуюся реконструкцию ценностей в секторе.

Экосистема SUI

Экосистема SUI привлекла значительное внимание на рынке на этой неделе, прирост цены SUI составил 7,8%, превзойдя BTC и ETH. Проекты DeFi в экосистеме SUI показали исключительный рост на этой неделе.

Данные On-Chain для проектов DeFi SUI

• TVL: TVL SUI был быстро увеличен на этой неделе, увеличившись с $1.598 миллиардов на прошлой неделе до $1.793 миллиардов, рост составил 12,88%. Это отражает активные притоки он-чейн капитала в экосистему SUI.
• Счета: Общее количество пользователей на цепи SUI достигло 66 543 317, увеличившись на 2 184 755 счетов (3,39%) по сравнению с прошлой неделей 64 358 562. Хотя процентный прирост кажется умеренным, достижение роста в условиях высокой волатильности рынка подчеркивает способность SUI привлекать трафик.
• Торговый объем на DEX: Основные платформы DEX SUI - Cetus, Aftermath Finance и BlueMove DEX - достигли общего объема транзакций более $35 миллиардов на этой неделе, с средним ежедневным объемом торговли в размере $4,66 миллиарда. Это свидетельствует о высоких уровнях активности на цепи SUI.
• Рост TVL в проектах DeFi: Три проекта с наибольшим ростом TVL в экосистеме SUI на этой неделе - NAVI Protocol, Suilend и Aftermath Finance, принадлежащие к секторам кредитования и DEX. Их соответствующие еженедельные темпы роста TVL составили 1,14%, 17,22% и 1,72%. Несмотря на волатильный тренд рынка, средства продолжают поступать в проекты DeFi в экосистеме SUI.

Оценка привлекательности публичной цепочки: рост или снижение TVL - наиболее прямой критерий определения того, пользуется ли публичная цепочка спросом на рынке. Исходя из вышеуказанных данных, очевидно, что цепочка SUI поддерживает быстрое развитие. С учетом того, что цена SUI превосходит широкий рынок, ее базовые активы постоянно растут, что стимулирует рост APY в проектах DeFi на цепочке. Кроме того, общая волатильность рынка представляет возможности для получения прибыли, привлекая значительное количество пользователей цепочки для участия, тем самым стимулируя развитие всей экосистемы SUI.

Сектор DeFi

Рейтинг роста TVL

Топ-5 проектов по росту TVL за последнюю неделю (исключая проекты с меньшими TVL, с порогом в $30 миллионов или более). Источник данных: DefiLlama.

Synthetix (SNX): (Рейтинг рекомендаций: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Обзор проекта: Synthetix - это децентрализованный протокол синтетических активов, основанный на Ethereum, который стремится предоставить возможность получения цепных инвестиций в реальные активы с использованием технологии блокчейна. Основные функции включают возможность эмиссии синтетических активов путем стейкинга их токенов SNX.
• Последние события: На этой неделе Synthetix увеличил APY для пользователей LP, внедрив SCCP-373, повысив долю комиссии за транзакцию для LP V3 с 40% до 60%. Кроме того, казначейство Synthetix планирует взимать комиссию с интеграторов, чтобы увеличить доход V3 LP. Проект также объявил о приобретении платформы токенов TLX с кредитным плечом, стремясь интегрировать функциональность токенов TLX с кредитным плечом за счет улучшения параметров и повторного развертывания контрактов. Они также запустили программу поощрения токенов с кредитным плечом.

Вавилон (Пока нет токена): (Рейтинг рекомендаций: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Обзор проекта: Babylon - это проект, разработанный для повышения безопасности других блокчейнов с применением безопасности Bitcoin. Его основная идея заключается в активации неиспользуемых активов Bitcoin через доверительный механизм стейкинга, разрешая конфликт между желанием владельцев Bitcoin об обеспечении безопасности активов и участием в проектах с высоким доходом.
• Недавние события: Несмотря на значительные колебания рыночных цен на этой неделе, BTC оставался сильным на высоких уровнях. В сочетании с общим оптимистичным прогнозом на будущее BTC пользователи были более склонны держать свои BTC, разблокируя их ликвидность с помощью проектов доходности на основе биткойнов. На этой неделе Binance объявила, что BTC можно напрямую стейкать в Babylon со счетов Binance, что принесет Babylon значительный новый капитал. В течение периода действия акции пользователи Binance, участвующие в мероприятии, получили прибавку в баллах до 12%, что побудило многих пользователей Binance принять участие.

Обычные деньги (USUAL): (Рейтинг рекомендаций: ⭐️⭐️⭐️)

• Обзор проекта: Usual Money - это проект поддерживаемой Binance стейблкоинов, направленный на предоставление нового децентрализованного решения для стейблкоинов. Его основной механизм включает три основных токена: стейблкоин USD0, облигационный продукт USD0++ и управляющий токен USUAL.
• Последние события: Usual Money недавно обновил свою систему Checker, увеличив годовую доходность для держателей USD0++ до 48%. Средняя годовая доходность для пула USD0/USD0++ на Curve достигла 54%, в то время как средняя годовая доходность для пула USD0/USDC составила 52%. Кроме того, объем выпуска токенов USUAL снизился на 17%, что повысило цену USUAL. Эти изменения привлекли множество пользователей для участия в Usual Money в целях получения высокой доходности от арбитража.

BounceBit (BB): (Рейтинг рекомендаций: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Обзор проекта: BounceBit - это инфраструктурный слой повторного ставки, построенный на экосистеме Bitcoin. Разработанный в тесном сотрудничестве с Binance, он включает высокодоходные компоненты CeDeFi и создал BounceBit Chain для конкретных применений повторной ставки.
• Последние события: BounceBit недавно увеличил ставки стейкинга для различных токенов, и годовая доходность за 30 дней достигла 54,25% для USDT, 24,55% для BTC, 37,13% для BNB и 37,7% для ETH. Эти высокие ставки привлекли значительный приток пользовательских активов в BounceBit для стейкинга. Кроме того, BounceBit заключил партнерство с Ondo для введения токенизированных RWA (реальных мировых активов) в свою экосистему, отметив свой вход в сектор RWA.

Equilibria (EQB): (Рейтинг рекомендаций: ⭐️⭐️⭐️)

• Обзор проекта: Equilibria - это агрегатор доходности, стремящийся генерировать высокую прибыль для пользователей. Он использует модель veToken, принятую Pendle, предлагая токенизированную версию vePENDLE (ePENDLE) для предоставления более высокой доходности для LP и дополнительных вознаграждений для держателей PENDLE.
• Последние события: на этой неделе Equilibria укрепила свое сотрудничество с Curve, запустив свой первый улучшенный пул, пул scrvUSD, чтобы повысить доходность пользователей. В дальнейшем были представлены дополнительные улучшенные пулы для SolvBTC, cmETH и ePENDLE, с доходностью APY до 59%, что привлекло множество пользователей для участия в арбитражных возможностях.

Резюме:

На этой неделе проекты с значительным ростом TVL в основном были сконцентрированы в секторе доходности стейблкоинов (агрегаторы доходности).

Общая производительность сектора

• Рост рыночной капитализации стейблкоинов: USDT увеличился с $141 миллиарда на прошлой неделе до $145,1 миллиарда, что составляет рост в 2,91%. USDC вырос с $40,2 миллиарда до $41,5 миллиарда, что составляет рост в 3,23%. Это указывает на то, что как USDT, которые в основном используются на неамериканских рынках, так и USDC, которые в основном используются на американских рынках, испытали рост, показывая, что в целом рынок продолжает привлекать притоки капитала.
• Увеличение ликвидности: поскольку безрисковые арбитражные ставки на традиционных рынках продолжают снижаться из-за текущего сокращения процентных ставок, арбитражные ставки в проектах DeFi на блокчейне увеличиваются из-за роста стоимости криптовалютных активов. Возвращение к DeFi оказывается отличным выбором.

Анализ TVL DeFi (Источник данных: https://defillama.com/categories)

• Состояние капитала: TVL DeFi-проектов увеличился с $53,2 млрд на прошлой неделе до $54,1 млрд на этой неделе, рост составил 1,69%. Продолжающийся положительный рост на протяжении последних двух месяцев демонстрирует устойчивый приток капитала в DeFi-проекты.

Глубокий анализ

Факторы роста: Основными двигателями этого этапа роста могут быть охарактеризованы следующим образом:

• Рыночная среда: Цикл бычьего рынка увеличил общий спрос на ликвидность.
• Процентные ставки: Растущие базовые ставки займов отражают ожидания рынка в отношении стоимости капитала.
• Доходность: Расширенные доходы от циклических арбитражных стратегий значительно улучшили доходы, генерируемые протоколом. Этот механизм укрепил внутреннюю ценность протоколов DeFi, создавая положительный ростовой импульс для сектора.

Другие секторы

Публичные цепочки

Топ-5 общедоступных блокчейнов по росту общей стоимости блокчейна (исключая малые блокчейны): (Источник данных: DeFiLlama)

Hyperliquid: на этой неделе произошел всплеск числа пользователей, участвующих в онлайн-торговле из-за высокой волатильности рынка, особенно в контрактной торговле. Общий интерес Hyperliquid достиг $3.5 миллиарда, превзойдя традиционного лидера на рынке Perp DEX dYdX и став самым крупным Perp DEX онлайн. В результате листинга популярного проекта ME его объем торгов дополнительно увеличился.

Запуск токена Movement стимулировал рост экосистемы Move, при этом Sui, как лидер, привлек широкое внимание. Sui заключил партнерское соглашение с кошельком Backpack для поддержки токенов SUI и достиг соглашения с кошельком Phantom об интеграции. Кроме того, мем-койн KAPI привлек значительный трафик и средства в экосистему Sui. Ежедневный объем торгов на DEX Sui превысил 466 миллионов долларов, что свидетельствует о быстром развитии его онлайн-экосистемы.

Алгоранд: Проект мем-монеты MONKO получил поддержку на цепи Алгоранд, привлекая внимание и средства. Алгоранд также объявил о сильной поддержке проектов RWA (реальный мир) на своей цепи. Кроме того, Coinbase сообщил европейским клиентам, что несоответствующие стандартам MiCA стабильные монеты больше не будут поддерживаться. Основные стабильные монеты Алгоранда, USDCa и EURD, соответствуют стандартам MiCA и могут продолжать обслуживать европейских пользователей.

PulseChain: Проекты мем-монет на PulseChain проявили активность на этой неделе, хотя ни один из них не был особенно выдающимся. Эти проекты способствовали созданию богатства, привлекая внимание и новый капитал. Крупнейшая децентрализованная биржа PulseChain, PulseX, увеличила объем торгов на 62%, что увеличило общий объем торгов на PulseChain. Кроме того, объявление о листинге токена PLS PulseChain на Binance привело к притоку пользователей в экосистему для заработка PLS.

Биткойн: В то время как более широкий рынок испытал значительные потери в первой половине недели, BTC показал сравнительно небольшие убытки и вернулся к историческим максимумам во второй половине недели. Оптимистично относясь к будущему росту BTC, пользователи все чаще выбирали удержание BTC и участие в проектах BTCFi для получения дополнительных доходов. Это привело к увеличению TVL биткойна, поскольку пользователи вносили депозиты BTC в проекты BTCFi.

Обзор лидеров роста

Пять токенов с самым большим увеличением цены за последнюю неделю (исключая токены с низким объемом торговли и мем-монеты). Источник данных: CoinMarketCap.

Топ-приростающие активы на этой неделе показали заметную концентрацию в секторе общественных цепочек.

USUAL: Недавно платформа Usual Money обновила свою систему Checker. После обновления, годовая доходность для держателей облигаций USD0++ достигла 48%, средний APY для USD0/USD0++ на Curve составил 54%, а средняя годовая доходность для USD0/USDC составила 52%. Кроме того, эмиссия токенов USUAL снизилась на 17%, что привело к росту цены на токены. Эти факторы привлекли множество пользователей на платформу Usual Money для получения высокой доходности от арбитража.

BGB: Bitget активно добавляет в листинг трендовые токены, особенно мем-койны, привлекая пользователей и средства, что помогло увеличить его торговый объем. На этой неделе генеральный директор Bitget объявил о планах пересмотреть вопрос о входе на американский рынок, нацеливаясь на расширение в рамках потенциально дружественной к криптовалюте политики администрации Трампа. Торговый объем Bitget на этой неделе превысил OKX, сделав его третьим по рангу CEX.

SUSHI: Недавно Sushi представила функции Dojo Agent и Tweet Token, позволяющие пользователям токенизировать свои любимые твиты или создавать собственные мем-койны непосредственно из Twitter. Эти инновации значительно увеличили торговый оборот Sushi. Кроме того, Sushi DAO предложила диверсифицированную стратегию фонда для перевода своих активов с 100% токенов SUSHI на 70% стабильных монет, 20% криптовалют синего флага и 10% токенов DeFi. Это направлено на снижение волатильности, увеличение ликвидности и генерацию доходов через стейкинг, кредитование и предоставление ликвидности.

ORCA: ORCA укрепила свое партнерство с Binance на этой неделе, и ее токен теперь поддерживается на платформах Binance Finance, one-click buy, instant swap, leverage, dollar-cost averaging и contract. ORCA также запустила новый инструмент для создания токенов, поддерживающий сети Solana и Eclipse, предлагая полную настройку токенов без кодирования. Сотрудничество с HawkFi и NATIX Network улучшило DeFi-опыт, и ORCA поддерживала Solana AI Hackathon.

ACX: Компания Across Protocol объявила о значительном партнерстве с Binance, где токены ACX были добавлены в листинг без каких-либо комиссий за листинг. Токен теперь поддерживается на Binance Finance, однокликная покупка, мгновенный обмен, маржинальная торговля, усреднение по доллару и контрактные платформы. Кроме того, ACX заключила партнерство с биржами HTX Global и Bitvavo, Yodl для услуг межцепочечных платежей и углубила сотрудничество с Uniswap.

Прибыль мем-токенов

Источник данных: coinmarketcap.com

Проекты Meme вернулись на центральную сцену на этой неделе. Несмотря на широкие колебания рынка, токены Meme показали хорошие результаты, создавая богатство на цепи блоков и привлекая больше пользователей к участию в проектах Meme.

Основные достижения в социальных сетях

На основе данных о пяти наиболее растущих токенах от LunarCrush и пяти наиболее оцениваемых баллами искусственного интеллекта от Scopechat, анализ за неделю с 7 по 13 декабря показывает следующие тенденции: самая часто упоминаемая категория - токены DEX.

Источник данных: LunarCrush и Scopechat.

Анализ данных показывает, что на прошлой неделе наиболее обсуждаемыми проектами в социальных медиа были проекты DEX, которые в целом превзошли другие секторы. Рынок в целом испытал широкие колебания и резкие ценовые колебания, что создало множество торговых возможностей. Пользователи on-chain активно участвовали в торговле, способствуя значительному росту объемов торговли на DEX, что отразилось на ценовой динамике токенов, связанных с DEX.

Обзор рыночного сектора

Источник данных: SoSoValue

На основе недельной доходности сектор DeFi показал лучшие результаты, в то время как сектор искусственного интеллекта показал наихудшие результаты.

• Сектор DeFi: Сектор DeFi включает в себя множество проектов, причем LINK, UNI и AAVE составляют наибольшую долю в выборке SoSoValue, соответственно 36.93%, 22.33% и 11.12%, в сумме 70.38%. На этой неделе LINK, UNI и AAVE увеличились на 13.71%, 19.92% и 42.85% соответственно, что позволило сектору DeFi стать наиболее прибыльным среди всех секторов. Интенсивная волатильность цен на этой неделе создала множество арбитражных возможностей on-chain, способствуя сильной производительности сектора DeFi.
• Сектор искусственного интеллекта: В секторе искусственного интеллекта доминировали FET, RENDER, WLD и TAO, которые составляли 80,75% выборки. Эти токены испытали снижение на -4,16%, -2,59%, -9,79% и -11,85% на этой неделе, что сделало сектор искусственного интеллекта самым худшим исполнителем в целом. Несмотря на плохое ценовое исполнение на этой неделе, сектор искусственного интеллекта сохранял высокий уровень внимания рынка, особенно сосредоточенный на AI Agents, которые оставались горячей темой.

Ключевые события в криптоиндустрии на следующей неделе

• Вторник (17 декабря): месячный показатель розничных продаж США за ноябрь
• Среда (18 декабря): законопроект "О регулировании стейблкоинов" в Гонконге направлен на первое чтение в законодательный совет
• Четверг (19 декабря): решение Федеральной резервной системы США по процентным ставкам (верхний предел), публикация резолюций о процентной ставке и краткое изложение экономического прогноза
• Пятница (20 декабря): базовый индекс цен потребительских расходов США за ноябрь по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; Неделя блокчейна и искусственного интеллекта в Азии, Международная неделя блокчейна в провинции Хайнань

Прогноз на следующую неделю

Макроэкономические факторы:

• Ожидание сокращения ставки на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании Федеральной резервной системы было полностью учтено рынком.
• Внимание переключится на выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла и сводку экономического прогноза, чтобы оценить направление денежно-кредитной политики в январе 2025 года.
• В краткосрочной перспективе ожидается, что решения на собрании акционеров Microsoft и макроэкономические данные будут определять настроения на рынке, при этом криптовалютный рынок, скорее всего, останется в волатильном состоянии.

Тенденции смены секторов:

• Проекты DeFi по повторному стейкингу выгодны благодаря растущему настроению на риск-аверсию, при увеличении предпочтения DEXs в условиях повышенной волатильности рынка. Арбитражный спрос стимулирует большую активность on-chain, улучшая перспективы сектора.
• Сектор искусственного интеллекта, особенно подсектор искусственного интеллекта, продолжает привлекать высокое внимание, с оценочным объемом рынка в размере 60–70 миллиардов долларов. Интеграция экосистем Web2 и Web3 ускоряется, с функциональными искусственными интеллектуальными агентами все чаще интегрируются с существующими криптопродуктами.

Рекомендации по инвестиционной стратегии:

• Поддерживайте оборонительные аллокации, сосредоточиваясь на убежищных свойствах ведущих активов, таких как BTC и ETH.
• При защите от рисков выборочно инвестируйте в высококачественные сектора DeFi с внутренней доходностью.
• Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность, строго контролировать позиции и применять надежные стратегии управления рисками.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана из [Не удалось перевести текст. Пожалуйста, предоставьте корректный ввод.], первоначальное название «Реконструкция оценки сектора DeFi, возникновение сектора ротации | Еженедельный отчет Frontier Lab о криптовалютном рынке»Авторские права принадлежат оригинальному автору [@FrontierLab_ZH]. Если у вас есть возражения по поводу этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь сgate Узнать команду, и команда незамедлительно рассмотрит вопрос в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности:Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются мнениями автора и не являются инвестиционной консультацией.
3. Команда Gate Learn перевела статью на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.