TL;DR

• Bittensor, ผ่าน dTAO, เปลี่ยนการกระจายรางวัลของเครือข่ายย่อยจากอัตราส่วนคงที่เป็นไปตามน้ำหนักการจับเสาที่กำหนดโดย โดยฝักบัญชีไปยังสระเหลว 50%, มีเป้าหมายที่จะส่งเสริมการพัฒนาเครือข่ายย่อยที่มีคุณภาพสูงผ่านการประเมินแบบกระจายในรูปแบบที่ไม่มีความจำกัด
• ในช่วงเริ่มต้น ความผันผวนสูง กับ กับกลอน APY และการเลือกปฏิบัติที่ไม่เอื้ออำนวย ซึ่งต้องการสมดุลระหว่างการคัดกรองคุณภาพของผู้ขุดเหมือง ค่ายิมของผู้ใช้ และความไม่สอดคล้องของความกระตือรือร้นตลาด
• ในหมวดหมู่ซับเน็ท 10 อันดับบน มีเพียงหนึ่งหมวดที่ต้องการผู้ขุดเหมืองเสนอโมเดลโอเพนซอร์ส ในขณะที่หมวดอื่นๆ มักจะเผชิญกับปัญหาเช่นทีมที่ไม่ระบุตัวตนและขาดจุดยึดเชื่อมของผลิตภัณฑ์ โชว์ถึงจุดขวางในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของ Web3
• การตรวจสอบสุดท้ายขึ้นอยู่กับการตอบรับบวกระหว่างราคา TAO และค่าประยุกต์ทางปฏิบัติของเครือข่ายย่อย หากสิ่งนี้ล้มเหลว อาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนทิศทางของแทร็ก AI ของ Web3 ไปทางที่เบากว่าต่อไป

การทบทวนภาพรวม

การนำเสนอของ dTAO เปลี่ยนแปลงกฎของการกระจาย TAO รายวันใน Bittensor:

กฎเก่า: รางวัลของเครือข่ายย่อยถูกแบ่งเป็นสัดส่วนคงที่—41% ให้กับ validators, 41% ให้กับ miners, และ 18% ให้กับ subnet owners. ปริมาณการปล่อย TAO สำหรับ subnet ถูกกำหนดโดยโหวตจาก validators.

กฎของ Post-dTAO: ตอนนี้ 50% ของ dTAO tokens ที่เพิ่มขึ้นใหม่จะถูกเพิ่มใน liquidity pool และ 50% ที่เหลือจะถูกแจกจ่ายให้กับ validators, miners, และ subnet owners โดยขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของ subnet participants จำนวน TAO release สำหรับ subnets จะถูกกำหนดโดยน้ำหนักของ staking ของ subnet

เป้าหมายในการออกแบบ dTAO:

วัตถุประสงค์หลักของ dTAO คือการส่งเสริมการพัฒนาเครือข่ายย่อยที่มีศักยภาพในการทำรายได้จริง กระตุ้นการเกิดแอปพลิเคชันที่ใช้จริง และให้ความสำคัญให้แอปพลิเคชันเหล่านี้ถูกประเมินอย่างเหมาะสม

การประเมินเครือข่ายที่ไม่ใช่จากผู้ตรวจสอบเพียงไม่กี่ราย ราคาแบบไดนามิกของสระว่ายน้ำ dTAO จะกำหนดการกระจายการออก TAO ผู้ถือ TAO สามารถสนับสนุนเครือข่ายที่เชื่อถือได้โดยการมัดจำ TAO

เพิ่มความจุของเน็ตเวิร์ก: การเอาออกยอดการจำกัดของเน็ตเวิร์กเพื่อส่งเสริมการแข่งขันและนวัตกรรมภายในระบบนิเวศ

ส่งเสริมการมีส่วนร่วมในระยะต้น: การกระตุ้นผู้ใช้ให้ใส่ใจกับเน็ตเวิร์กย่อยใหม่ ๆ ทำให้ระบบนิเวศทั้งหมดมีส่วนร่วมในการประเมินเน็ตเวิร์กย่อยใหม่ ๆ Validator ที่ย้ายไปยังเน็ตเวิร์กย่อยใหม่ก่อนจะได้รับรางวัลที่สูงกว่า การย้ายไปยังเน็ตเวิร์กย่อยใหม่ในระยะต้นหมายถึงการซื้อ dTAO ในราคาที่ต่ำกว่า ซึ่งเพิ่มโอกาสในการได้รับ TAO มากขึ้นในอนาคต

ส่งเสริมนักขุดและผู้ตรวจสอบความถูกต้องให้มุ่งเน้นไปที่เครือข่ายย่อยคุณภาพสูง: กระตุ้นให้นักขุดและผู้ตรวจสอบความถูกต้องค้นหาเครือข่ายย่อยใหม่คุณภาพสูง โมเดลของคนงานเหมืองเป็นแบบนอกสายโซ่ และการตรวจสอบความถูกต้องของผู้ตรวจสอบความถูกต้องก็อยู่นอกสายโซ่เช่นกัน เครือข่าย Bittensor ให้รางวัลแก่นักขุดตามการประเมินของผู้ตรวจสอบความถูกต้องเท่านั้น ดังนั้นสําหรับประเภทที่แตกต่างกันหรือแม้แต่แอปพลิเคชัน AI ทุกประเภทตราบใดที่สอดคล้องกับสถาปัตยกรรมผู้ตรวจสอบตัวขุด Bittensor สามารถประเมินได้อย่างแม่นยํา Bittensor มีความครอบคลุมในระดับสูงสําหรับแอปพลิเคชัน AI ทําให้มั่นใจได้ว่าผู้เข้าร่วมทุกคนในแต่ละขั้นตอนจะได้รับสิ่งจูงใจดังนั้นจึงมีส่วนทําให้มูลค่าของ Bittensor กลับคืนมา

การวิเคราะห์สามสถานการณ์ที่ส่งผลต่อแนวโน้มราคา dTAO

บทวิจารณ์ของกลไกพื้นฐาน

การปล่อย TAO แบบรายวันและปริมาณเทียบเท่าของ dTAO ที่ถูกฉีดใส่ลงในสระเหลืองสร้างพารามิเตอร์สระเงินทุนใหม่ (ค่า k) ซึ่ง 50% ของ dTAO เข้าสู่สระเหลืองสร้างและ 50% ที่เหลือถูกแจกแบบน้ำหนักในหมวดหมู่เจ้าของเครือข่ายย่อย ผู้ตรวจสอบ และผู้ขุดเหมือง โดยซับเน็ตที่มีน้ำหนักสูง จะได้รับสัดส่วนของการจัดสรร TAO มากกว่า

สถานการณ์ 1: วงจรบวกของการเพิ่มมูลค่าทุน

เนื่องจากปริมาณของ TAO ที่มอบให้กับผู้ตรวจสอบยังคงเพิ่มขึ้น น้ำหนักของเครือข่ายยังมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น และสัดส่วนของรางวัลของนักขุดยังขยายออกไปด้วย แรงจูงใจสำหรับผู้ตรวจสอบที่จะซื้อโทเค็นเครือข่ายเป็นจำนวนมากสามารถแบ่งเป็นสองประเภท:

1.พฤติกรรมอาร์บิทราจระยะสั้น

เจ้าของเครือข่ายยืนยันความถูกต้องของกลยุทธ์นี้:

• เมื่อสัดส่วนของผู้ใช้ที่ลงทุนอย่างไม่มตรีมากกว่าผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับคุณภาพ การอาร์บิเทรจระยะสั้นสามารถรักษาได้
• อย่างตรงข้าม จะทำให้มูลค่าลดลงอย่างรวดเร็วของโทเค็นที่สะสมไว้ตั้งแต่แรก และร่วมกับกลไกการปล่อยเหรียญอย่างเท่าเทียมที่จำกัดการได้เหรียญ ซับเน็ตคุณภาพสูงสามารถจะเอาชนะพวกเขาในอนาคตในระยะยาว

2.ตรรกะการรับฟังค์ชัน

Subnets with real use cases attract users through actual revenue, where stakers earn leveraged dTAO rewards as well as additional staking returns, forming a sustainable growth loop.

สถานการณ์ที่ 2: ปัญหาของการหยุดชะงักในการเติบโตที่สัมพันธ์

เมื่อการเดินทางของการเสาต่อยอดยังคงเติบโต แต่ล้าช้าเมื่อเทียบกับโครงการชั้นนำ มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ล้มเหลวในการสูญเสียที่สูงสุด ณ จุดนี้ควรพิจารณาอย่างรอบคอบดังนี้:

• คุณภาพของนักขุดกำหนดขีดจำกัดสูงสุด: TAO ในฐานะแพลตฟอร์มสะสมแบบโมเดลโอเพนซอร์ส (ไม่ใช่แพลตฟอร์มการฝึกอบรม) ได้มาจากผลลัพธ์และการใช้งานของโมเดลคุณภาพสูง ทิศทางกลยุทธ์ที่เลือกโดยเจ้าของเน็ตเวิร์ก รวมถึงคุณภาพของโมเดลที่ถูกส่งโดยนักขุด เป็นตัวกำหนดชั้นพื้นที่พัฒนา
• การทำแผนที่ความสามารถของทีม: นักขุดเหรียญยอดนิยมมักมาจากทีมพัฒนาเน็ตเวิร์ค และคุณภาพของนักขุดเหรียญสะท้อนถึงความแข็งแกร่งทางเทคนิคของทีม

สถานการณ์ที่ 3: การล่มสลายของการสเตกคงเหลือ

เมื่อการ stake subnet ลดลง มันสามารถเริ่มต้นวงจรที่ร้ายแรงได้ง่าย (การ stake ลดลง → ผลตอบแทนลดลง → การถอนเงินเพิ่มเติม) สาเหตุที่เฉพาะเจาะจงรวมถึง:

1. การกําจัดการแข่งขัน: แม้ว่าซับเน็ตจะมีคุณค่าในทางปฏิบัติ แต่คุณภาพของผลิตภัณฑ์ก็ล้าหลังและน้ําหนักลดลงซึ่งนําไปสู่การกําจัด นี่เป็นสถานะที่เหมาะสําหรับการพัฒนาระบบนิเวศที่ดี แต่ยังไม่มีสัญญาณของคุณค่าของ TAO ที่เห็นได้ชัดในฐานะ "พลั่วบ่มเพาะแอปพลิเคชัน Web3"
2. ผลกระทบจากการทรุดทรมานของความคาดหวัง: มุมมองตลาดที่เป็นตัวหมีต่ออนาคตของเครือข่ายยังคงนำไปสู่การถอนการจำนองที่มีลักษณะเฉพาะ. เมื่อการเผยแพร่รายวันเริ่มลดลง, ผู้ทำเหมืองที่ไม่ใช่คอร์ส่วนใหญ่เร่งการออกไป, โดยท้ายที่สุดเป็นการสร้างแนวโน้มการลดลงที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้

ความเสี่ยงที่เป็นไปได้และกลยุทธ์การลงทุน

• หน้าต่างความผันผวนสูง: ปริมาณการปล่อย dTAO ที่ใหญ่เริ่มต้นแต่ออกเสียงทุกวันที่คงที่อาจทำให้มีการเปลี่ยนแปลงราคาที่รุนแรงในสัปดาห์แรก ระหว่างช่วงเวลานี้การจัดทำเพื่อรากเป็นกลยุทธ์การบรรเทาความเสี่ยงโดยทำให้มีรายได้เบื้องต้นที่มั่นคง
• APY Trap: การล่องลอยของ APY ที่สูงอาจทำให้มองข้ามความเสี่ยงในระยะยาวเกี่ยวกับความไม่เพียงพอของ Likuiditi และขาดความแข่งขันของ Subnet
• กลไกเกมน้ำหนัก: น้ำหนักของผู้ตรวจสอบถูกกำหนดโดยค่า dTAO ของเครือข่ายย่อยและการจับคู่ TAO ของเครือข่ายราก (โมเดลน้ำหนักรวม). ในระยะเวลา 100 วันแรกหลังจากเปิดใช้งานเครือข่ายย่อย การจับคู่ TAO ของเครือข่ายรากยังคงมีประโยชน์ที่แน่นอนในการผลิตกำไร.

• ลักษณะการซื้อขายที่คล้ายกับ Meme: ณ ขั้นตอนปัจจุบัน พฤติกรรมการจับคู่ย่อยแบ่งปันความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจะกับ Memecoins

การลงทุนมูลค่าและความไม่สอดคล้องกับตลาด

• ปาราดอกซ์ก่อสร้างนิรันดร: กลไก dTAO มีเป้าหมายที่จะเลี้ยงเครือข่ายย่อยที่ใช้ได้แต่ลักษณะการลงทุนคุณค่านำไปสู่:
• ค่าธรรมเนียมการศึกษาในตลาดสูง: การประเมินคุณภาพของผู้ขุดเหมืองอย่างสม่ำเสมอ สถานการณ์การใช้งาน ประวัติของทีม และแบบจำลองกำไรสร้างภาวะประสาทสำหรับนักลงทุนที่ไม่มีความรู้ด้าน AI
• การแปลงความนิยมที่ล่าช้า: ในทวีปที่ต่างกันจากตัวแทนโทเค็น, โทเค็นย่อยยังไม่ได้รับการตรวจสอบจากตลาดในระดับเทียบเท่า

ความเสี่ยงโดยระบบของการจับคุกอย่างไม่สมเหตุสมผล

• การทำซ้ำของปัญหาประวัติศาสตร์: หากผู้ใช้ยังคงตามอินดิเคเตอร์ปริมาณการปล่อยอย่างบรรลุเป้าหมายอย่างล้มละลาย
• Validator Rent-Seeking: การทำกำไรโดยการเช่า: การทำซ้ำของปัญหาเกี่ยวกับการลงคะแนนเองของเครือข่ายย่อยภายใต้กลไกเดิม
• การอัพเกรดกลไกล้มีปัญหา: การละเมิดการออกแบบเริ่มต้นของฟังก์ชันการกรองคุณภาพของ dTAO
• ความต้องการของอุปสรรค์สติปัญญา: นักลงทุนต้องมีความสามารถในการประเมินคุณภาพของเครือข่ายย่อย แต่ความสมบูรณ์ของตลาดปัจจุบันและความต้องการของกลไกไม่ตรงกัน

Game Theory Dilemma of Investment Timing

• หน้าต่างเข้าสู่การลงทุนที่เหมาะสม: ควรเลื่อนหน้าต่างการลงทุนไปอีกไม่กี่เดือนหลังจากที่เน็ตเวิร์กเป็นพร้อม (เมื่อความสามารถของทีมและศักยภาพของเครือข่ายเริ่มแสดงออกมา) แต่เจอกับปัญหาดังนี้:

1. ความเสี่ยงจากความสนใจของตลาดที่ลดลง
2. การลดความสะดวกเนื่องจากนักลงทุนล่วงละเมิดเร็ว

• ตัวชี้วัดความสำเร็จของการตรวจสอบคู่

1. ราคา TAO และค่าประโยชน์ทางปฏิบัติของเครือข่ายย่อยมีค่าตอบรับที่เชิดชู
2. Validators เลือกที่จะถือ TAO เพื่อรับผลตอบแทนที่ยั่งยืน แทนที่จะขาย

ความเสี่ยงของคุณภาพของนักขุด

• ปัญหาการเลือกก่อนที่ไม่เพดาน:
• ขาดกลไกกรองคุณภาพ: โมเดลปัจจุบันไม่สามารถ differentiating คุณภาพการสนับสนุนของนักขุดได้โดยสมบูรณ์
• สภาพแวดล้อมของสิทธิแบ่งแบบไม่สมดุล: พฤติกรรมการอบอุ่นของผู้ขุดเหมืองคุณภาพต่ำสั่งสอนพื้นที่ในการดำรงชีวิตสำหรับนักพัฒนาคุณภาพสูง
• การสร้างนิเวศน์ทางนิเวศ: สภาพแวดล้อมการ孵化โมเดลโอเพ่นซอร์สยังไม่แข็งแรงอาจจะเข้าสู่ช่วงยากลำบากที่เงินที่ไม่ดีจะขับเงินที่ดีออกไป

ความลำบากสามสายการลงทุนในเครือข่ายย่อย dTAO

ประเด็นหลัก:

• สายข้อมูลย่อยสามารถดึงดูดทรัพยากรขุนช่างคุณภาพสูงได้หรือไม่?
• ระบบประเมินผู้ใช้มีประสิทธิภาพหรือไม่?

ปัญหารอง:

• มีสคับเน็ตมีสถานการณ์ประยุกต์ธุรกิจจริงไหม?

จุดเสี่ยงที่เป็นไปได้:

• ความโปร่งใสของข้อมูลทีมพัฒนา
• ความเหมาะสมของการออกแบบโมเดลกำไร
• ความสามารถในการดำเนินการในตลาด
• ความเป็นไปได้ของการแทรกแซงจากทุนภายนอก
• การออกแบบกลไกการออกโทเค็น

การสังเกตและคาดหวัง

แม้ว่าแบบจำลองโอเพนซอร์สเป็นทิศทางหลักของวิวัฒนาการเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม อาจเผชิญกับความท้าทายในการทำลายอุปสรรคในการพัฒนาในสนามส่วนควบคุม

ในปัจจุบัน ในฐานะผู้นำในอุตสาหกรรม Bittensor's dTAO subnet ยังมีข้อบกพร่องที่สำคัญ จากการวิเคราะห์ของ subnet สิบอันดับแรกๆ ตามจำนวนการปล่อยรางวัล TAO ชัดเจนว่ามีเพียง subnet เพียงหนึ่งใน TOP10 ที่ต้องการผู้ขุดแร่ให้ส่งรุ่นโมเดลโอเพนซอร์ส ในขณะที่ subnet ที่เหลือมีความสัมพันธ์อ่อนแอระหว่างผู้ขุดแร่และการพัฒนารุ่นโมเดล

การฝึกอบรมโมเดลโอเพนซอร์สมีอุปสรรคทางเทคนิคสูง ซึ่งเป็นความท้าทายที่สำคัญสำหรับนักพัฒนา Web3 เพื่อรักษาจำนวนผู้ขุดเหมาะสม ร่วมทั้งหลีกเลี่ยงความต้องการของโมเดลโอเพนซอร์สเพื่อให้มั่นใจว่าจะมีสระน้ำตอบแทนโทเคนที่เพียงพอ

แม้ว่าย่อยเครือข่ายที่ไม่มีรูปแบบโอเพนซอร์สที่บังคับใช้ ก็ยังเผชิญกับปัญหาคุณภาพของนิเวศวิถี

ปัญหาต่อไปนี้พบได้บ่อยในเครือข่ายย่อย TOP10:

ขาดสินค้าที่สามารถยืนยันและนำไปใช้งาน

• สัดส่วนที่เกินมาของทีมพัฒนาที่ไม่ระบุชื่อ
• โทเค็น dTAO ขาดการผูกมัดที่มีประสิทธิภาพกับมูลค่าของผลิตภัณฑ์
• โมเดลรายได้ที่ไม่น่าเชื่อถือในตลาด
• ปรัชญาออกแบบพื้นหลังของ dTAO มองไปข้างหน้า แต่โครงสร้างพื้นฐาน Web3 ปัจจุบันไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการสร้างระบบนิเวศน์ที่理想 ความไม่สอดคล้องระหว่างความ理想และความเป็นจริงอาจนำไปสู่ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้สองอย่าง
• ระบบการประเมินมูลค่าของเครือข่ายย่อย dTAO อาจจะต้องปรับลดลง
• หากแพลตฟอร์มโมเดลโอเพ่นซอร์สของ Bittensor ไม่ผ่านการตรวจสอบ ภาคส่วนของปัจจุบันของเว็บ 3 อาจจะเลื่อนไปทางที่เบาเบามากขึ้น เช่น การประยุกต์ใช้เอเจนต์แอปพลิเคชันและการพัฒนามิดเดลแวร์

คำประกาศ：

1. บทความนี้ถูกคัดลอกมาจาก [GateTechFlow] ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [BlockBooster] หากคุณมีข้อความในการพิมพ์ซ้ำโปรดติดต่อGate Learnทีม ทีมจะดำเนินการโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง
2. คำปฏิเสธ: มุมมองและความเห็นที่แสดงในบทความนี้เพียงแสดงเฉพาะมุมมองส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่เชื่อถือในการให้คำแนะนำด้านการลงทุนใด ๆ
3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn ซึ่งไม่ได้ระบุในGate.io, บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถทำสำเนา กระจายหรือลอกเลียนได้