Введение

Паритет покупательной способности (PPP) - это ключевая макроэкономическая метрика, которая предоставляет рамки для сравнения стоимости валюты и стоимости жизни в разных странах. Он основан на "Законе одной цены", который утверждает, что идентичные товары должны стоить одинаково в разных странах, когда цены конвертируются в общую валюту. Этот принцип обеспечивает равную покупательную способность для одних и тех же продуктов в мировом масштабе.

На практике достижение этого стандарта требует времени и усилий. Для применения "Закона единой цены" экономический вывод различных стран должен быть оценен. Однако, поскольку страны сообщают экономические данные в своих национальных валютах, эти данные должны быть преобразованы в общую валюту, обычно в доллар США (USD), для значимого сравнения.

PPP предлагает ценные идеи о различиях в ценах и помогает объяснить, как определяются обменные курсы. Он служит важным инструментом для принятия решений для политиков, инвесторов и экономистов, позволяя им оценивать экономическое положение и принимать обоснованные решения на глобальном уровне.

Что такое покупательная способность паритета (PPP)?

Источник: Investopedia

Понимание "Покупательской способности" крайне важно для понимания концепции Паритета покупательной способности (PPP), поскольку они тесно связаны и предоставляют ценные представления о относительной стоимости валют и стоимости жизни в разных странах. Покупательская способность относится к количеству товаров и услуг, которые можно купить за определенную сумму валюты. Она отражает, сколько стоит валюта в терминах покупки товаров. Например, если вы можете купить больше товаров за ту же сумму в одной стране по сравнению с другой, это указывает на более высокую покупательскую способность в первой.

С другой стороны, Покупательная Способность Паритета измеряет стоимость определенных товаров в разных странах, что позволяет сравнивать относительную Покупательную Способность валют. ПСП основывается на 'Законе Единой Цены', согласно которому идентичные товары должны иметь одинаковую цену в разных странах при переводе в общую валюту. Анализируя цены на определенные товары и услуги в разных странах, ПСП помогает нам понять, сколько реальных товаров и услуг можно купить на определенную сумму валюты.

История покупательской способности паритета

Идея паритета покупательной способности возникла в Школе Саламанки в XVI веке и была развита в своей современной форме шведским экономистом Густавом Касселем в 1976 году. Он представил ее как способ сравнения уровней цен в разных странах, подчеркивая, что обменные курсы должны быть скорректированы для выравнивания цены идентичных товаров и услуг в разных странах.

Его теория получила широкое признание в период межвоенного времени и использовалась в качестве инструмента для анализа обменных курсов в послевоенный период Первой мировой войны. Кроме того, ею пользовались экономисты для понимания того, как инфляция влияет на стоимость и валюту разных стран.

В 1968 году Организация Объединенных Наций и Университет Пенсильвании совместно создали Международная программа сравнения (МПС)для облегчения сравнения цен в разных странах. Паритет покупательной способности, который был сгенерирован, основан на мировых ценовых результатах опроса, проведенного между 2003 и 2006 годами, с участием 147 стран, которые предоставили национальную среднюю цену, подведенную около 1 000 тщательно определенных продуктов.

Как это работает?

Паритет покупательной способности - это широко используемая метрика, так как она оказалась относительно стабильной со временем. Это концепция, используемая экономистами для корректировки ВВП (валового внутреннего продукта) страны.

Ранее, альтернативной метрикой, используемой до PPP, была номинальная ВВП-метрика, которая берет обменный курс страны и преобразует его в значение ВВП. Однако у этой метрики были некоторые ограничения, включая;

• Волатильный курс обмена
• Рассмотрение только торгуемых товаров и услуг

Эта концепция лишь начинает рассматривать сложность, поскольку большинство непередаваемых товаров и услуг, которые составляют большую часть факторов, влияющих на стоимость валюты и уровень жизни страны, играют значительную роль. Именно поэтому была предложена концепция Покупательной Способности Паритета (PPP).

Паритет покупательной способности служит инструментом для корректировки показателя ВВП на различия в ценах между странами и создания более глубокого понимания того, насколько деньги могут растягиваться в разных странах. Это объясняет, почему минимальная зарплата в разных странах отличается от зарплаты в других странах и почему определенная сумма дохода может обеспечить вам лучшее существование в одной стране, чем в другой.

Он также помогает измерять уровень инфляции в различных странах, ясно указывая на страны с более слабой покупательной способностью и те, у которых она сильнее. Хотя они не связаны между собой, считается, что ППП в сочетании с криптовалютой создаст способ для людей сохранять свою покупательную способность, независимо от стоимости их валюты, с помощью стейблкоина.

Оценка индекса Биг-Мака

Источник: Британника

Индекс Биг-Мака был представлен в 1986 году журналом “The Economist” как доступный и проницательный способ иллюстрировать концепцию паритета покупательной способности (PPP) для мировой аудитории. Используя один стандартизированный продукт - бургер Big Mac от McDonald's - индекс предоставляет практический инструмент для сравнения валютных стоимостей между странами. Был выбран бургер Big Mac, потому что его рецепт одинаков по всему миру, что делает его идеальным представителем “корзины товаров”, часто используемой в экономических анализах. Поскольку сеть McDonald's работает в более чем 100 странах, Big Mac служит универсальным эталоном для сравнения цен.

Как работает индекс Биг-Мака

Индекс сравнивает стоимость биг-мака в различных странах в местной валюте с его стоимостью в долларах США, учитывая статус McDonald’s как американской компании и роль доллара в качестве глобальной резервной валюты. Вот как происходит процесс:

1. Сбор данных: Цена Big Mac собирается в местной валюте в ресторанах McDonald's по всему миру.
2. Конвертация в USD: Локальные цены преобразуются в доллары США по текущему курсу обмена.
3. Расчет подразумеваемой паритетной покупательной способности (PPP): Подразумеваемая PPP определяется путем деления местной цены на Биг Мак на его цену в США.
4. Сравнение: подразумеваемая ППП сравнивается с фактическим обменным курсом.

Если обменный курс валюты указывает на то, что местная цена Big Mac выше подразумеваемой ППП, валюта считается переоцененной. Соответственно, валюта считается недооцененной, если местная цена ниже.

Пример: Британский фунт (2023)

В августе 2023 года Big Mac стоил 5,58 долларов в США и 4,19 фунта в Великобритании. Подразумеваемый обменный курс был рассчитан как 0,75 (4,19 ÷ 5,58). Сравнивая это с фактическим обменным курсом 0,79, фунт стерлингов был недооценен на 3,8% по отношению к доллару США. Эта недооценка означала, что товары из США были относительно дороже для британских потребителей, в то время как британские товары казались дешевле для американских покупателей.

Позднее в этом году недооценка фунта уменьшилась всего до 0,36%, что отражает изменение динамики валюты.

Надежный индикатор оценки валюты

Индекс «Биг Мак» стал широко признанным инструментом для оценки валютной оценки и понимания глобальных экономических условий. Сравнивая стоимость Биг Мака в разных странах, индекс подчеркивает различия в ППП и предоставляет представление о относительной силе национальных валют. Несмотря на свою простоту, индекс «Биг Мак» остается надежным и эффективным экономическим индикатором на глобальном рынке.

Как влияет паритет покупательной способности на рынок криптовалют?

Паритет покупательной способности (PPP) - это экономический инструмент, используемый для сравнения относительной стоимости валюты путем изучения стоимости стандартной корзины товаров в разных странах. Применяемый к рынку криптовалют, PPP может служить метрикой для обеспечения равного доступа и справедливости, обеспечивая согласованную оценку криптовалют в разных регионах, несмотря на различные экономические условия.

Как глобальный актив, криптовалюта по своей природе подвержена оценочным расхождениям, обусловленным региональными экономическими факторами. PPP может помочь объяснить эти изменения цен, наблюдаемые на различных биржах разных стран. Гармонизируя относительную стоимость валют, PPP также может снизить барьеры для людей в регионах с более слабой покупательной способностью, тем самым способствуя инклюзивности и соответствуя принципу "закона единой цены". Это способствовало бы унификации глобального уровня жизни и улучшению доступности к рынку криптовалют.

Внедрение PPP в криптовалюту может способствовать справедливому участию в мировом масштабе, стабилизации хрупких экономик и смягчению волатильности рынка. Хотя криптовалюта предназначена для работы как безграничная и всеобъемлющая финансовая система, остаются разногласия в региональном участии. Выравнивая цены на криптовалюту с учетом PPP, рынок может установить стандартизированную ценовую политику по всем регионам, улучшая доступность для пользователей в экономически неблагополучных областях.

Однако, несмотря на то, что PPP предлагает множество преимуществ для рынка криптовалют, следует учитывать значительные вызовы и последствия.

Риски арбитража

Различия в PPP могут привести к ценовым расхождениям для криптовалют на разных биржах. Трейдеры могут использовать эти различия через арбитраж, покупая в регионах с более низким PPP и продавая в регионах с более высоким PPP, что потенциально может нарушить рынок.

Transaction Costs Vs. Local Purchasing Power

В регионах с более слабой покупательной способностью жители могут рассматривать криптовалюту как защиту от инфляции или девальвации валюты. Однако высокие комиссии за транзакции по отношению к их местной валюте могут стать значительными преградами для участия. Согласование цен на криптовалюту и затрат на транзакции с ППС может смягчить эти проблемы, обеспечивая более включительную и справедливую криптоэкономику.

Адресуя эти последствия, PPP может сыграть ключевую роль в создании более доступного и равноправного глобального рынка криптовалют, минимизируя риски, связанные с региональными экономическими неравенствами.

Понимание разницы между рыночным курсом обмена и паритетом покупательной способности (PPP)

Различие между рыночным обменным курсом и курсом ППП является значительным. Особенно стоит отметить, что курс ППП обычно выше рыночного курса из-за фундаментальных различий в их расчете и применении.

Курс обмена на рынке

Курс обмена на рынке отражает стоимость одной валюты относительно другой на основе текущих торговых условий. Однако он имеет ограниченную область применения, поскольку в основном учитывает торгуемые товары и услуги, исключая неторгуемые товары и услуги. Это упущение является критическим, поскольку неторгуемые товары и услуги часто значительно дешевле в странах с низким уровнем дохода по сравнению с странами с высоким уровнем дохода, что искажает отражение обменного курса экономической реальности.

Рыночный обменный курс также подвержен волатильности, влиянию внешних факторов, таких как:

• Вмешательство правительства/нестабильное законодательство
• Изменяющиеся процентные ставки
• Спекулятивные операции
• Динамика торговли
• Стратегии хеджирования

Эти внешние силы способствуют колебаниям в обменном курсе рынка, делая его менее стабильным со временем.

Паритет покупательной способности (PPP)

В отличие от этого, стоимость ППП рассматривается как более точная мера стоимости валюты, поскольку она учитывает относительную стоимость товаров и услуг между странами. Однако определение стоимости ППП сложно из-за таких факторов, как:

• Вариации в покупательных привычках среди населения
• Различия в качестве товаров и услуг
• Неравенства в экономических структурах

После расчета ставка ППП в значительной степени устойчива к внешним влияниям, что делает ее более стабильной и последовательной по сравнению с рыночной обменной ставкой.

Почему важна PPP

При сравнении экономического показателя стран PPP предоставляет более точную метрику для оценки ВВП. В отличие от рыночного обменного курса, который часто подвержен внешним рыночным условиям, PPP предлагает более надежную основу для межстранового сравнения экономики, особенно при оценке уровня жизни и экономической продуктивности.

Адресуя ограничения рыночных обменных курсов, ППП становится важным инструментом для достижения более глубокого понимания глобальной экономической динамики.

Версии паритета покупательной способности

Источник: YouTube канал-CA Nikhil Jobanputra

Существует две основные версии паритета покупательной способности;

1. Абсолютная паритетная покупательная способность
2. Относительная покупательная способность паритета

Абсолютная паритетная покупательная способность

Эта версия, также известная как "Закон одной цены", утверждает, что "один и тот же продукт в разных странах должен быть равен." Она предполагает, что обменные курсы фиксированы и основаны на соотношении уровней цен между двумя странами и не должны корректироваться из-за инфляции.

Например, цена пиццы в США составляет 3,80 доллара, а в Италии та же пицца стоит 3,45 евро. Согласно Закону Одной Цены, цена должна быть одинаковой; следовательно, обменный курс должен быть определен путем нахождения соотношения обоих цен.

Exchange = $ ÷ € = Price$ ÷ Price€

Разделение цены товара в одной стране на цену товара в другой стране:

$3.80 ÷ €3.45 = $1.10/€1

Следовательно, исход - $1.10:€1.

Относительная покупательная способность паритета

Источник: Investopedia

Этот подход учитывает инфляцию, делая последовательные корректировки, чтобы учесть ее влияние. Он предполагает, что курсы обмена будут развиваться со временем для балансировки покупательной способности разных валют. Это достигается путем изучения корреляции между колебаниями курсов обмена и изменениями в относительных ценовых соотношениях.

NB: Уровень цен растет в условиях инфляции, и обменный курс определяется разницей в национальных уровнях цен между двумя странами.

Курс обмена $ / € = ∆ • Price $ ÷ Price€

Предполагая, что инфляция в США составляет 5%, а в Косово - 0%, при обменном курсе $1.10:€1, каков ожидаемый обменный курс?

Мы предположили, что инфляция в США составит 5%, поэтому мы рассчитываем следующее, чтобы получить ожидаемый обменный курс:

1.10 × 1.05 = 1.155 $/€

Следовательно, где есть инфляция, стоимость валюты снижается, и наоборот.

Техническая структура паритета покупательной способности

Это связано с его основой в экономике и тем, как он используется для определения обменных курсов, измерения инфляции и сравнения покупательной способности между странами.

Вот разбор технической структуры и математической формулы для расчета паритета покупательной способности:

Закон одной цены

P^f • E = P^l

E = P^f ÷ P^l

Где:

P^f - это цена товаров в иностранной стране

P^l - это цена товаров в местной стране

E - это обменный курс (местная валюта за единицу иностранной валюты)

Относительный паритет покупательной способности

E1/Et-1 = 1+πf/1+πl

∆E = πf - πl

Где:

Et - это обменный курс в момент времени t

πf - это уровень инфляции в зарубежных странах

πl - это уровень инфляции в местной стране

Индексный подход

Eppp = ИПЦ иностранной страны ÷ ИПЦ местной страны

Примечание: CPI означает индекс потребительских цен

Паритет покупательной способности объединяет теоретические принципы и математические формулы для оценки стоимости валюты и влияния инфляции.

Заключение

Паритет покупательной способности, несмотря на то, что он не является идеальным инструментом измерения, позволяет сравнивать цены между странами с разными валютами. Это предоставляет инструмент для просмотра глобальной экономики многим экономистам, международным организациям, трейдерам на валютном рынке и инвесторам. Он помогает им изучать экономическую продуктивность и стоимость инвестиций. Наконец, это помогает прояснить сложные экономические отношения, способствуя лучшей торговой политике и принятию инвестиционных решений.