Недавно я пообщался с несколькими основателями, разрабатывающими приложения на INJ, и они снова и снова упоминали одно слово, которое меня сильно зацепило — «определённость».

Речь не о том, насколько быстро проходят транзакции, а о более фундаментальных вещах: когда ты строишь финансовый протокол на этой сети, начиная от того, как происходит матчинг ордеров, как оракулы подают цены, до того, как происходит ликвидация при маржин-колле — все правила и издержки прозрачны и предсказуемы. Это заставило меня задуматься, что INJ, возможно, добавляет в криптофинансы нечто крайне редкое — некий «институциональный слой».

В традиционном финансовом мире «институты» — это огромная система. Законы, правила бирж, механизмы клиринга, регуляторные рамки — сами по себе деньги не зарабатывают, но именно они очерчивают границы игры, чётко определяют, кто за что отвечает и на ком риски. Именно эта невидимая структура позволяет огромным капиталам свободно циркулировать на рынке.

На раннем этапе DeFi пытался обойти всю эту сложную систему, провозгласив «код — это закон». Это действительно просто. Но вместе с этим пришли и проблемы: баги в смарт-контрактах, непостоянные потери, атаки на управление, MEV-сэндвичи... По сути, все эти хаосы — проявление «отсутствия института». Многие DeFi-проекты напоминают дома, построенные на песке без фундамента: инновации крутые, но основа непрочная.

Подход INJ немного иной. Они пытаются встроить «институт» прямо в инфраструктурный слой. Например, их инженерные решения по «справедливому исполнению» — защищённые мемпулы, дизайн против MEV — это не «заплатки» на уровне приложения, а строго зашитые на уровне консенсуса правила: порядок исполнения транзакций не может быть подвержен манипуляциям.

Такое институциональное чувство, встроенное на самом фундаментальном уровне, возможно, и есть та самая проблема, которую они реально хотят решить.