Майк Сэйлор «складывает наличные, а не токены»: резерв наличных увеличился до 2,19 миллиарда долларов, покупки Биткойна приостановлены.

Согласно документам, поданным компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), за неделю, завершившуюся 21 декабря, компания Strategy во главе с Майклом Сэйлором продала около 4,54 миллиона акций класса A, собрав 747,8 миллиона долларов чистой прибыли.

Эти средства будут полностью использованы для увеличения долларовых резервов компании, чтобы общая сумма ее наличных резервов достигла 2.19 миллиарда долларов.

!

01 Стратегический поворот

Недавние действия компании Strategy демонстрируют четкую смену модели. В течение последних двух недель компания проявляла необычайную агрессивность в покупке биткойнов.

За неделю, заканчивающуюся 14 декабря, компания приобрела 10 645 биткойнов на сумму около 980,3 миллионов долларов, по средней цене 92 098 долларов за каждый. На предыдущей неделе она также приобрела 10 624 биткойна.

Однако на прошлой неделе объем биткойнов в Strategy стабилизировался на 671,268 монет, без каких-либо увеличений. Это первый случай, когда компания пропустила “биткойн регулярные инвестиции”.

Документ показывает, что общая стоимость покупки 671,268 биткойнов составляет около 50.33 миллиарда долларов, средняя стоимость составляет 74,972 долларов за каждый (включая сборы).

02 Намерение резерва

Стратегия Этот шаг не был без предупреждения. Еще 1 декабря компания объявила о создании специального долларового резерву в размере 14,4 миллиарда долларов.

Явная цель этого резерва - выплата дивидендов по привилегированным акциям, погашение процентов по долгам и управление краткосрочными рыночными колебаниями. Это значительное увеличение резервного капитала до 2,19 миллиарда долларов значительно усилило финансовую гибкость компании.

Аналитики инвестиционного банка TD Cowen считают, что этот шаг направлен на то, чтобы компания имела возможность справиться с возможным «продлением криптовалютной зимы».

Аналитики в отчете отметили, что этот денежный резерв достаточно для покрытия обязательств компании по процентам и дивидендам примерно на 32 месяца, что должно помочь ей продолжать работу в условиях сложного рынка.

03 Рыночный фон

Стратегия корректировки стратегии происходит в ключевом рыночном узле. С середины октября цена биткойна упала примерно на 30%.

Цена акций (MSTR) испытала более резкое воздействие, за этот период она упала на 50%, а за год падение составило более 43%. Эта разница в падении подчеркивает свойства компании как объекта для инвестиции с левереджем в биткойн.

В последнее время индексная компания MSCI рассматривает возможные изменения правил, которые могут изменить позиционирование компаний с криптоактивами на глобальных фондовых рынках. Предложение указывает на то, что если более 50% активов компании составляют цифровые активы, она может быть исключена из своего основного индекса.

MSCI считает, что такие компании больше похожи на инвестиционные фонды, чем на операционные сущности. Strategy, как крупнейший корпоративный держатель биткойнов, находится в центре этого спора. Ожидается, что окончательное решение будет принято 15 января 2026 года.

04 Отраслевой взгляд и будущее направление

Несмотря на то, что Strategy временно приостановила покупки, её долгосрочная стратегическая основа не изменилась. Компания многократно подчеркивала, что биткойн по-прежнему является её основным резервным активом и двигателем финансирования, а долларовые резервы предназначены для стабилизации дивидендов и операционной ликвидности.

Аналитики TD Cowen сохраняют рейтинг “Покупать” для Strategy и устанавливают целевую цену акций на уровне 500 долларов на следующие 12 месяцев. Учитывая цену акций около 165 долларов на момент публикации отчета, эта целевая цена подразумевает потенциал роста более 200%.

Компания прогнозирует, что к концу финансового года 2027 Strategy может владеть примерно 835000 биткойнов.

Помимо традиционной торговли цифровыми валютами, такие ведущие торговые платформы, как Gate, также предлагают пользователям разнообразные способы участия в таких рыночных темах.

Инвесторы могут обратить внимание на структурированные продукты, связанные с производительностью акций Strategy, или удобно торговать биткойн-спотом и производными инструментами через платформу, чтобы справиться с рыночными колебаниями и возможностями.

05 Влияние стратегии

Баланс Strategy становится все более сложным. С одной стороны, у него есть огромные биткойн-активы стоимостью несколько миллиардов долларов, которые составляют около 3.2% от общего предложения биткойнов. С другой стороны, его денежные резервы теперь увеличились до 2.19 миллиардов долларов.

Модель казначейства “смешанных наличных и биткойнов” знаменует собой переход компании от единственного агрессивного бычьего подхода к биткойнам к более ориентированной на управление рисками и финансовую гибкость сущности.

Селлер сам описывает свою стратегию как «зеленые точки приводят к оранжевым точкам», намекая на то, что привлечение наличных (зеленые точки) в конечном итоге предназначено для покупки большего количества биткойнов (оранжевые точки) в подходящий момент.

С приближением конца 2025 года каждое движение институциональных инвесторов воспринимается рынком с увеличенной значимостью. На таких глобальных торговых платформах, как Gate, сигналы институциональных действий переплетаются с эмоциями розничных инвесторов, формируя совместно нарратив следующего цикла.

Независимо от того, для защиты или для накопления сил для атаки, стратегия этого тактического перерыва в декабре оставит значимый след в истории корпоративного принятия криптовалют.