Курс Circle вырос на 87% за месяц! Как война между США и Ираном и корректировка позиций трейдеров способствуют росту?

Рост цен на нефть и инфляционные ожидания, вызванные конфликтом между США и Ираном, а также массовое короткое покрытие трейдеров привели к резкому росту стоимости Circle за месяц на 87%. Однако аналитики, используя модели оценки и показатели P/S, предупреждают, что текущая цена акций значительно переоценена.

Рост цены Circle на 87% за месяц, помощь войны между США и Ираном?

Эмитент стабильной монеты USDC Circle (тикер: CRCL) вчера вечером (9/3) вырос примерно на 10%, а за последний месяц — на 87,18%. Хотя это ниже пика после IPO прошлого года, такой впечатляющий рост привлёк внимание рынка.

Мицубиси Уорриор Банк отметил, что причина восстановления цены Circle — отражение скачка цен на нефть, вызванного обострением напряжённости на Ближнем Востоке.

С 28 февраля, когда начались столкновения в Персидском заливе, цена на нефть марки WTI выросла примерно на 35%. Аналитики Мицубиси Уорриор считают, что высокая цена на нефть может вновь вызвать инфляционное давление, снизить ожидания рынка по снижению ставок Федеральной резервной системы США и ограничить возможности центральных банков по снижению процентных ставок.

При прочих равных условиях, эмитенты стабильных монет могут извлечь выгоду из более высокой процентной ставки, что означает более высокую доходность по их долларовым резервам.

Источник: Google

Ключевым фактором является корректировка позиций трейдеров?

Корректировка позиций трейдеров также сыграла важную роль в росте цены. Несмотря на то, что квартальный отчёт Circle показывает стабильный рост объёма USDC, аналитики считают, что значительные колебания цены связаны в основном с короткими позициями перед публикацией отчёта.

Основатель компании 10x Research Маркус Тхилен в интервью CoinDesk заявил, что именно корректировка позиций трейдеров стала настоящим катализатором этого роста, а влияние новостных заголовков — относительно незначительно.

По его данным, до публикации отчёта хедж-фонды уже накопили значительные короткие позиции, что создало высокую вероятность короткого покрытия, без переоценки фундаментальных показателей. Данные FactSet показывают, что текущий уровень шортов составляет около 13% от обращающихся акций, что требует примерно двух дней для их закрытия.

Дополнительное чтение:
Bank Asia совместно с Circle и биржей! Тестирование платежей USDC в Южной Корее, потребители получат 5% кэшбэка

Переоценена или недооценена цена Circle?

Что касается оценки текущей стоимости акций Circle, аналитик Бейли Пембертон использовал два метода:

Модель дисконтированных денежных потоков (DCF)

Пембертон применил модель DCF, прогнозируя будущие денежные потоки и дисконтируя их к текущей стоимости, чтобы определить внутреннюю цену компании.

Для Circle модель использует двухэтапный подход свободных денежных потоков. За последние 12 месяцев свободный денежный поток составил около 336 миллионов долларов, а аналитики прогнозируют его рост до 628,9 миллионов долларов к 2030 году.

Суммируя дисконтированные значения и предполагаемую конечную стоимость, получаем внутреннюю цену акции примерно 42,25 доллара. По сравнению с текущей ценой 111,84 доллара, это превышение примерно на 164,7%, что указывает на явную переоценку.

Источник: Оценка методом дисконтированных денежных потоков (DCF) Бейли Пембертон, основанная на прогнозах будущих денежных потоков и их дисконтировании.

Показатель P/S

Затем Пембертон рассмотрел показатель P/S, который отражает, сколько инвесторы платят за каждый доллар продаж.

Текущий P/S Circle составляет 9,67, тогда как средний показатель по софтверной индустрии — 3,56, а у конкурентов — около 9,00. Это говорит о высокой оценке.

Учитывая рост прибыли, рентабельность и риск-факторы, аналитики считают, что разумный P/S для Circle — около 3,97. В сравнении с текущим значением 9,67, этот показатель также свидетельствует о высокой стоимости и риске переоценки.

Источник: Показатель P/S, измеряющий цену, которую инвесторы платят за каждый доллар продаж, по Бейли Пембертон

Данный материал подготовлен агентством крипто-аналитики, включает сбор информации, редактуру и проверку «Крипто-город». В настоящее время находится на стадии обучения, возможны логические погрешности или неточности. Информация предоставляется только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией.