Что такое тарифы Трампа?

Глобальные финансовые рынки испытали большую распродажу после объявления президентом Дональдом Трампом о новых тарифах на основных торговых партнеров США. Хотя новые тарифы официально вступили в силу во вторник, 4 февраля 2025 года, продажи на рынках начались еще в предыдущий уик-энд.

Карта тепловой карты фондового рынка: tradingview.com

Тарифы Трампа включали пошлину в размере 25% на импорт из Канады и Мексики и тариф в размере 10% на китайские товары. Трамп оправдывал тарифы на таких основаниях, как национальнаябезопасность. Некоторые из проблем включали нелегальную иммиграцию, наркоторговлю и экономическую зависимость от зарубежных цепочек поставок.

У нас большой дефицит, как вы знаете, по всем трем направлениям. И в одном случае они посылают огромное количество фентанила, убивая сотни тысяч людей в год с помощью фентанила, а в двух других случаях они делают возможным попадание этого яда.

Президент США Дональд Трамп замечанияо тарифах на Мексику, Китай и Канаду: YouTube

Канада и Мексикаобъявлены планыдля возмездия за тарифы, развязав торговую войну с Соединенными Штатами. Однако в понедельник, 3 февраля 2025 года,Мексика достигла временного соглашениясо США, отложив свои тарифы на месяц.

Канада вскоре последует примером и достигнет соглашения по 30-дневная пауза в тарифах. Президент Трамп также угрожал введением тарифов на Евросоюз. Китай также заявил, что открыт для обсуждения сокращения своих тарифов.

https://x.com/AyeshaTariq/status/1886405638017646862/photo/1

Аналитики ожидают, что тарифы окажут несколько негативных воздействий:

• Потенциальное сокращение глобальной торговли
• Вышеинфляцияпоскольку компании передают увеличенные затраты на потребителей
• Возможные потери рабочих мест и нарушения в цепи поставок
• Укрепление доллара США и цен на золото

Как влияли тарифы Трампа на криптовалюту?

Рыночная капитализация криптовалют: tradingview.com

После объявления тарифов Трампа криптовалютные рынки упали вместе с акциями. Общий объем криптовалютного крипторынкакапитализация рынкапримерно сократился на8% всего за один день, падая до примерно 3,2 триллиона долларов на крипторынке.

https://x.com/CoinScanDeFi/status/1886374059639800232/photo/1

Существуют опасения, что тарифы могут усилить инфляцию, ослабить покупательскую способность и препятствовать экономическому росту, что повлияет на высокорисковые активы, такие как криптовалюты.

Что такое тарифы?

Тариф - это налог, взимаемый правительством на импорт или экспорт. Нация может вводить тарифы на другие страны по стратегическим причинам, таким как выгодные сделки или управление торговым балансом, например, торговый дефицит.

В рамках временной сделки между Мексикой и США Мексика предоставит 10 000 военнослужащих вдоль границы США и Мексики для предотвращения нелегальных пересечений границы и контрабанды наркотиков.

Торговый дефицит возникает, когда одна страна импортирует больше товаров, чем экспортирует в другие страны или в конкретную страну. Другими словами, страна может иметь торговый дефицит между определенной страной или чистый торговый дефицит в целом.

В случае тарифов Трампа США импортируют больше товаров из Канады, Мексики и Китая, чем экспортируют. Чтобы поставить это в перспективу:

1. Канадские экспортные поставки в США были примерно 19% ВВП Канадыв 2023 году, в то время как экспорт США в Канаду составил около17% экспорта СШАв 2022 году.
2. Экспорт США в Мексику составляет около15% от общего объема экспорта из США, в то время как более 80% экспорта Мексикипоехать в США.
3. В 2022 году, 7.5% всех экспортных поставок США шли в Китай, а 16.5% всех импортных поставок США приходили из Китая.

Просто говоря, у США потребительская экономика и много импортирует товаров из других стран. Экспорт в США является большой частью валовой внутренней прибыли (ВВП) некоторых стран, и, следовательно, эти страны фактически зависят от экспорта в США как от большой части доходов их собственной экономики.

Влияние тарифов и торговли

Торговый дефицит является важной частью дискуссии о тарифах, поскольку он может иметь последствия для акций и крипторынка.

1. Когда страна вводит тарифы, становится дороже для импортеров привозить товары в эту страну, что приводит к инфляции, поскольку затраты переносятся на потребителей.

2. Когда одна страна отправляет или экспортирует товары в другую страну, например, в США, импортеры получают платежи в долларах США, что создает спрос на доллары. Это может привести к укреплению доллара. Сильный доллар может быть хорош для держателей долларов, но не обязательно для активов (акций, криптовалют и т. д.) или производителей и работодателей в США.

Весь мир использует доллары. Это самая продаваемая валюта, которая существует, и это самая распространенная валюта. Но проблема в том, что весь мир нуждается в долларах. И как они получают доллары? И исторически это происходит благодаря структурному торговому дефициту США. Именно так мы распространяем доллары по всему миру... Это фактически наносит ущерб внутренней конкурентоспособности в отношении низкомаржинальных отраслей, таких как производство.

Лин Алден о силе доллара США:YouTube

3. Если страна экспортирует большинство своих товаров на один рынок, такой как США, то при введении тарифов это может значительно повлиять на ВВП и доходы этой страны (например, если 80% экспортируемых Мексикой товаров в США будут закрыты за ночь, это может иметь катастрофические последствия для мексиканской экономики).

Почему крипто рухнуло из-за тарифов Трампа?

Тарифы инфляционны, но учитывая, что у США большой торговый дефицит и импортирует товары из многих стран, импортеры, вероятно, будут платить больше за импорт товаров.

Это может привести к тому, что американские потребители будут покупать меньше этих товаров из-за ограничений в расходах на дискреционные расходы. В свою очередь, это может привести к сокращению импорта и снижению прибыли, либо рынок может полностью выйти из США.

Инвесторы в этих компаниях, вероятно, предвидели вышеупомянутые сценарии, испугались и начали продавать свои активы, влияя на рынки. В заключение, тарифы США могут увеличить затраты на иностранные товары, сократить импорт и снизить корпоративные прибыли. Это может побудить инвесторов продавать акции, искать более безопасные варианты и снижать риски своих криптопортфелей.

Однако здесь возникает дилемма — крипторынок не привязан к торговому дефициту или физическим импорту/экспорту таким же образом, как это может быть с акциями. Так почему же упал крипторынок?

Эффект перелива

Хотя крипто иногда отделяется от рынков акций, когда происходит шок, даже активы, которые логически не должны коррелировать, могут быть затронуты, причем большую роль играет рыночная психология.

Дело в том, что многие институциональные инвесторы и фонды владеют как акциями, так и криптовалютой. Когда им нужно или они решают снизить риски, они обычно не делают это выборочно только по отношению к одному активу в портфеле — они отступают от всех воспринимаемых рискованных активов.

Крипто с точки зрения крупных институтов по-прежнему рассматривается как спекулятивный или высокорискованный/высоковолатильный актив. В условиях стремления к безопасности для них необычно переходить из крипто (и других рискованных активов) в наличность, казначейские обязательства или другие безопасные убежища.

Ещё одним фактором является долларовая ликвидность. Если доллар укрепляется в периоды глобальной неопределённости (что часто происходит, так как люди спешат в активы в USD), инвесторы, у которых крипто-позиции в долларах, могут быть вынуждены ликвидировать некоторые позиции, чтобы покрыть свои позиции или перебалансировать. Это приводит к давлению на цены криптовалют.

Вы знали? The Теория молочного коктейля доллараутверждает, что доллар США будет преобладать над другими валютами, несмотря на глобальные экономические неопределенности. Теория указывает на то, что доминирование доллара будет продолжать увеличиваться, поскольку он высасывает ликвидность из других валют. Прочитайте наш руководствоузнать больше о том, как эта возможность может повлиять на долгосрочные цены криптовалют.

Если большойхедж-фондыили Венчурные капиталисты сталкиваются с требованиями по марже (частично из-за того, что их доли в уставном капитале потеряли в цене), они могут продавать криптовалюту, чтобы быстро получить наличные деньги.

Важно отметить, что операции институциональных инвесторов проводятся конфиденциально и не разглашаются в реальном времени, поэтому большая часть мотивации - это спекуляции на основе предыдущих событий и публично доступной информации. Ограниченная прозрачность вокруг стратегий и удержания институциональных инвесторов означает, что эти интерпретации могут не полностью отражать фактическую рыночную динамику.

Долгосрочное воздействие тарифов Трампа на цены криптовалют

Сложно определить, как тарифы Трампа повлияют на цены на криптовалюты в будущем. Более точно, могут произойти несколько возможностей с разными вероятностями. Криптовалюта часто реагирует на изменения в широкой ликвидности (ставки, действия центральных банков по балансу и т. д.), а не на узкие торговые вопросы, такие как тарифы.

Сценарий 1

Если тарифы приведут к уменьшению импорта в США, это может сузить доступ мировых рынков к долларовой ликвидности. Меньший доступ к долларам может привести к укреплению или ослаблению доллара. Все зависит от того, сколько времени потребуется для развития сценария.

Однако немедленная реакция на ограничение ликвидности доллара - это укрепление доллара. Эффекты ограничения предложения доллара укрепят доллар и, вероятно, подавят цены на криптовалюты в ближайшей перспективе.

Сценарий 2

Инвесторы могут продолжать уменьшать риски, подавляя крипто- и фондовые рынки. Если это продолжится и совпадет с ухудшением экономических условий в США (инфляция, ВВП и т. д.), мы можем увидеть снижение процентных ставок от Федеральной резервной системы США.

Снижение процентных ставок может быть благоприятно для активов, таких как крипто, в среднесрочной и долгосрочной перспективе (поскольку более низкие ставки или приостановка роста ставок часто способствуют увеличению ликвидности). Однако они также могут совпадать с ухудшением экономических условий. Это может быть негативным для рискового аппетита. Конечный эффект не всегда является прямолинейным.

https://x.com/kielinstitute/status/1882080401818259849/photo/1

Однако, если экономические условия являются справедливыми, Федеральная резервная система может выбрать паузу в процентных ставках вместо снижения. Ключевым фактором здесь является то, что условия ликвидности имеют большее значение, чем сама экономическая информация. Иногда экономика может быть плохой, но ликвидность хорошая, что поддерживает спекулятивные активы, такие как криптовалюта.

Кроме того, если Федеральная резервная система приостановит свои действия, но другие крупные центральные банки будут ужесточать или смягчать денежно-кредитную политику, потоки капитала могут быть оказаны влияние по-разному, что еще больше усложняет прогнозы.

По сути, вероятным сценарием является (1) продолжение отторжения рисков, за которым следует (2) дальнейшее подавление крипто- и фондовых рынков:

• (3а) Если эти события совпадают с благоприятными экономическими условиями, то Федеральная резервная система США может приостановить повышение процентных ставок. Это может привести к возможному оживлению цен на криптовалюты в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
• (3b) Если это совпадает с ухудшением экономических условий, это может привести к дерискированию или ужесточению ограничений ликвидности, что дополнительно подавит цены на криптовалюты в ближайшем и среднесрочном периоде.
• (4) Однако ухудшение экономических условий, за которым последует подавленный рынок, может привести к снижению процентных ставок. Это может быть бычьим для цен на криптовалюты в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Сценарий 3

Наконец, могут произойти непредвиденные события, которые также влияют на цены криптовалют, такие как:

• Геополитические события
• Внезапный банковский кризис
• Крупные дефолты
• Тарифы полностью отменяются

Эти события могут помешать или ускорить любой сценарий, спровоцировать бег к безопасности (повредив крипто) или вызвать экстремальные реакции в политике (возможно, поддерживающие крипто).

Пристегнитесь: впереди турбулентность

Тарифы Трампа против Мексики, Канады и Китая шокировали крипто- и акционерные рынки. Хотя крипто в фундаментальном смысле не привязан к физическим товарам, импорту или экспорту, как могут быть акции, рынки всё равно отреагировали существенным потерей стоимости общей рыночной капитализации криптовалют.

Если отношения между нациями продолжат ухудшаться, это может повлиять на экономические условия, что в свою очередь повлияет на настроения инвесторов или силу доллара. Эти сценарии могут иметь широкие последствия для крипторынка, в зависимости от того, как они развернутся.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с [Beincrypto]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Райан Гленн]. Если есть возражения против этой публикации, пожалуйста, свяжитесь сGate Learnкоманда и они обработают это незамедлительно.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено.