في الأمس، أدت ملاحظة موجزة من الرئيس إلى ارتفاع $XRP بشكل مفاجئ، متفوقًا بشكل مؤقت على $ETH ليحتل المركز الثاني في التقييم الكلي المخفف (FDV). على الرغم من سمعته الواسعة، فإن القليل فقط يفهم ما الذي تفعله Ripple بالفعل. هل Ripple عبارة عن عملية احتيال محكمة؟ وإذا لم تكن كذلك، فلماذا نواجه نادرًا مستخدمين من العالم الحقيقي؟ ما مدى كبر حجم أعمال Ripple، وهل يمكن أن يبرر قيمتها الحالية؟ وإذا لم يكن الأمر كذلك، فعلى ماذا تعتمد؟

يكشف هذا المقال عن نموذج أعمال Ripple، ويتناول تحدياته وجدله، ويستكشف كيف حوّل ابتكاره في المدفوعات عبر الحدود - جنبًا إلى جنب مع دور XRP كأصل جسري - "الشعبوية المالية" إلى لعبة رأسمالية وتكنولوجية ذات رهانات عالية.

ما نوع العمل الذي تقوم به Ripple؟

ريبل في مجال عمليات الدفع عبر الحدود. يتم تقسيم عملية الدفع عبر الحدود التقليدية إلى تدفق المعلومات وتدفق رأس المال. على مستوى تدفق المعلومات، يتم استخدام SWIFT لتوحيد معايير مختلف دول التحويل؛ على مستوى تدفق رأس المال، يتم إكمال التسوية والتسويات من قبل البنك المرسل والبنك المستفيد. إذا لم تكن هناك علاقة مباشرة بين الطرفين، فيجب نقل الأموال من خلال البنك المقابل أو البنك المركزي. معظم تحويلات الأموال تحتاج إلى المرور عبر عدة بنوك وسيطة. لذلك، ستنشأ مشاكل مثل: 1. المستهلك للوقت، 2. التكلفة العالية، 3. الشفافية المنخفضة.

العملات المشفرة مناسبة جدًا لحل مشكلة تحويل وتسوية الأموال.

أولا ، دعنا نتحدث عن الحل في ظل العملة المستقرة: تتلقى شركات الدفع خارج البورصة / شركات الدفع النقد الأجنبي ، وتقوم بتحويله إلى الدولار الأمريكي في البنك. يجب أن يذهب الدولار الأمريكي إلى OTC ، مثل كمبرلاند ، إلى USDT ، ثم يكمل USDT التحويل على السلسلة. في الطرف المستلم ، يجب إكمال تحويل OTC من USDT إلى USD مرة أخرى ، ثم يتم تحويل الصرف إلى العملة المحلية من خلال البنك. في ظل هذا الحل ، يصبح نقل وتسوية USDT أمرا بسيطا للغاية ، لكن الصعوبة والخندق يكمن في شبكة OTC بأكملها. إذا كنت تستخدم USDC ، فستكون هذه العملية أكثر ملاءمة ، لأنه يمكنك إكمال الإيداع والسحب مباشرة باستخدام Circle في موقع متوافق.

الشكل أدناه هو رسم بياني لاستخدام USDT في أحد الأطراف و USDC في الأخرى كمثال. في الواقع، الصندوق الأحمر في الصورة أدناه هو المفتاح لعملية الدفع الحدودية للعملات المستقرة بأكملها. وهذا يعني أن هناك OTCs يمكنها توفير إيداعات وسحوبات USDT في أي وقت. كمية الأموال التي يحتلونها كبيرة. هذه هي الرابطة "الأغلى" في عمليات الدفع الحدودية، لذلك هو أيضًا المكان الذي تمتلك فيه Tether أكبر تجويف، هذا بالضبط ما قلته في التوافق في الشروخ: تيثر والنظام المالي العالمي الجديدتم ذكره في: أصبحت مختلف القنوات ومنصات التبادل عمال تثير لمساعدتها على نشر شبكتها للعالم.

ريبل هو في الواقع حلاً أبسط من العملات المستقرة. عملية ريبل تتمثل في أن تذهب العملات الأجنبية إلى CEX من خلال بنك محلي أو مؤسسة دفع ويتم تبادلها بـ XRP. يتم تحويل XRP إلى CEX في البلد المستلم، ثم يتم تبادل XRP بالعملة المحلية. يأخذ الشكل أدناه البرازيل إلى تايلاند كمثال. ارتباط العملة هو BRL -> XRP -> BHT. بعبارة أخرى، تستخدم ريبل XRP كعملة جسرية لإعادة إنشاء سوق صرف أجنبي.

الريبل في الواقع يوفر حلاً للدفع عبر الحدود ذكيًا وكفءًا للغاية. في سيناريو الدفع عبر الحدود التقليدي SWIFT أو stablecoin، كان احتلال رأس المال دائمًا نقطة مؤلمة. في كل مرة يتم فيها تنفيذ صرف العملات، يحتاج البنك أو OTC عادةً إلى حقن كميات كافية من الأموال في الحساب مسبقًا لضمان أن يتم الانتهاء من عملية الدفع بسلاسة. على سبيل المثال، في مخطط العملة المستقرة، يجب أن يكون لدى البنك ما يكفي من الدولار الأمريكي لصرف العملات، ويحتاج تاجر OTC إلى حجز USDT مسبقًا. هذا النوع من التمويل المسبق ليس فقط مُرهقًا، ولكنه يقلل بشكل كبير من كفاءة استخدام الأموال. ولكن ميزة الريبل هي أنها تستخدم بذكاء آلية السيولة في CEX لتجنب نقطة ألم تحضير النقد مسبقًا. من خلال تبادل الأصول مباشرة على CEX، هذا ما تقدمهالسيولة حسب الطلب السيولة حسب الطلب。

ما هو مفتاح إعادة بناء سوق الصرف الأجنبي هذا؟

ريبل ليست مجرد عمل تجاري عادي، بل هي أكثر تشجيعًا لنموذج جديد لتحويل الأموال عبر الحدود. من وجهة نظر الامتثال، تختلف المناطق في السياسات والنماذج المتاحة للمعاملات، وريبل تحاول بذل جهود فردية لتعزيز هذا التغيير الجديد في السوق.

في طريق تطوير Ripple، هناك عنصرين رئيسيين:

1. BankBD: دع البنوك تكون على استعداد لاستخدام XRP، وهو حلاً للدفع عبر الحدود.
2. عمق سوق CEX: تأكد من أن أسواق تداول XRP في مختلف المناطق لديها سيولة كافية لدعم تبادل العملات العالمية.

وفي هذا الصدد، لم تقم Ripple بشيء أقل.

دعونا نتحدث عن النقطة الأولى أولاً. لم تكن ريبل معنية مباشرة بالعديد من الأعمال ذات الصلة بالعملات قبل عام 2017. هدفها الأولي هو استبدال SWIFT، الاعتماد على مزايا الطبقة المعلوماتية، التعاون مع العديد من البنوك، وتعزيز عملية التعليم في السوق. وبهذه الطريقة، أصبحت ريبل تجعل تدريجياً البنوك الكبرى حول العالم شركاءها الاستراتيجيين. P مثال، في سبتمبر 2016، اكتسبت SBI (المبتكر الاستراتيجي للأعمال) 10.5% من حصص ريبل مقابل 55 مليون دولار. في نفس العام، تلقت ريبل استثمارًا أيضًا من SCB (البنك التجاري السيامي). وبحلول عام 2017،كواليكس هي المؤسسة المالية الأولى التي تحاول تعزيز XRP كعملة جسر, بالإضافة إلى الوباء، توسعت الشركات التي تستخدم XRP كعملة جسر بأعداد كبيرة.

هنا نشرح أيضًا لماذا من النادر أن نجد حالات استخدام حقيقية لـ Ripple، لأن حل الدفع عبر الحدود الخاص بـ Ripple لا يتعرض مباشرة للمستخدمين العاديين أو التجار. إنه يعمل أساسًا من خلال قنوات البنوك، والتجار أو مستلمو التحويلات لا يحتاجون إلى معرفة مسار التحويل خلف البنك. في الواقع، طالما كانت البنوك على استعداد لتخصيص جزء من أعمالها لـ Ripple، فسيكون ذلك كافيًا لدعم النموذج التجاري بأكمله.

دعونا نتحدث عن النقطة الثانية. يجب على Ripple إنشاء شبكة CEX عالمية لضمان عمق عمليات تبادل XRP، وتداول على مدار 7*24 ساعة، وانزلاق صغير، وإيداع وسحب سلس. في هذا الصدد، بذلت Ripple جهودًا كبيرة أيضًا. على سبيل المثال، في عام 2019، استثمرت Ripple في Bitso، أول CEX في المكسيك، ووسعت تدريجيا تأثيرها السوقي إلى البرازيل والأرجنتين. في الوقت نفسه، أصبحت Coins.ph، وهي منصة تبادل رئيسية في الفلبين، شريكًا معتمدًا لدى Ripple وأصبحت شريكها المفضل لدى CEX لدفع XRP، مما زاد من تغلغل Ripple في السوق.

ريبل هي في الواقع شركة مدفوعة بشكل كبير من قبل الأعمال التنموية. إذا نظرت إلى لينكد إن، ستجد أن ريبل لديها عدد كبير من فرق الأعمال التنموية والتسويق، وكلها لديها خلفيات عالية المستوى في الاستشارات والاستثمار المصرفي. هذا الوضع يتجاوز مدى الأشخاص العاديين.

كيف تسير Ripple في هذا العمل؟

في عام 2023، ستبلغ حجم المدفوعات العابرة العالمية حوالي190 تريليون. على النقيض من ذلك، حقق Ripple حتى الآن حوالي 35 مليون عملية تجارية عابرة للحدود وحجم تداول بنحو 70 مليار. هذا الحجم صغير فقط كبذرة السمسم مقارنة بحجم المدفوعات عابرة الحدود العالمية.

أجريت مقابلة مع تاجر OTC محلي في أمريكا اللاتينية. يبلغ حجم تعاملاتهم السنوية عبر الحدود حوالي 1 إلى 1.5 مليار دولار أمريكي. هذا مكتب OTC عادي فقط. من هذا النقطة من النظر، فإن مقياس التعاملات المتعلقة بـ Ripple ليس ذو أهمية مقارنة بتأثير السوق للدفع بالعملات المستقرة.

وفقًا لممارسات الصناعة، تكون رسوم التحويل عبر الحدود عادة ما بين 1% و 2%. بناءً على هذا الحساب، إذا اعتمدت Ripple فقط على إيرادات أعمال التحويل عبر الحدود لتحقيق الأرباح، فإنه سيكون من الواضح أنها نقطة في بحر من البحر.

علاوة على ذلك، في الأيام الأولى، كان على شركة Ripple تقديم العديد من الدعم المالي للبنوك وشركات الدفع من أجل استخدام حلولها. على سبيل المثال، في الربع الأول من عام 2020، قدمت Ripple أموالًا لشركة إرسال الأموال الثانية في العالم ذات مرة.دفعت MoneyGram 15 مليون دولار كدعم, محفزة لهم على استخدام شبكة Ripple.

ماذا يلي لـ Ripple - التوسع في العهد والعملات المستقرة

على عكس تيثر، الذي يعتمد مباشرة على السيولة العالمية للدولار الأمريكي لتعزيز توسع هيمنة الدولار الأمريكي، تعتمد بيئة عمل ريبل بالكامل على شبكات وتحالفات مبنية ذاتياً للحفاظ عليها. العقبة في هذا النشاط التجاري الدفعي واضحة. لذلك، يجب أن تفكر ريبل أيضاً في كيفية تجاوز هذه العقبة. استنادًا إلى مزايا عملائها على الجانب الشركائي، اختارت ريبل ثلاثة خطوط تجارية للتوسع - الدفع، العهد، والعملة المستقرة.

مايو 2023،ريبل تستحوذ على الحارس السويسري ميتاكو مقابل 250 مليون دولار。

يونيو 2024،ريبل تستحوذ على Standard Custodyتمتلك Standard تقريبًا 40 ترخيصًا متعلقًا بالعملات الدفعية في الولايات المتحدة، ورخصة مؤسسة الدفع الرئيسية (MPI) من سلطة مونيتاري أوثوريتي أوف سنغافورة (MAS)، وتسجيل VASP (مزود خدمة أصول افتراضية) من البنك المركزي الأيرلندي. الرئيس التنفيذي لها جاك ماكدونالد يعمل أيضًا كنائب رئيس كبير للعملة المستقرة Ripple، مما يمهد الطريق فعليًا لـ Ripple لإصدار عملة مستقرة.

في ديسمبر 2024، أصدرت Ripple رسميًا عملة مستقرة RLUSD وحصلت على موافقة من إدارة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS).

في هذه النقطة، يمكن اعتبار Ripple كشركة Fintech عادية، ويمكن تفكيك سلاسل العمل الثلاثة بوضوح.

كيف ساعدت العملات المشفرة Ripple

إذا لم تكن الشركة نفسها تحقق الكثير من المال، فكيف تحقق Ripple الأرباح؟ الجواب بسيط: بيع العملات.

بدأت الدعوى القضائية المستمرة بين Ripple و SEC بسبب بيع العملات المعدنية.

الهيئة الأمنية تتهم شركة Ripple ببيع أكثر من 1.3 مليار دولار من XRP لـ 1,278 مؤسسة، لتمويل الشركة. تعتقد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن XRP هو أمن غير مسجل، مخالفة لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية، وتتطلب من Ripple دفع غرامة تصل إلى 2 مليار دولار. وأخيرًا في أغسطس 2023،حكمت المحكمة بأن على ريبل دفع نحو 125 مليون دولار فقط, ولكن القاضي أشار أيضًا إلى أن خدمة "السيولة حسب الطلب" قد تجاوزت الحدود.

لماذا يمكن لـ Ripple بيع العديد من العملات؟

ذكرنا سابقًا أن السيولة حسب الطلب (ODL) هي النواة الأساسية لحلول الدفع عبر الحدود التي تقدمها Ripple. طالما تم ضمان سيولة XRP، فإن جميع الأطراف لا تحتاج إلى تمويل مسبق ويمكنها استخدام XRP عند تبادل العملات. استنادًا إلى ذلك، يوفر ODL دعمًا مستمرًا لـ Ripple. في النهاية، أكبر حائز على XRP هو Ripple نفسه. علاوة على ذلك، كعملة جسرية للمدفوعات عبر الحدود، يجب ألا يُعرَّف XRP بوضوح على أنها أمان ولكن عملة.

إن سيولة الطلب في الواقع وسيلة جيدة جدًا لقتل ثلاثة طيور بحجر واحد في أعمال Ripple.

Ripple يربط تمامًا احتياجات الأعمال بتداول XRP. سيولة XRP في سيناريوهات الأعمال لا توفر فقط الأساس لسرد Ripple، ولكنها تجعل عملياتها في السوق رأس المال أسهل.

تجربة شعبوية مالية فاخرة

نموذج أعمال Ripple قد تحول تدريجيًا من المنتجات إلى العمليات الرأسمالية، وتطور تدريجيًا إلى طريقة ربح "تدفعها توافق السوق". هذا هو السبب في أننا نضحك ونسمي Ripple ميم نصف أزرق يتبع فقط تقلبات السياسة المواتية.

في رأيي ، منطق عمل Ripple هو "تجربة شعبوية مالية" ذكية. إنه يجذب مشاركة المؤسسات المالية الرئيسية من خلال تعبئة نقاط الألم في المدفوعات عبر الحدود ، وفي نفس الوقت يستخدم التحيز المعرفي للبيع بالتجزئة في Crypto لتضخيم الأهمية الاستراتيجية لأعمالها. يسمح هذا أيضا للعمليات التجارية لشركة Ripple بالابتعاد عن مسار "الربح المدفوع بالأعمال" البسيط لشركات التكنولوجيا المالية التقليدية والدخول في مجال عالي المخاطر وعالي العائد يعتمد بشكل أكبر على "سرد السوق" و "منطق رأس المال".

ليس لدينا وسيلة لمعرفة النية الأصلية لجانب المشروع، سواء كانت لاستخدام العمليات الرأسمالية للحصول على الأموال الأولية لتعزيز التقدم الصناعي، أو لاقتراض منتجات ذات قيمة معينة للعب لعبة التحكم الرأسمالي. ولكن ما لا يمكن إنكاره هو السيطرة المرهفة لـRipple على الشعبوية المالية.

في السوق المالية، إنشاء القيمة والاعتراف بالقيمة غالبًا ما لا تكون متطابقة تمامًا. خاصة في بيئة تكهنية عالية مثل العملات الرقمية، يمكن أن يكون “التوافق السوقي” نفسه نموذج أعمال، ويُعتبر Ripple حالة نموذجية لهذا النموذج. فهو لا يعتمد تمامًا على نمو المنتج لدفع الإيرادات مثل التكنولوجيا المالية التقليدية، ولا يعتمد تمامًا على فقاعات السيولة مثل مشاريع التكهن النقدية الصرفة. بدلاً من ذلك، يتنقل بحرفية بين الأنظمة المالية المطابقة، باستخدام تأييدات المؤسسات لبناء الثقة، وفي الوقت نفسه يعزز سرده بمساعدة السياسات ومشاعر السوق.

هل يخلق ريبل قيمة أم يخلق إيمانًا؟ يكمن جوهر الشعبوية المالية عالية المستوى في كثير من الأحيان في هذا الحدود الغامضة.

إخلاء المسؤولية:

1. يتم إعادة طبع هذه المقالة من [X]. ينتمي حق النشر إلى الكاتب الأصلي [@YettaSing]. إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق، سيقوم الفريق بالتعامل معه في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة تمثل وجهات نظر الكاتب فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة الإصدارات بلغات أخرى للمقال بفريق Gate Learn ولم يتم ذكرها في Gate.io, قد لا يُعاد إنتاج المقال المترجم أو توزيعه أو سرقته.