Сегодня в 3 часа ночи мировые трейдеры сталкиваются с одним и тем же моментом — решением Федеральной резервной системы по процентной ставке.

Почти все учреждения рассчитывают на один и тот же результат: ещё одно снижение на 25 базисных пунктов, доведя ставку федеральных фондов до диапазона 3,5%–3,75%. Это уже третье снижение ставки в этом году.

Но на этот раз всё иначе.

Внутри ФРС происходит беспрецедентный раскол:
- Группа людей впала в панику, когда посмотрела данные о занятости и почувствовала, что им нужно продолжать выпускать воду;
- Другая фракция посмотрела на показатели инфляции и считала, что смягчение закончилось.

Так что есть эта волшебная операция — «ястребиное снижение процентной ставки». Что ты имеешь в виду? Это поверхностное снижение процентной ставки, но оно намекается как изнутри, так и снаружи: «Не ждите этого в следующий раз.» "

**Четыре ключевых момента, определяющих, как будет развиваться рынок сегодня вечером:**

**Риторическая игра Пауэлла**
Каждое слово на пресс-конференции стоит того, чтобы его пережевывать снова и снова. Аналитики Goldman Sachs прогнозируют, что он может вновь активировать эту расплывчатую риторику — «мы остаёмся гибкими в вопросах масштаба и времени будущих корректировок». Перевод: Хочешь, чтобы мы снова упали? Порог высокий.

Насколько серьёзным будет раскол голосов? **
Это обновление точечного графика может привести к нескольким минусам:
- Ожидается, что Шмид из Канзас-Сити снова проголосует против;
- Более трети экономистов считают, что Musalem из ФРС из Сент-Луиса также выступит против этого, ссылаясь на сохранение инфляционного давления;
- Чтобы сделать ситуацию ещё более драматичной, губернатор Милан может отменить этот шаг — требуя прямого сокращения на 50 базисных пунктов.

Внутренне вы думаете, что рынок не может нервничать?

**Данные борются**
Базовая инфляция PCE действительно снизилась до 2,8% в сентябре, но всё ещё далека от цели в 2%. В то же время рынок труда в октябре начал проявлять признаки усталости — количество сотрудников снижалось, а увольнения росли.

Упасть или не упасть? Это дилемма, с которой сейчас сталкивается ФРС.

**Снижение баланса может быть приостановлено**
Помимо процентных ставок, есть ещё один сигнал, который стоит отметить: ФРС только что объявила в октябре о прекращении сокращения своего баланса, и теперь программа покупки облигаций может быть возобновлена из-за давления на ликвидность рынка. Хотя масштаб не большой, направление изменилось.

**В конце концов**

Самое странное в этом разрешении — оно ужесточает рыночные ожидания при одновременном смягчении шагов. ФРС ходит по канату.

Как отреагирует BTC, если сигнал «последнего снижения ставки» подтвердится? Может ли тенденция ETH продолжаться? Будет ли весь крипторынок переоценён из-за изменений в ожиданиях ликвидности?

Увидимся сегодня в 3 часа ночи. Как вы думаете, что Пауэлл выпустит?