Индустрия полупроводников находится на пороге роста: как соглашение между Тайванем и США $500B о чипах меняет инвестиционные возможности

Сектор полупроводников переживает переломный момент после знаменательного соглашения между Соединёнными Штатами и Тайванем, объявленного 15 января 2026 года. Этот $500 миллиардный стратегический партнерство — включающее $250 миллиардов прямых инвестиций тайваньских производителей чипов и $250 миллиардов государственных кредитных гарантий для партнеров по цепочке поставок — знаменует решающий сдвиг в глобальном производстве. Договор предоставляет значительные тарифные льготы Тайваню, ограничивая ставки до 15% (с снижением с взаимных 20%, введённых с августа 2025 года), а также отменяет пошлины на фармацевтическую продукцию, компоненты для самолётов и природные ресурсы.

Эта инициатива по возвращению производства в страну решает важнейшую стратегическую задачу: обеспечить цепочку поставок полупроводников в США, одновременно ограничивая технологическое доминирование Китая. Для инвесторов соглашение создает немедленный катализатор в отрасли, особенно выгодный для экосистемы производителей, поставщиков оборудования и проектных фирм, составляющих основу производства передовых чипов.

ETF как путь к доходам в секторе полупроводников

Учитывая широкий спектр возможностей, открываемых этим соглашением, биржевые фонды на базе полупроводников (ETF) предлагают практическую альтернативу выбору отдельных акций. Хотя компании такие как NVDA, TSM и AMD представляют привлекательные долгосрочные вложения, концентрация капитала в одной акции подвергает инвесторов рискам, связанным с индивидуальными сбоями — задержками в производстве, ошибками в дизайне или циклическими колебаниями спроса, что может подорвать даже сильных игроков.

Структура ETF на полупроводники снижает эти риски, распределяя экспозицию между топ-20 компаниями в секторе и поставщиками оборудования. Рассмотрим три фонда:

SMH (VanEck Semiconductor ETF) управляет $42.49 млрд чистых активов и отслеживает 26 компаний, ориентированных на полупроводники. Наибольшие позиции фонда — NVDA (19.17%), TSM (10.45%) и AVGO (7.68%) — обеспечивают концентрированное воздействие на лидеров в области дизайна и производства. За последние 12 месяцев SMH вырос на 57.1%, с ежегодной платой в 35 базисных пунктов. Недавний торговый объем превышал 9.94 млн акций за сессию, что говорит о высокой ликвидности. Рейтинг ETF по версии Zacks — #1.

SOXX (iShares Semiconductor ETF) управляет $20.28 млрд и обеспечивает диверсифицированный доступ к 30 американским компаниям в области полупроводников — от проектирования до производства и дистрибуции. В его составе — MU (7.39%), NVDA (7.36%), AMD (7.31%) — балансируя экспозицию между производителями памяти и логическими разработчиками. За год фонд вырос на 51.9%, платит 34 базисных пункта, а средний объем торгов — около 6.52 млн акций. Рейтинг — #1.

SOXQ (Invesco PHLX Semiconductor ETF) управляет $921.5 млн активов и фокусируется на 31 крупнейшей американской компании в секторе. NVDA (11.29%), AVGO (7.67%) и AMD (7.48%) — основные позиции. За год фонд вырос на 52.7%, платит всего 19 базисных пунктов, а средний дневной объем — 0.59 млн акций. Также имеет рейтинг Zacks ETF — #1.

Как соглашение меняет конкурентную среду

Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) становится главным бенефициаром этого соглашения. Компания приобрела сотни акров в Аризоне для возможного расширения своего производства в США с трёх до шести фабрик. Уже существующие $40 миллиардные инвестиции TSM в Аризону — поддерживаемые законом CHIPS — теперь сталкиваются с совершенно иной нормативной базой. Обещание $100 миллиардов на развитие производства в США, объявленное в прошлом году, становится экономически привлекательным, когда тарифная неопределенность заменяется гарантией тарифов.

Это соглашение стимулирует спрос в нескольких сегментах отрасли:

Производители оборудования такие как Applied Materials (AMAT), ASML Holding (ASML), Lam Research (LRCX) и KLA Corporation (KLAC) получат устойчивые возможности для доходов, поскольку новые фабрики потребуют оборудования для производства полупроводников, инструментов для обработки пластин и систем контроля качества. Только этап строительства создаст многолетние циклы расходов.

Компании по проектированию чипов такие как Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Broadcom (AVGO) и Apple (AAPL) выиграют двумя способами: обеспечивая стабильность цепочки поставок для своих процессоров, произведённых TSMC, и потенциально снижая закупочные цены за счёт масштабирования внутреннего производства. Такая географическая близость уменьшает логистические сложности и уязвимости цепочек поставок.

Производители памяти такие как Micron Technology (MU) получают выгоду от увеличенного спроса в экосистеме. Значительная часть производства Micron в США — включая фабрики в Нью-Йорке и Айдахо — уже соответствует требованиям по возвращению производства. Усиление внутренней цепочки поставок увеличивает спрос на компоненты памяти для серверов, дата-центров и потребительских устройств.

Стратегические выводы для формирования портфеля

Сложность полупроводниковой отрасли требует экспозиции на уровне сектора, а не отдельных компаний. ETF как SMH, SOXX и SOXQ эффективно распределяют капитал по проектированию, производству и поставщикам оборудования, захватывая весь цепной эффект, вызванный соглашением США и Тайваня.

Тарифная гарантия сама по себе устраняет один из главных факторов неопределённости, ранее сдерживавших инвестиционные решения. Компании теперь могут планировать 10-летние циклы капитальных затрат без внезапных нормативных потрясений. Эта видимость способствует постоянному найму, технологическому развитию и укреплению позиций лидеров рынка.

Для инвесторов, ищущих экспозицию к этой теме возвращения производства без концентрационных рисков, тройка ETF в секторе полупроводников предлагает диверсификацию высокого уровня с возможностью доступа для розничных инвесторов. Совмещение прошлых результатов, разумных сборов и ликвидности делает эти фонды ключевыми активами в ходе этого трансформирующегося индустриального цикла.