Висновки

Токенізовані інструменти боргу цифрують традиційні фінансові продукти, такі як облігації та кредити, за допомогою технології блокчейн, що підвищує ефективність та безпеку.

Ці інструменти збільшують ліквідність та прозорість, знижуючи витрати за допомогою використання розумних контрактів для автоматизованих процесів.

Фракційна власність до токенізованої заборгованості знижує бар'єри для інвестування, роблячи ринки більш доступними для широкого кола інвесторів.

Незважаючи на його потенціал, токенізований борг стикається з викликами, такими як правова нещоденність та потреба в стандартизації та юридичному визнанні на ринку.

Поєднання технології блокчейну та традиційного банківського сектору створило нові продукти, такі як токенізовані боргові інструменти, серед постійно змінюючогося фінансового ландшафту.

У фінансовій ринки, ці цифрові представлення боргових цінних паперів спрямовані на збільшення доступності, ефективності та прозорості. Розуміння токенізованого боргу дозволяє краще осягнути блокчейн-засновані фінансові інструменти та як децентралізована фінансова (DeFi) змінюється кредитування, інвестування та позику.

Токенізований борг, пояснено

У своїй основі токенізований борг включає цифрове представлення традиційного боргового продукту на блокчейн. Подумайте про це так: у вас є цифровий токен, який символізує вашу інвестицію, а не традиційний бонд або документацію, пов'язану з кредитом.

Ці токени, створені за допомогою технології блокчейн, представляють частину боргу. Вони благополучно утримуються в цифрові гаманці, а блокчейн забезпечує чітку власність, зроблячи купівлю, продаж та торгівлю борговими цінними паперами більш ефективними.

Компанія McKinsey & Company прогнозує, що ринок токенізації активів до 2030 року буде вартувати менше 2 трлн доларів, зі спектром від 1 трлн до 4 трлн. Це відмінно від оцінкивід Бернштейн, яка прогнозувала $5 трлн до 2028 року, та Цити, яка прогнозувала ту саму цифру до 2030 року. На зображенні нижче показано, що токенізований борг, включаючи кредити та сек'юритизацію ($3 млрд) та облігації та біржові записи ($3 млрд), прогнозується бути важливою частиною ринку токенізації до 2030 року.

Але чому токенізований борг настільки привабливий? Це через переваги, які надає технологія блокчейн:

Транзакції безпечні та незмінні.

Виплати відсотків та інші процедури автоматизовані через розумні контракти.

Інвестування в історично виключні ринки спрощується за допомогою часткової власності.

Токенізовані боргові інструменти є частиною ширшого тренду токенизація фінансових активів, включаючи нерухомість, акції та інші цінні папери.

Чи ви знали? У 2018 році облігації Бонд-і Світового банку стали першим інструментом боргу, повністю управліним через блокчейн.

Хто випускає токенізований борг?

Емітент - це суб'єкт, який створює та пропонує токенізований борг. Це може бути:

Уряди: Пропонування токенізованих державних облігацій для фінансування громадських проектів або управління боргом.

Корпорації: Випуск токенізованих облігацій для залучення капіталу на операції або розширення бізнесу.

Фінансові установи: Токенізація позик або інших зобов'язань для підвищення ліквідності або привернення нових інвесторів.

Тепер виникає питання: Хто є покупцем таких інструментів?

Покупець - це інвестор, який придбовує токени, в суті позичаючи гроші (капітал) емітенту в обмін на:

Відсоткові платежі: Регулярні платежі — наприклад, щорічні або піврічні — відповідно до умов заборгованості.

Повернення початкової інвестиції під час погашення основного боргу в термін.

Інституційні інвестори (банки, хедж-фонди), роздрібні інвестори (індивідуальні особи) або ентузіасти криптовалют є покупцями токенізованих інструментів заборгованості.

Чи знаєте ви? Перший в світі урядовий зелений облігаційний бонд був токенізований на платформі Gate.ioвиданийу лютому 2023 року правительством Спеціального адміністративного регіону Гонконг (САР Гонконгу) було випущено облігацію на суму приблизно 100 мільйонів доларів США в гонконзьких доларах (HKD), що стало важливим кроком у розвитку блокчейну на фінансових ринках.

Типи токенізованих інструментів боргу

Розберемо основні типи токенізованих інструментів боргових зобов'язань:

Токенізовані облігації: це звичайні облігації, які є державним або корпоративним боргом, який представлений цифровими токенами на блокчейні. Завдяки можливості торгувати облігаціями меншими номіналами, токенізовані облігації особливо популярні серед інвесторів.

Токенізовані позики: позики також можуть бути токенізовані, що дозволяє декільком кредиторам фінансувати одного позичальника. Це дозволяє фракційну власність, таким чином, кредитори можуть здійснювати менші інвестиції і отримувати частину прибутку від позики.

Цифрові векселі: Це цифрові контракти, де позичальник зобов'язується повернути кредиторові. Токенізація цих нот дозволяє спростити їх управління та торгівлю, підвищуючи ефективність та доступність.

Цінні папери, забезпечені криптовалютними боргами: Це боргові інструменти, що забезпечені криптовалютними активами. Ці гібридні інструменти поєднують творчість рішень на основі блокчейну з безпечністю традиційних фінансів.

Як працюють токенизовані інструменти боргу

Процес токенізації боргу включає кілька ключових кроків:

Дигіталізація активів: традиційний інструмент боргу, наприклад, облігація, обирається емітентом, який потім створює на основі блокчейну його цифрову версію.

Розгортання смарт-контракту: Для кодування умов боргового інструменту, включаючи процентну ставку, графік погашення та дату погашення, створюється смарт-контракт.

Створення та розподіл токенів: З використанням технології блокчейну, борг розбивається на менші, обмінні одиниці, які називаються токенами, які потім пропонуються інвесторам. Наприклад, платформи, такі як Hadron від Tether, спрощують цей процес та з'єднують емітентів з потенційними інвесторами.

Торгівля та управління: Розумні контракти автоматично обробляють виплати відсотків та інші зобов'язання, дозволяючи інвесторам торгувати цими токенами на фінансових ринках на основі блокчейну.

Кастодія: Токенізовані інструменти заборгованості зберігаються в цифрових гаманцях, використовуючи децентралізовану природу блокчейну для безпечного зберігання. Записи про власність зберігаються в блокчейні, забезпечуючи прозорість та усуваючи необхідність у традиційних кастодіанах.

Переваги токенізованого боргу

Токенізовані інструменти боргу пропонують кілька переваг, включаючи:

Покращена ліквідність: Розбиваючи борг на менші, торгові одиниці, токенізація привертає більший діапазон інвесторів. Крім того, технології блокчейну забезпечують можливість торгувати цілодобово.збільшення ліквідності ринку та доступність.

Вартість ефективності: Токенізовані борги знижують залежність від посередників, таких як брокери та клірингові палати, шляхом автоматизації процедур з використанням розумних контрактів, що знижує витрати на транзакції та адміністративні витрати. Час та ресурси заощаджуються за рахунок спрощення процедури емісії та розрахунків.

Покращена прозорість та безпека: Блокчейн надає необоротний журнал для відстеження транзакцій, що підвищує довіру учасників. Криптографічні захисти блокчейну знижують ризик шахрайства, дозволяючи інвесторам в реальному часі відстежувати утримання та платежі.

Доступність: Шляхом зниження порогів інвестування токенізований борг робить раніше закриті ринки боргу доступними для всіх. Крім того, це спрощує торгівлю не традиційними інструментами боргу, такими як розрахунки та мікропозики.

Програмованість: Автоматизація важливих процесів, таких як виплати купонів, погашення та виконання, дозволяє смарт-контрактам зменшити помилки та затримки. Також можна додати функції, такі як ступеневі процентні ставки або обмеження на перекази до боргових токенів.

Швидке врегулювання: Блокчейн підтримує майже миттєві (T+0) врегулювання, зменшуючи ризик контрагента та покращуючи грошовий потік.

Регуляторна відповідність: Блокчейн спрощує аудити, надаючи прозорі, в реальному часі записи, тоді як вбудовані правила відповідності гарантують відповідність регуляторним нормам.

Чи ви знали? Токенізовані американські скарбничні цінні папери зросло на 641% у 2023 році, досягнув 845 мільйонів доларів з 114 мільйонів, за даними CoinGecko.

Виклики, пов'язані з токенізованим боргом

Хоча токенизовані продукти заборгованості є інноваційними для фінансових ринків, кілька проблем потрібно вирішити, перш ніж вони зможуть широко використовуватися:

Регуляторна нестабільність: У багатьох юрисдикціях регуляторна ландшафт, що стосується токенізованого боргу, є фрагментованим та недорозвиненим. Регуляція, що стосується блокчейн-базованих фінансових продуктів, варіюється в кожній країні, що ускладнює завдання міжнародних емітентів. Орієнтування в цьому несполученому середовищі, зберігаючи відповідність, може бути дорогим і часоємним.

Технологічні ризики: Розумні контракти, які автоматизують завдання, пов'язані з токенізованим боргом, вразливі до взлому та помилок у кодуванні. Фінансові збитки можуть бути наслідком вразливість смарт-контрактуі оскільки технологія блокчейн є децентралізованою, чи не вистачає можливостей для вирішення таких проблем.

Ринкова зрілість та ліквідність: Традиційні фінансові установи ще не повністю взяли участь у токенізованих ринках боргів, які все ще знаходяться в своєму початковому стані. Через низькі торгові обсяги на вторинних ринках, що виникають через цей відсутність прийняття, інвестори можуть зіткнутися з труднощами під час купівлі або продажу токенів з легкістю.

Відсутність стандартизації: Токенізація розглядається по-різному різними платформами та протоколами. Проблеми взаємодії виникають через цю відсутність послідовності, що ускладнює роботу емітентів та інвесторів на кількох платформах.

Юридичне та операційне визнання: Фінансові інструменти, засновані на технології блокчейн, не мають повного юридичного визнання в багатьох юрисдикціях. Це може ускладнити дотримання прав та обов'язків, особливо коли є розбіжності або невиконання зобов'язань.

Освіта та усвідомленість інвесторів: Оскільки токенізований борг є все ще відносно новою ідеєю, багато інвесторів можуть не бути повністю усвідомлені його переваг, ризиків або функцій. Цей недолік розуміння може перешкодити більш широкому прийняттю.

Чи можна погасити токенізований борг?

Погашення боргу відноситься до повернення основної суми цінного паперу (такого як облігація або позика) емітентом кредитору або інвестору при закінченні терміну дії або на погоджену дату. Це позначає завершення періоду позики, часто супроводжується останнім платежем відсотків.

Зазвичай можливо погасити токенізований борг при закінченні терміну дії або відповідно до умов, визначених в основному смарт-контракті. Ці автоматизовані процедури забезпечують точні та швидкі транзакції, знижуючи потребу в посередниках.

Залежно від умов угоди, викуп криптовалютні заставні боргові цінні папери може включати повернення у фіатні гроші, криптовалюту або інші цифрові активи. Протягом процесу викупу безпека та прозорість забезпечуються технологією блокчейн. Щоб зменшити розбіжності, власники токенів можуть відстежувати деталі повернення та підтвердити свою власність на незмінному реєстрі.

Нарешті, інвесторам слід забезпечити ретельний попередній аналіз, оцінити вірогідність емітентів та зрозуміти умови, вбудовані в смарт-контракти, щоб уникнути потенційних суперечок чи фінансових втрат.

Відмова від відповідальності:

1. Цю статтю перепечатано з [ cointelegraph], Усі права на авторські права належать оригінальному автору [ Гуніт Каур]. Якщо є виклики до цього повторного друку, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони оперативно розібратися з цим.
2. Відмова відповідальності за зобов'язаність: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать тільки автору і не є інвестиційними рекомендаціями.
3. Команда Learn воріт робить переклади статей на інші мови. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.