SEC намерена положить конец нечеткости в регулировании криптовалют! Председатель Пол Аткинс предлагает новый режим «безопасной гавани» и льготы по привлечению капитала

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) во вторник заявила, что разрабатывает новый регуляторный каркас для криптоактивов, целью которого является завершение многолетних споров о том, какие криптоактивы считаются ценными бумагами. Через классификацию токенов, интерпретацию инвестиционных контрактов и схемы «безопасной гавани» создаются более ясные пути соблюдения нормативных требований для криптокомпаний, привлекающих инвестиции и осуществляющих деятельность в США. Выступая во вторник на «DC Blockchain Summit» в Вашингтоне, председатель Atkins отметил, что SEC внедряет рамки классификации токенов и интерпретации инвестиционных контрактов, четко выделяя цифровые товары (digital commodities), цифровые коллекционные предметы (digital collectibles), цифровые инструменты (digital tools), а также платежные стейблкоины, соответствующие закону «GENIUS Act», как активы, не считающиеся ценными бумагами. В то время как традиционные ценные бумаги, токенизированные в цифровой форме, останутся под регулированием ценных бумаг. SEC разъясняет ключевой вопрос: когда токен перестает подпадать под регулирование ценных бумаг Atkins заявил, что даже если конкретный криптоактив сам по себе не считается ценными бумагами, его выпуск и продажа, если они связаны с инвестиционным контрактом, все равно могут подпадать под федеральное регулирование ценных бумаг. Однако новый каркас также уточняет, что после завершения или окончательного прекращения ключевых управленческих обязательств, связанных с этим активом, он может освободиться от регулирования ценных бумаг. Он подчеркнул, что новая интерпретация SEC потребует от проектов четко раскрывать свои обещания и заявления инвесторам, а также, чтобы управленческие усилия, вызывающие доверие инвесторов, были «ясными и недвусмысленными». Это означает, что регуляторная логика сосредоточится на обязательствах, раскрытии информации и управленческих обязанностях в процессе выпуска, а не только на самой форме актива. Появление схемы «безопасной гавани»: возможность для новых проектов привлекать средства и выпускать токены с освобождениями В рамках конкретной системы Atkins сообщил, что SEC в ближайшие недели планирует представить проект правил для общественного обсуждения, сосредоточившись на трех основных механизмах. Первый — «освобождение для стартапов» (startup exemption). По замыслу Atkins, это будет временное освобождение от регистрации, применимое к выпуску инвестиционных контрактов, связанных с определенными криптоактивами, сроком до четырех лет, позволяющее разработчикам продвигать проект в течение этого времени. Также это освобождение может позволить собирать до примерно 5 миллионов долларов за четыре года, при этом необходимо будет уведомить SEC и завершить отчетность при выходе из схемы. Второй — «освобождение для привлечения средств» (fundraising exemption). Atkins предложил, что SEC может рассмотреть создание нового правила освобождения для выпуска, позволяющего соответствующим эмитентам за 12 месяцев привлечь до примерно 75 миллионов долларов, сохраняя при этом возможность использования других исключений из закона о ценных бумагах. Согласно концепции, эмитенты должны будут подавать раскрывающие документы, включающие основные сведения, финансовое состояние и финансовую отчетность. Третий — наиболее обсуждаемый рынок механизм — «схема безопасной гавани для инвестиционных контрактов» (investment contract safe harbor). Atkins отметил, что эта схема позволит некоторым криптоактивам после выполнения их эмитентами ключевых управленческих обязательств больше не рассматриваться как «ценные бумаги», что обеспечит более четкую правовую определенность для эмитентов, торговых платформ и инвесторов. Позиция SEC становится более систематизированной, посылая более дружественный сигнал индустрии Выдвинутый Atkins план схемы «безопасной гавани» облегчит криптокомпаниям продажу токенов и привлечение капитала, что считается признаком дальнейшей институционализации позиции SEC по цифровым активам. По сравнению с регуляторной ситуацией в США за последние годы, эти заявления явно свидетельствуют о смене политики. В своем выступлении Atkins прямо заявил, что участники рынка более десяти лет сталкивались с отсутствием четких руководящих принципов, и ситуация, когда SEC не могла дать ясных ответов по ключевым вопросам, подходит к концу.