Введение

Web3, поле децентрализованного интернета на основе технологии блокчейн, быстро становится мировым центром инноваций. С быстрым развитием проектов Web3 методы финансирования стали все более разнообразными, и традиционные методы финансирования в виде акций и венчурного капитала уже не могут удовлетворить уникальные потребности этой развивающейся отрасли.

Эта статья рассмотрит общие методы финансирования в проектах Web3, включая финансирование токенов, фонды экосистемы публичных цепочек, финансирование, основанное на DAO, и стратегии финансирования для основателей с начальной фазы холодного запуска до глобального расширения.

Обзор финансирования

Источник: rootdata

Тенденции инвестирования в криптовалюту за последние пять лет показывают общий объем в $23.4 миллиарда, причем DeFi (28%) и NFT (22%) доминируют на рынке. С 2023 по 2024 год финансирование продемонстрировало циклические колебания, с ежемесячными суммами финансирования от $200 миллионов до $800 миллионов. Инвесторы особенно благосклонно относятся к инфраструктурным и протокольным проектам развития.

Ethereum остается доминирующей экосистемой Layer1 (с более чем 2500 проектами), в то время как Polygon, Arbitrum и Optimism хорошо проявили себя в масштабировании Layer2, с количеством проектов от 1000 до 2500, что демонстрирует сильное привлекательность Ethereum экосистемы. Тем временем, быстрый рост новых цепочек (таких как Base и Solana) указывает на тенденцию к диверсификации экосистемы.

В целом, капитал расширяется от финансовой инфраструктуры культуры, управления и технологических инноваций, но следует учитывать риск циклических колебаний рынка.

Каналы запроса информации

Запрос информации о финансировании

Источник: rootdata

Запрос венчурной фирмы

Источник: rootdata

Сравнение предпочтений инвесторов Web2 и Web3

Инвесторы Web2 обычно сосредотачиваются на зрелых бизнес-моделях, традиционных моделях прибыли и стабильных циклах доходности. Они полагаются на проверенные бизнес-модели и технологические фреймворки для инвестиций.

С другой стороны, инвесторы Web3 акцентируют внимание на инновационных проектах, особенно на децентрализованных и коммьюнити-ориентированных проектах и их потенциальной долгосрочной ценности. Что касается моделей доходности инвестиций, инвесторы Web3 готовы брать на себя больше риска, участвуя в развивающихся криптоэкономиках и инновационных экосистемах. Циклы доходности могут быть короче, но риски относительно выше.

Сравнение методов финансирования Web2 и Web3

Web2 и Web3 имеют много общего в методах финансирования, но также существенные различия.

Финансирование Web2 в основном зависит от традиционных форм, таких как инвестиции в акции, банковские кредиты, корпоративные инкубаторы и платформы краудфандинга, в то время как Web3, управляемый децентрализацией, токеномика и блокчейн-технологиями, разработал новые методы финансирования, такие как ICO, IDO, финансирование DAO и финансирование NFT.

Финансирование Web3 более гибкое и разнообразное, и акцентирует внимание на участии сообщества и применении токенизированных активов, что значительно трансформирует традиционные модели финансирования. Сравнивая методы финансирования обоих подходов, можно лучше понять их преимущества и применимые сценарии, чтобы предприниматели могли определить наиболее подходящий путь финансирования.

Примеры моделей финансирования

Web3, поле децентрализованного интернета, основанное на технологии блокчейн, быстро становится глобальным центром инноваций.

С быстрым ростом проектов Web3 также разнообразились методы финансирования, поскольку традиционные методы финансирования акций и венчурного капитала не могут удовлетворить уникальные потребности этой развивающейся отрасли.

Финансирование венчурного капитала

Венчурные капиталовложения (ВК) - важный источник финансирования для проектов Web3, особенно подходящих для этапов Seed и Series A. ВК обычно сосредотачиваются на технологических инновациях, потенциале рынка и возможностях команды в выполнении, обеспечивая финансовую поддержку и помогая с расширением рынка.

Case Studies

Filecoin: получил финансирование на ранней стадии от Sequoia Capital и Andreessen Horowitz.

Dapper Labs (CryptoKitties): Получила инвестиции от Andreessen Horowitz и Union Square Ventures, помогающие развитию.

Преимущества

Обильное финансирование: Венчурные капиталисты обычно имеют большие капитальные фонды, обеспечивая необходимые средства для расширения проекта.

Ресурсы и сети: венчурные инвесторы обеспечивают финансирование и приносят опыт в отрасли, ресурсы рынка и сети партнеров.

Поддержка управления: венчурные капиталисты занимаются управлением проектом, помогая формировать стратегии и оптимизировать процессы.

Проблемы

Размывание доли: венчурные инвесторы требуют выделения доли, что может повлиять на контроль основателя над проектом.

Давление на краткосрочный возврат: Некоторые венчурные капиталисты сосредотачиваются на краткосрочных возвратах, что может конфликтовать с долгосрочными целями проекта.

Применимые этапы

Идеально подходит для проектов, которые прошли рыночную проверку и готовы к расширению, особенно на стадиях Seed и Series A.

Операционные детали

Подготовка материалов: Команда проекта должна подготовить детальные бизнес-планы, белые бумаги, технические документы и отчеты о рыночном анализе. Венчурные инвесторы обычно тщательно оценивают эти материалы, обращая особое внимание на технологическую инновацию проекта, рыночный потенциал и способности команды к выполнению задач.

Рефералы и контакты: Чтобы представить проект, проект может связаться с венчурными фондами через сетевые связи, отраслевые конференции или инвестиционные банки.

Переговоры по условиям: финансовые условия, включая соотношение собственного капитала, оценку, размер инвестиций и права на будущее финансирование, должны быть согласованы с ВК.

Для осуществления контроля соблюдения: венчурные капиталисты проводят тщательный контроль соблюдения на проекте, включая прошлое команды, осуществимость технологии и рыночные условия, чтобы обеспечить жизнеспособность проекта и инвестиционную ценность.

Выпуск и управление фондами: После обеспечения финансирования средства обычно выплачиваются частями в соответствии с соглашением. ВК участвуют в стратегическом планировании и выполнении, предоставляя ресурсы и поддержку на рынке.

Юридические и нормативные аспекты

Соглашение об условиях и структуре капитала: Важно определить долю инвестора в капитале, права голоса, механизмы выхода и т. д. Обеспечьте соблюдение акционерных соглашений и условий инвестирования местными законами.

Защита данных и конфиденциальность: проект должен защищать личную и конфиденциальную информацию, особенно при работе в международном масштабе, и соблюдать соответствующие правила конфиденциальности, такие как GDPR.

Противодействие отмыванию денег (AML) и KYC: обычно для финансирования VC требуются строгие процедуры KYC для обеспечения законности источника фонда.

Источник:корневые данные

Финансирование токена

Финансирование токенов - распространенный метод финансирования для проектов Web3. Проект привлекает средства путем выпуска токенов, которые играют несколько ролей в экосистеме проекта.

Case Studies

Биткоин: стал прототипом для финансирования токенов через поддержку сообщества и выпуск белой бумаги.

Ethereum: Собрал $18 миллионов через ICO в 2014 году, превратившись в ведущую платформу для умных контрактов.

Filecoin: Собрано более $250 миллионов через ICO в 2017 году, продвигая развитие децентрализованного хранилища.

Преимущества

Быстрое финансирование: Токенизация может быстро привлечь мировых инвесторов, помогая проекту быстро привлекать средства.

Участие сообщества: Продажи токенов стимулируют пользователей участвовать в проекте, улучшая вовлеченность сообщества.

Ликвидность вторичного рынка: Токены могут быть торгованы на децентрализованных биржах (DEX), обеспечивая проекту финансирование с вторичного рынка.

Испытания

Соблюдение: В разных регионах существуют различные регуляторные требования к выпуску токенов, и проекты должны обеспечивать соблюдение соответствующих законов.

Риски спекуляции: Чрезмерная спекуляция может привести к падению цены токена, что повлияет на стабильность экосистемы. Хорошо спроектированная экономическая модель токена является неотъемлемой.

Операционные детали

Модель экономики токенов: команда проекта должна разработать модель экономики токенов, определяя общее количество, соотношения распределения, механизмы обращения и случаи использования (например, управление, платежи, поощрения).

Разработка умных контрактов: Разработка умных контрактов, отвечающих потребностям проекта, обеспечивающих нормальное функционирование выпуска, передачи, распределения и сжигания токенов.

Подготовка белой книги: Подготовка белой книги, в которой подробно описываются цели проекта, техническая архитектура, распределение токенов и план сбора средств, обеспечивая прозрачность в процессе сбора средств.

Выберите платформу эмиссии: выберите подходящие платформы для финансирования, такие как ICO или IDO (например, CoinList, Polkastarter), в зависимости от типа проекта для продажи токенов.

Маркетинг и создание сообщества: Проводите онлайн-промоушены и развивайте сообщество для увеличения видимости и привлечения участия инвесторов.

Юридические и правовые аспекты

Проверка соответствия: В разных регионах существуют разные регуляторные требования к выпуску токенов, особенно в США. SEC имеет строгие правила относительно того, являются ли токены ценными бумагами. Проект должен обеспечить соответствие, чтобы не считаться незаконной ценной бумагой.

KYC и борьба с отмыванием денег (AML): Финансирование токенов требует проверки KYC/AML для обеспечения законности идентификации инвесторов и предотвращения отмывания денег.

Раскрытие рисков: проект должен полностью раскрыть риски в белой книге, чтобы избежать будущих юридических споров, возникающих из асимметрии информации.

Источник: крипторанг

Финансирование общественной блокчейн-экосистемы

Крупные проекты блокчейна (такие как Ethereum и Polkadot) поддерживают разработчиков и инновационные проекты через программы грантов экосистемы, помогая проектам Web3 обеспечить начальное финансирование.

Case Studies

Ethereum Foundation Grants: Финансированные несколько проектов, таких как Uniswap и Chainlink, способствуют развитию экосистемы.

Polkadot Web3 Foundation: Предоставляет финансовую поддержку проектам на основе Polkadot.

NEAR Protocol: Поддерживает несколько децентрализованных приложений через свою программу вознаграждения экосистемы.

Преимущества

Отсутствие разведения капитала: нет участия в разведении капитала или токенов, что позволяет основной команде сохранить контроль.

Ускоренное развитие: Использует общедоступные ресурсы блокчейна для ускорения технического развития и создания сообщества.

Испытания

Интенсивная конкуренция: высокие барьеры приложения, требующие от проектов демонстрации сильных технических инноваций.

Строгие требования: каждая программа вознаграждения экосистемы имеет конкретные критерии и стандарты оценки, требующие тщательной подготовки.

Операционные детали

Процесс подачи заявки: проекты должны представить детальные планы проекта, технические решения, целевые рынки и планы использования средств в соответствии с требованиями заявки фонда или гранта экосистемы.

Одобрение финансирования: Фонд обычно рассматривает заявки, сосредоточиваясь на инновационности проекта, технической осуществимости и вкладе в экосистему.

Использование и отчетность о финансировании: После получения финансирования проекты должны использовать средства по плану и представлять регулярные отчеты о прогрессе и финансовой отчетности организации, предоставляющей финансирование.

Разделение ресурсов: Многие проекты предоставления грантов в общей экосистеме блокчейна предоставляют дополнительную поддержку, включая техническое консультирование, маркетинг и партнерства.

Юридические и нормативные аспекты

Защита интеллектуальной собственности: Обеспечить соблюдение технологических достижений проекта соответствующими законами об интеллектуальной собственности, особенно при подаче заявки на финансирование общественного блокчейна. Патенты или авторские права на технологические результаты должны быть ясными и четко определенными.

Договоры о соблюдении: Подписывайте четкие соглашения о финансировании, в которых определены цели использования средств, требования к отчетности и права на интеллектуальную собственность после завершения проекта.

Источник: esp.ethereum.foundation

DAO финансирование

Децентрализованная автономная организация (DAO) использует смарт-контракты и управление сообществом для достижения децентрализованного финансирования и принятия решений, акцентируя внимание на автономии и участии сообщества.

Исследования случаев

Гранты Gitcoin: Гранты, финансируемые сообществом, поддерживающие разработчиков открытого исходного кода и проекты блокчейна.

Aave Grants DAO: Финансирует проекты по инновациям в сфере DeFi через голосование сообщества.

Moloch DAO: Фокусируется на финансировании проектов экосистемы Ethereum.

Преимущества

Децентрализация: DAO обеспечивает прозрачность и справедливость в финансировании проектов с прямым участием сообщества в процессе принятия решений.

Поддержка сообщества: Получение финансирования от DAO означает получение широкого признания сообщества, что помогает улучшить брендовую стоимость проекта.

Испытания

Высокий спрос на комьюнити-менеджмент: успешные DAO зависят от активных и сплоченных сообществ, что требует от основателей вкладывать значительное время в управление сообществом.

Длительные циклы финансирования: Для принятия решений DAO требуется несколько раундов голосования, что может затянуть процесс сбора средств и задержать выплату фондов.

Операционные детали

Создание DAO: Установка Децентрализованной Автономной Организации (DAO) для принятия решений о методах финансирования и финансирования проектов с помощью механизмов управления DAO.

Предложения и голосование: участники DAO предлагают идеи по финансированию и голосуют, обеспечивая демократичное и прозрачное распределение фондов.

Участие сообщества: финансирование DAO часто зависит от активного участия сообщества, поэтому проекты должны вовлекать сообщество через мероприятия и дискуссии для увеличения участия.

Выполнение смарт-контракта: финансирование и распределение обычно осуществляются с помощью смарт-контрактов, обеспечивающих прозрачное и автоматизированное распределение фондов.

Юридические и организационные аспекты

Учреждение Юридического Лица: Хотя DAO являются децентрализованными, некоторые юрисдикции все еще требуют, чтобы у DAO было учреждение юридического лица для подписания контрактов и управления фондами.

Соответствие структуры управления: структура управления DAO должна соответствовать юридическим требованиям для избежания рисков соблюдения, особенно в ситуациях, связанных с защитой прав акционеров и конфликтами интересов при принятии решений.

Соблюдение налоговых норм: поток средств и распределение прибыли DAO должны соответствовать местным налоговым законам, особенно при выполнении операций за границей, где необходимо учитывать различные налоговые политики.

Источник: molochdao.com

Анализ стратегий финансирования с точки зрения основателя

Этап холодного запуска

На раннем этапе проекта основатели могут начать проект за счет собственного финансирования или подать заявку на предоставление грантов для предпринимательства. На этом этапе потребность в капитале относительно низкая, и основное внимание может быть сосредоточено на проверке потенциала рынка продукта и создании прототипов. Проект может получить лучшую техническую поддержку и финансовую поддержку, если сможет участвовать в программе раннего стимулирования от новых блокчейн-платформ (например, фонд Web3 от Polkadot).

Стадия роста пользователей

Когда проект подтверждает спрос на рынке и начинает привлекать пользователей, основатели могут комбинировать продажу токенов и финансирование в форме акций, чтобы обеспечить более стабильный источник финансирования, избегая чрезмерного разводнения акционерного капитала. На этом этапе крайне важно разработать экономическую модель токена, чтобы обеспечить соответствие его стоимости долгосрочному развитию проекта.

Глобальное расширение

По мере зрелости проекта и входа в глобальную экспансию, основатели должны привлекать профессиональных инвесторов-институционалов, чтобы получить больше стратегических ресурсов. Одновременно использование силы DAO и сообщества для финансирования может улучшить децентрализованное управление проектом, а также увеличить узнаваемость бренда и охват рынка.

Финансирование и циклы рынка

Криптовалютный рынок в настоящее время следует четкому 4-летнему циклу, включая этапы роста, расширения, спада и восстановления. Основатели должны корректировать свои стратегии финансирования в соответствии с различными этапами рынка.

Во время ралли и бычьего рынка средства могут быть быстро привлечены через продажи токенов и финансирование акций; однако финансирование становится более сложным во время медвежьего рынка и коррекции рынка. Основатели должны сосредоточиться на оптимизации продукта и стабилизации основной пользовательской базы. Понимание и адаптация к рыночным циклам помогает основателям эффективно корректировать стратегии финансирования, чтобы обеспечить достаточное и устойчивое финансирование в различных рыночных средах.

Юридические и нормативные аспекты

Финансирование Web3 включает в себя сложные правовые и юридические проблемы, особенно в отношении выпуска токенов. Основатели должны тщательно понимать требования регулирования разных стран, чтобы обеспечить соответствие процесса финансирования местным законам.

Например, управление по ценным бумагам и биржам США (SEC) имеет строгие правила относительно выпуска токенов. Если токен классифицируется как ценная бумага, проект должен зарегистрироваться и соблюдать соответствующие законы. Сингапур имеет более лояльную политику в отношении криптоактивов, но выпуск токенов все равно должен соответствовать Закону об услугах платежей. Регуляция MiCA ЕС также предоставляет единое регулирование криптоактивов, и проекты должны соблюдать этот новый закон.

Кроме того, выпуск токенов, международные потоки средств и вопросы вроде KYC/AML (Знай своего клиента и Противодействие отмыванию денег) требуют особого внимания.

Избегание потенциальных рисков

Чтобы избежать юридических споров, основателям следует сотрудничать с профессиональными юристами для обеспечения соответствия структуры финансирования юридическим нормам. При разработке токенной экономики необходимо уделить особое внимание предотвращению классификации токенов как ценных бумаг, минимизируя потенциальные юридические риски.

Структура команды

Установление хорошо организованной структуры команды является ключевым для обеспечения успеха проекта в привлечении инвесторов и обеспечении финансирования. Эффективная, сотрудничающая команда не только демонстрирует профессионализм и исполнительную способность проекта, но и повышает доверие инвесторов в будущее развитие проекта. Четкая структура команды помогает проекту выделиться на фоне высококонкурентного рынка, увеличивая шансы на выигрыш большего количества инвестиционных возможностей.

Вывод

Методы финансирования Web3 открыли новые пути для предпринимателей. От традиционного финансирования с использованием акций до децентрализованных токеномических экономик и финансирования сообщества с поддержкой DAO, у стартапов Web3 появились более разнообразные варианты финансирования.

Однако это также означает, что основатели сталкиваются с более высокими вызовами: им нужна четкая стратегическая планировка и способность ориентироваться в сложных регуляторных средах и рыночных флуктуациях. Тщательно выбирая правильный подход к финансированию своего проекта, предприниматели Web3 могут выделиться на конкурентной сцене, использовать рыночные возможности и добиться устойчивого развития.