Compass Point понизила оценку Circle до уровня «продавать», цена акций CRCL упала более чем на 10%

Поставщик стейблкоинов Circle Internet Group (тикер: CRCL) в четверг упал на 9,9% на NASDAQ, закрывшись на уровне 85,10 доллара. Исследовательская организация Compass Point понизила оценку CRCL до «продать», установив целевую цену 77 долларов; в тот же день всплыла на поверхность проверка по групповому иску, связанная с взломом децентрализованной биржи Drift Protocol.

Понижение оценки Compass Point: разбор сигнала с целевой ценой 77 долларов

（Источник: Yahoo Finance）

На этот раз Compass Point снизила CRCL с «нейтрально» до «продать». Целевая цена 77 долларов при закрытии в четверг на уровне 85,10 долларов предполагает еще около 9% потенциала снижения, отражая сдержанную оценку этой институцией среднесрочных бизнес-перспектив Circle.

Мнения аналитиков о CRCL сейчас расходятся

Compass Point (медвежий настрой): рейтинг «продать», целевая цена 77 долларов, считает, что регуляторные риски и ухудшение рыночных настроений создают реальное давление

Bernstein (относительно оптимистично): полагает, что рыночные опасения преувеличены; отмечает, что применение USDC продолжает расти, а резервный доход силен, при этом базовые показатели ключевого бизнеса не были затронуты

Стоит отметить, что акции CRCL существенно росли в период с февраля по март на фоне повышения уровня внедрения стейблкоинов; и этот откат также частично отражает рыночное поведение по фиксации прибыли на высоких уровнях, а не полностью вызвано ухудшением фундаментальных показателей.

Побочные эффекты юридического расследования по Drift Protocol

На этой неделе официально стартовала проверка по групповому иску в связи с инцидентом с уязвимостью Drift Protocol. Пострадавших инвесторов призвали связаться с юридической фирмой Gibbs Mura, расположенной в Окленде, штат Калифорния, чтобы оценить возможные варианты судебных требований; по оценкам, понесенные в результате этого инцидента потери достигают 280M долларов.

Circle напрямую не участвовала в этом взломе, но один ключевой момент вызвал широкое обсуждение на рынке: после атаки злоумышленник Drift перевел похищенные активы в USDC, из-за чего внешние наблюдатели начали гадать, должна ли Circle предпринять заморозку соответствующих адресов. В итоге Circle не приняла решение о заморозке, однако публичное обсуждение этого вопроса на уровне рынка усилило настороженность к риску контрагентов на платформах DeFi и через трансляцию рыночных настроений создало косвенное давление на снижение котировок CRCL.

Регуляторная неопределенность: стагнация законодательства о стейблкоинах создает структурное давление

Помимо вышеупомянутых краткосрочных событий, Circle также сталкивается с продолжающимся давлением со стороны регулирования. Прогресс структурного законопроекта для американского рынка застопорился, а путь к регулированию стейблкоинов остается неясным; банковские отраслевые объединения продолжают лоббировать против включения доходных стейблкоинов в правовые рамки, напрямую ограничивая потенциал расширения возможной бизнес-модели USDC. Понижение оценки Compass Point — это комплексное суждение, сделанное после включения этих структурных рисков в общую оценку, а не просто реакция на колебания краткосрочных цен акций.

Часто задаваемые вопросы

Что означает акция CRCL и каков основной бизнес?

CRCL — это тикер акций Circle Internet Group на NASDAQ. Circle — крупнейший в мире эмитент долларовых стейблкоинов USDC; ключевой доход формируется за счет процентов, получаемых от резервных активов, обеспечивающих USDC (в основном казначейских векселей США). Результаты бизнеса напрямую зависят от уровня ставок и от объема рыночного обращения USDC.

На чем основано основное обоснование понижения оценки CRCL до «продать» со стороны Compass Point?

Оценка Compass Point при понижении охватывает несколько негативных факторов, включая застой в структурном законодательстве для США, продолжающееся лоббирование банковской отраслью доходных стейблкоинов и косвенное влияние инцидента с уязвимостью Drift Protocol на рыночные настроения. Целевая цена 77 долларов означает, что по сравнению с текущим уровнем сохраняется около 9% потенциала снижения.

Почему инцидент с уязвимостью Drift Protocol затронул акции Circle?

Circle напрямую не участвовала во взломе Drift Protocol, но операция по переводу похищенных активов в USDC вызвала рыночные дискуссии о том, должна ли Circle вмешаться и инициировать заморозку. Хотя Circle не предприняла действий, эта спорная ситуация усилила настороженность инвесторов к рискам контрагентов на платформах DeFi и посредством передачи рыночных настроений сформировала давление продаж на акции публичных компаний, связанных со стейблкоинами.