Введение

Квантитативный отчет с 3 по 17 февраля предлагает глубокий анализ последних тенденций и динамики на рынке криптовалют через многомерный анализ данных. Отчет фокусируется не только на ключевых показателях, таких как волатильность, соотношение объема длинных и коротких сделок, открытый интерес и ставки финансирования для основных криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum, но также выделяет ситуации ликвидации в криптовалютных контрактах и корреляцию между Bitcoin и традиционными финансовыми рынками (ETF S&P 500). Кроме того, раздел квантитативного тестирования вернется к детальному анализу рыночной производительности недавно добавленных пар торговли контрактами, предлагая инвесторам более полное представление о рынке.

Сводка

• За последние две недели волатильность BTC снизилась, в то время как волатильность ETH увеличилась, сигнализируя о осторожном рыночном настроении и расхождении капитальных потоков.
• BTC длинно-краткосрочное соотношение колебалось между 0.90 и 1.15, в то время как ETH варьировал от 0.85 до 1.05, с слабыми отскоками цен.
• Деривативные операции с ETH усилились, увеличивая волатильность, в то время как открытый интерес к BTC вырос, и капитал направился к основным активам, оставляя настроение нестабильным.
• Неустойчивость ставки финансирования отражает борьбу между позициями на покупку и продажу, с разделением инвестиционного настроения.
• Обратное тестирование показывает, что недавно добавленные контрактные токены, скорее всего, увидят краткосрочное снижение цен, средний доход от удержания контракта на продажу 1x в течение трех дней составляет 18,23%. Однако нужно быть осторожным из-за потенциальной рыночной волатильности и внешних факторов.

Обзор рынка

1. Волатильность биткойна и эфира

Волатильность рассчитывается с использованием стандартного отклонения (STD) ежедневных изменений цен. Более высокое STD указывает на большие колебания цен и рыночную неопределенность, в то время как более низкое STD предполагает большую стабильность. В середине января BTC достигла краткосрочного пика с высокой волатильностью, в то время как ETH показала нисходящий тренд. Торговая активность BTC была значительно выше, возможно, из-за рыночного оптимизма после инаугурации Трампа 20 января, так как его считали крипто-дружелюбным, что подтолкнуло цену Биткоина к историческому максимуму.

Однако к февралю как BTC, так и ETH начали снижаться, при этом волатильность ETH превысила BTC. Отскоки цен ETH были слабее, а спады - более сильные, что свидетельствует о более медленном восходящем движении и большей уязвимости во время спадов. Это говорит о том, что средства, как правило, тенденционно перетекают в BTC во время восстановления рынка, а в период спада ETH быстрее испытывает отток капитала, усиливая его волатильность.

Это может отражать более низкий аппетит к риску для ETH, чем для BTC, или в неопределенных средах; средства могут вернуться обратно в BTC как в более безопасный актив. Кроме того, рыночная паника или вывод капитала могут усилить волатильность ETH. Инвесторам следует внимательно отслеживать рыночное настроение для управления потенциальными рисками.

Рисунок 1: Середина января: цена BTC достигает краткосрочного максимума, в то время как ETH показывает волатильный спад

Рисунок 2: По волатильности торговая активность BTC значительно выше, чем у ETH

2. Соотношение размера тейкеров для длинных и коротких позиций (LSR) Биткоина и Эфириума

Отношение размеров длинных и коротких позиций (LSR) является ключевым показателем объемов торговли на рынке длинных и коротких позиций, часто используемым для оценки рыночного настроения и силы тренда. Когда LSR больше 1, это указывает на более активные покупки (длинные позиции) по сравнению с продажами (короткие позиции), сигнализируя о бычьем настроении.

Согласно данным Coinglass, LSR BTC остается между 0,90 и 1,15, что указывает на сбалансированный рынок с длинными и короткими позициями в равновесии. LSR показывает обратную зависимость с ценовыми трендами, предполагая, что фонды склонны покупать на падении, а длинные позиции остаются осторожными во время роста цен. LSR ETH был более волатильным, упав до 0,85, прежде чем восстановиться, но с более слабым отскоком цены, что указывает на более высокую неопределенность в отношении движения цен ETH и более медленный возврат длинных средств.

В общем, BTC показывает относительно стабильные тенденции, в то время как ETH проявляет большую неопределенность. Инвесторам следует следить за дальнейшими изменениями в рыночном настроении.[3]

Рисунок 3: Соотношение объема торговли на продажу и покупку BTC остается между 0,90 и 1,15, что указывает на сбалансированный рыночный борьбу между быками и медведями

Рисунок 4: Соотношение объема торговли длинных и коротких позиций по ETH сильно колебалось, упав до 0.85 перед восстановлением, но рост цен оставался слабым

3. Открытый интерес

По данным Coinglass, открытый интерес (OI) как у BTC, так и у ETH испытали значительные флуктуации, отражающие изменения в рыночном рычаге. OI BTC упал после увеличения, но постепенно восстановился, указывая на восстановление спроса на рычаг для BTC. В отличие от этого, OI ETH показал более крайние флуктуации. Согласно данным Coingecko, ETH упал до минимума в $2,368 3 февраля, вызвав масштабную ликвидацию. Волатильность OI ETH значительно превышает волатильность BTC, указывая на более значительное вывод средств на рычаге из ETH.

ETH проходит более интенсивную де-распределение, что может увеличить волатильность рынка. В то же время, восстановление OI BTC свидетельствует о потоке средств в сторону основных активов, рынок ищет новое направление. Флуктуации OI отражают нестабильность рыночного настроения, и инвесторам следует отслеживать тенденции кредитного плеча, чтобы оценить, стабилизируется ли рынок или настраивается.

Рисунок 5: Спрос на кредитное плечо на рынке BTC увеличился, в то время как у ETH произошло более сильное сокращение, что может привести к повышенной волатильности рынка

4. Ставка финансирования

Ставки финансирования для BTC и ETH показали значительную волатильность за последние две недели, отражая изменения в настроениях рыночного рычага. В целом ставка финансирования ETH оставалась относительно стабильной, колеблясь в районе 0,01%, в то время как ставка финансирования BTC более существенно флуктуировала, часто падая в отрицательную территорию. Это указывает на преобладание коротких позиций на рынке контрактов BTC, часто демонстрируя медвежьи настроения и приводя к отрицательной ставке финансирования.

За последние две недели волатильность ставок по финансированию BTC дальше увеличилась, с периодами заметно отрицательных ставок. Вместе с сокращением открытого интереса и увеличением ликвидации длинных позиций, это может сигнализировать о снятии плеча или усилении краткосрочного медвежьего настроения. Эти изменения ставок по финансированию служат ключевыми сигналами для трейдеров и могут потенциально повлиять на краткосрочные ценовые движения и позиции по плечу.

Рисунок 6: Ставки финансирования BTC и ETH показали значительные колебания за последние две недели, отражая изменения в настроениях рыночного кредитного плеча

5. Ликвидация криптовалютного контракта

Согласно данным Coinglass, за последний месяц рынок криптовалютных контрактов пережил несколько масштабных ликвидаций, особенно 3 февраля, когда было ликвидировано $1,719 млрд, в том числе $1,25 млрд длинных позиций и $469 млн коротких. В целом, на рынке наблюдается активная торговля с кредитным плечом с повышенной волатильностью, и трейдерам с кредитным плечом следует быть осторожными в отношении рисков ликвидации, связанных с резкими колебаниями рынка. [7]

Рисунок 7: 3 февраля, Общая ликвидация на сумму 1,719 миллиарда долларов

6. Связь между биткоином и ETF S&P 500

За последние две недели средние скользящие корреляции за 7 дней и 30 дней между BTC и SPY (ETF S&P 500) колебались от 20% до 80%, что показывает постепенный восходящий тренд. Это говорит о том, что традиционные финансовые рынки все более влияют на BTC.[8]

Рисунок 8: Тенденции цен на BTC и S&P 500 ETF показывают постепенное восходящее движение

В разных временных масштабах 7-дневная скользящая корреляция колебалась между 40% и 80%, отражая сильную, но нестабильную краткосрочную корреляцию между BTC и SPY. Между тем, 30-дневная скользящая корреляция оставалась относительно стабильной, оставаясь выше 50%, что указывает на устойчивую положительную корреляцию в долгосрочной перспективе.

С начала 2024 года корреляция за последние 30 дней между BTC и SPY постоянно оставалась положительной, что показывает, что BTC по-прежнему подвержен влиянию традиционного финансового рынка, при этом макроэкономические изменения могут повлиять на криптовалютный рынок.

Рисунок 9: 7-дневная скользящая корреляция показывает значительные краткосрочные флуктуации, в то время как 30-дневная скользящая корреляция остается относительно стабильной.

7. Значительное снижение капитализации альткоинов

С начала этого года альткоиновый рынок испытал значительные флуктуации, с капитализацией рынка, снизившейся более чем на 10% по сравнению с началом января. В то же время капитализация биткойна, хотя и волатильная, оставалась относительно стабильной, что указывает на то, что в условиях роста рисковой осторожности инвесторы переключили средства с альткоинов на биткойн. В этот период могли повлиять такие факторы, как неопределенность в регулировании, масштабные ликвидации по маржинальному кредитованию и снижение общего аппетита к риску на рынке. Кроме того, недавние тарифы правительства США на импорт вызвали опасения о замедлении экономического роста и увеличении инфляции, что потенциально увеличит глобальную рисковую осторожность и заставит средства вытекать из высокорискованных активов, таких как криптовалюты.

Из-за более низкой ликвидности альткоинов паническая распродажа может усилить их падение цен. К середине февраля капитализация альткоинов показала признаки небольшого оживления, что указывает на то, что рынок может начать восстанавливаться, или краткосрочные капиталы могут возвращаться. Однако устойчивость этого восстановления зависит от рыночного настроения и потоков капитала.[9]

Рисунок 10: Рыночная капитализация альткоинов упала более чем на 10% по сравнению с началом года, в то время как рыночная капитализация биткоина остается стабильной с некоторыми колебаниями

Количественный анализ - как будет проявлять себя вновь добавленные контрактные пары?

(Отказ от ответственности: Все прогнозы в этой статье основаны на исторических данных и тенденциях рынка. Они представлены исключительно для ознакомления и не должны рассматриваться как инвестиционные советы или гарантии будущих рыночных движений. Инвесторам следует тщательно оценивать риски и принимать обоснованные решения.)

За последний год многие вновь выпущенные токены показали последовательное снижение цены, что привело к в целом пессимистичному рыночному прогнозу для недавно зарегистрированных монет с убеждением, что они вряд ли будут расти в долгосрочной перспективе. В результате шортинг недавно зарегистрированных токенов стал распространенной стратегией, и многие инвесторы и трейдеры предпочитают получать прибыль от коротких позиций в краткосрочной перспективе.

Но приносит ли шортинг недавно добавленных токенов устойчивую прибыль? Это исследование фокусируется на производительности недавно добавленных торговых пар. В ходе обратного тестирования было охвачено 37 недавно добавленных торговых пар контрактов на бирже Gate.io с 1 января по 7 февраля 2025 года. Стратегия открывала позиции по цене закрытия первого 15-минутного свечного графика после добавления новой пары, используя шорт-позицию 1x с различными сроками удержания (15 минут, 30 минут, 1 час, 3 часа, 12 часов, 1 день, 2 дня, 3 дня и 10 дней).

Результаты обратного тестирования показывают средний доход около 5% в течение 15 минут после входа, причем некоторые пары достигают прибыли до 55%. По мере увеличения времени удержания кумулятивная доходность значительно увеличивалась после 3 часов. К 10-му дню средняя кумулятивная доходность всего портфеля достигла 30,13%. Однако было четыре случая ликвидации позиций, что указывает на то, что стратегия несет риски в определенных сценариях.

В заключение, тестирование на истории показывает, что недавно зарегистрированные торговые пары могут быстро принести положительную прибыль; Чем дольше период удержания, тем больше потенциальная прибыль. Важно отметить, что снижение цен на новые токены может не полностью отражать их внутреннюю стоимость или производительность проекта, но на него может повлиять более широкое снижение рынка. Случаи ликвидации напоминают нам о необходимости надежного управления рисками в реальной торговле и важности учета внешних рыночных условий и волатильности активов при разработке торговых стратегий. [10]

Рисунок 11: Статистический анализ портфелей токенов, удерживаемых за разные периоды времени.

Среднее накопленное значение доходности комбинации токенов.

std: Стандартное отклонение, показывающее степень флуктуации данных. Чем выше значение, тем больше дисперсия от среднего.

мин: Минимальная отдача, представляющая собой наихудший токен в комбинации.

25%, 50% и 75%: первый, второй и третий квартили делят данные на четыре равные части, показывающие концентрацию и дисперсию данных. Например, доходность 25% через 3 часа означает, что 25% токенов имели доходность ниже 1,3%.

max: максимальная доходность, представляющая собой наиболее эффективный токен.

Рисунок 12: Накопленный доход от комбинации токенов увеличивается с увеличением времени удержания

(Пояснение по временным единицам: 1 = 15 минут; 2 = 30 минут; 3 = 45 минут; 4 = 60 минут (1 час) и так далее; каждая единица представляет собой временной интервал в 15 минут)

Заключение

С 3 по 17 февраля на рынках BTC и ETH наблюдалась значительная волатильность. Ключевые показатели, такие как ставки фондирования, открытый интерес и соотношение объема длинных и коротких торгов, показали нестабильные настроения на рынке. Открытый интерес BTC постепенно восстанавливался, в то время как открытый интерес ETH резко снизился, прежде чем восстановиться. На рынке альткоинов также наблюдались значительные колебания: рыночная капитализация упала более чем на 10% по сравнению с началом января, что указывает на большой отток средств из более рискованных активов. Кроме того, значительно увеличилось количество ликвидаций длинных и коротких позиций, при этом рынок демонстрирует явные признаки «промывки» вверх и вниз, что отражает повышенную краткосрочную неопределенность.

После недавней инаугурации президента Трампа был подписан ряд указов, включая введение тарифов на импорт из нескольких стран. Это вызвало опасения о замедлении экономического роста и росте инфляции, что потенциально может спровоцировать мировую риск-аверсию и увеличение волатильности рынка.

В целом, рынок криптовалют по-прежнему определяется потоками капитала и рыночными настроениями в краткосрочной перспективе. Инвесторам следует следить за тенденциями кредитного плеча и рыночными рисками, а также сохранять осторожность с недавно включенными в листинг торговыми парами, чтобы избежать слепого следования спекулятивным тенденциям.


Ссылки:

1. gate,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
3. Coinglass,https://www.coinglass.com/LongShortRatio
4. Coinglass,https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
5. gate,https://www.gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
6. Gate.io,https://www.gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
7. Монетное стекло,https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations
8. Yahoo Finance,https://finance.yahoo.com/quote/SPY/
9. CoinGecko,https://www.coingecko.com/ru/global-charts
10. Gate.io,https://www.gate.io/price/view/new-cryptocurrencies

Исследование Gate
Gate Research - это всесторонняя платформа исследований блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, горячие идеи, обзоры рынка, отраслевые исследования, прогнозы тенденций и анализ макроэкономической политики.

Нажмите кнопку Ссылка Узнать больше

Отказ
Инвестирование на криптовалютном рынке сопряжено с высокими рисками, и рекомендуется пользователям провести независимое исследование и полностью понять характер активов и продуктов, которые они приобретают, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, вызванные такими инвестиционными решениями.