Возможность создания стратегического резерва BTC США была предложена Трампом прошлым летом, что вызвало бесконечные спекуляции на криптовалютном рынке. Особенно сегодня, когда Трамп официально вступает в должность, прогнозы рынка указывают на более чем 50% вероятность того, что это произойдет в течение его первых 100 дней (на основе ставок на Polymarket). Несмотря на то, что многие скептики сомневаются в устойчивости и безопасности BTC, сторонники утверждают, что резерв BTC может укрепить доллар и бороться с инфляцией. В настоящее время мнения разделяются относительно того, может ли Трамп использовать исполнительную власть для создания резерва, напрямую указать казначейству на расходы, или требуется законодательство Конгресса.

1. Что такое стратегический резерв?

Стратегический резерв относится к запасам критически важных ресурсов, которые страна может быстро мобилизовать и использовать во время чрезвычайных ситуаций, непредвиденных событий или в военное время. Самым известным примером является Стратегический нефтяной резерв США (SPR), который является крупнейшей системой нефтяных резервов национального уровня в мире, содержащей около 700 миллионов баррелей нефти. Он был создан Конгрессом в 1975 году в ответ на экономические последствия арабского нефтяного эмбарго 1973-1974 годов. США использовали этот резерв в военное время или когда нефтяная инфраструктура вдоль побережья Мексиканского залива пострадала от ураганов, а также во время войны в Украине. США также сохраняют стратегические запасы золота, полезных ископаемых, продовольствия и военных запасов.

2. Как будет работать стратегический резерв BTC США?

Среди экспертов существуют различные мнения о том, может ли Трамп создать стратегический резерв BTC с помощью исполнительной власти.

— Исходный источник

Исходным источником резерва, скорее всего, будут BTC, изъятые у преступников правительством США. В настоящее время имеется около 200 000 BTC, которые по текущим ценам оцениваются примерно в 21 миллиард долларов. Трамп упомянул в июльском выступлении, что эти BTC могут послужить отправной точкой для резерва. Однако неясно, как эти BTC могут быть переведены из Министерства юстиции.

Трамп не уточнил, будет ли правительство покупать дополнительные BTC на открытом рынке для расширения резерва.

— Источник финансирования 1: ESF (Фонд стабилизации обмена)

Некоторые считают, что Трамп может использовать указ о применении Стабилизационного фонда обмена (ESF) Министерства финансов США для создания резерва. Этот фонд может использоваться для покупки или продажи иностранных валют и, возможно, для хранения BTC. Этот вариант считается более жизнеспособным и может быть выполнен быстро, так как использование ESF в определенных пределах не требует отдельного утверждения Конгресса. У ESF есть более 200 миллиардов долларов и он в основном используется для стабилизации обменного курса доллара и поддержки международных денежных потоков.

— Источник финансирования 2: выпуск новых долговых обязательств

Другая точка зрения заключается в том, что правительство может выпускать новый долг для покупки BTC, хотя это маловероятно. Выпуск государственного долга США требует утверждения Конгресса, и учитывая, что США часто сталкиваются с проблемами предельного уровня долга, маловероятно, что обе стороны согласятся понести дополнительный долг для покупки BTC. У США есть много более приоритетных расходов, таких как пенсии, здравоохранение и оборона. Однако исторически США использовали правительственные облигации для покупки золота с целью увеличения резервов, оставляя малейшую возможность в этом отношении.

— Источник финансирования 3: Продажа золота

Наконец, некоторые сторонники резерва BTC предполагают, что США могут продать часть своих золотых резервов и использовать полученные средства для покупки BTC. Самая большая проблема здесь заключается в том, что продажа золота может привести к значительной волатильности на мировом рынке золота, что потенциально может нарушить резервы всех стран и вызвать нарушения на международных финансовых рынках. Золото широко используется как залог многими финансовыми учреждениями, и любое движение в его цене может иметь резонансный эффект. Более того, золото является стабильным активом с высокой ликвидностью, и учитывая его роль как глобально признанный редкий актив, маловероятно, что США продадут золото, чтобы заменить его на BTC. Идеальным вариантом было бы поддерживать и увеличивать оба актива в качестве резервов.

— Потенциальный объем покупки: 1 миллион BTC

В настоящее время самое конкретное предложение о резерве BTC, циркулирующее в Вашингтоне, исходит от республиканского сенатора Кинтии Ламмис, сторонницы криптовалют. Она лично владеет 5 BTC и в июле представила законопроект (который не получил большого внимания) о создании резерва, управляемого Министерством финансов.

Законопроект предусматривает создание Министерством финансов программы по покупке 200 000 BTC ежегодно в течение пяти лет до достижения резерва в 1 миллион BTC. Это составит около 5% от глобального предложения BTC (приблизительно 21 миллион BTC). Министерство финансов будет финансировать эти покупки с использованием прибыли от вкладов в Федеральный резерв и золотых запасов. Резерв BTC будет поддерживаться как минимум 20 лет.

Предложение Луммис до сих пор не привлекло внимание Конгресса, и вероятность его внедрения остается неопределенной.

— Возможно, начиная с уровня государства

Еще одна возможность заключается в том, что создание резерва может быть поэтапным, возможно, начиная с одного штата (возможно, Пенсильвания или Техас, так как уже шесть штатов в США предложили планы по созданию стратегических резервов BTC). Штаты могут действовать более независимо и гибко, используя BTC в качестве защиты от фискальной неопределенности или инструмента для привлечения криптоинвестиций и инноваций, постепенно расширяя этот подход на федеральный уровень.

Например, в ноябре прошлого года Пенсильвания ввела "Закон о стратегическом резерве BTC Пенсильвании", который разрешал бы государственному казначейству инвестировать 10% своего резерва в размере 7 миллиардов долларов в BTC.

Через месяц Техас представил аналогичный законопроект «Закон о Техасском стратегическом резерве BTC», предлагающий создать специальный фонд в государственном казначействе для хранения BTC как финансового актива на протяжении не менее пяти лет.

—Что такое WLFI Plotting?

Наконец, проект WLFI (World Liberty Financial), контролируемый семьей Трампов, недавно потратил более 50 миллионов долларов на различные криптовалюты, включая LINK, AAVE, BTC, ETH, ENA и TRX, с планами потенциальной покупки еще десятков миллионов долларов в будущем. Потенциальная связь между этим проектом и стратегическим резервом США остается неясной.

3. Каковы преимущества резервов BTC?

Поскольку это предложение продвигается, за ним должен стоять логически обоснованный аргумент.

Трамп считает, что резервы в BTC помогли бы США установить доминирование на глобальном рынке BTC, особенно в условиях конкуренции со стороны Китая.

Другие сторонники утверждают, что путем удержания резервов в BTC (которые, по их мнению, будут продолжать расти в долгосрочной перспективе) США могут сократить свой дефицит без увеличения налогов, тем самым укрепив доллар. План Ламмис, например, предполагает, что долг США можно уменьшить вдвое в течение 20 лет. «Это поможет нам бороться с инфляцией и защищать доллар на глобальной арене». Некоторые сторонники считают, что крепкий доллар даст США больше рычагов в стратегических сделках с такими конкурентами, как Китай и Россия.

4. Каковы риски резервов BTC?

Скептики криптовалюты указывают на то, что, в отличие от большинства других товаров, у BTC нет практического применения или внутренней ценности и не является критическим для функционирования экономики США. BTC существует всего 16 лет, и он все еще слишком молод и изменчив, чтобы предполагать, что его стоимость будет продолжать расти в долгосрочной перспективе. Кроме того, кошельки криптовалюты уязвимы к кибератакам. Они также утверждают, что, учитывая волатильность BTC, любые государственные покупки или продажи могут иметь непропорциональное влияние на цену BTC.

5. Заключение

Учитывая множество преград, с которыми сталкивается план стратегического резерва Трампа, наиболее важной проблемой является то, как привлечь дополнительные средства для приобретения новых резервов. Если эту проблему не удастся решить, федеральное правительство США вряд ли приобретет больше BTC. Однако мы можем видеть, что в этом отношении руководство берут штатные правительства.

Более важно, с продвижением идеи Трампа и дальнейшими регуляторными смягчениями (такими как крупные реформы банковских услуг), а также увеличением экспозиции криптовалют, уровень принятия будет расти. В конечном счёте, США, вероятно, примут криптовалюты в гораздо большем масштабе.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья воспроизведена из [Weixin]. The copyright belongs to the original author [Jinze]. Если у вас есть возражения по поводу перепечатки, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда, команда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Предупреждение: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционными советами.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой gate Learn. Если не указано иное, переведенную статью нельзя копировать, распространять или плагиатить.