Три любимца рынка сталкиваются с серьезными финансовыми трудностями — стоит ли рисковать ради своих сбережений на пенсию?

Хотя создание стабильного сберегательного фонда через диверсифицированные индексные фонды доказало свою надежность на протяжении десятилетий, выбор отдельных акций несет значительно больший риск. Некоторые казавшиеся привлекательными компании на самом деле являются финансовыми минными полями для терпеливых инвесторов. Вот анализ трех известных акций с серьезными красными флагами.

Lucid: Производитель электромобилей, застрявший в убытках

Lucid Motors создала впечатляющие продукты. Его седан Air и внедорожник Gravity получили признание в отрасли, а партнерство с Uber по поставке 20 000 роботакси сигнализирует о доверии рынка к бренду.

Однако качество автомобилей скрывает глубоко проблемную бизнес-модель. Компания продолжает показывать значительные квартальные убытки, расходуя капитал. Чтобы оставаться на плаву, Lucid неоднократно разводила существующих акционеров, выпуская огромные новые блоки акций для Саудовского фонда публичных инвестиций.

Путь к прибыльности повторяет стратегию Tesla — расширение производства для достижения экономии за счет масштаба. Проблема в том, что есть ограниченные доказательства того, что Lucid сможет реализовать это в масштабах. С нарастающими убытками и продолжающимся размыванием доли акционеров, которое, вероятно, будет продолжаться годами, ранние инвесторы сталкиваются с обесцениванием своего капитала.

Plug Power: сильный рост выручки не компенсирует операционные сложности

Plug Power позиционирует себя как пионер в области водородных топливных элементов. Результаты за третий квартал показали продажи электролизеров GenEco на $65 миллионов долларов, что на 46% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 13% по сравнению с прошлым годом, а общая выручка достигла $177 миллионов долларов.

Обеспокоенность вызывает: компания за тот же квартал зафиксировала чистый убыток примерно $361 миллионов долларов. Хотя значительные расходы связаны с исключительными статьями, операционная маржа Plug Power остается очень низкой. Компания финансировала операции за счет постоянного выпуска акций и конвертируемых облигаций — рецепт размывания доли инвесторов.

Более тревожит ослабление заказов. Несмотря на рост выручки в Q3, заказы фактически сократились на 11% по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку запланированные сделки перешли в признанную выручку. Это говорит о возможном сокращении выручки в ближайшие периоды. Для инвесторов, владеющих этой акцией, размывание и давление на маржу представляют постоянные угрозы их вложениям.

Boeing: потенциал восстановления подорван огромной долговой нагрузкой

Из этих трех проблем, Boeing, вероятно, предлагает лучший сценарий восстановления. Аэрокосмический гигант избавился от неосновных активов, завершил стратегические приобретения и продемонстрировал импульс заказов.

Продажи за третий квартал составили 23,3 миллиарда долларов, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом. Однако компания все еще зафиксировала операционный убыток в 5,05 миллиарда долларов — лишь немного лучше, чем убыток в $6 миллиарда в прошлом году, несмотря на значительно более высокие доходы.

Настоящая проблема — баланс компании. Общий долг составляет примерно 53,4 миллиарда долларов. За первые девять месяцев текущего года накопленные чистые убытки достигли $6 миллиарда. Для акционеров этот долг существенно ограничивает гибкость руководства и создает значительный риск дефолта, если операционные проблемы сохранятся. Восстановление займет годы, и несмотря на некоторые положительные показатели, краткосрочные доходы остаются сомнительными.

Итог

Все три акции объединяет одна общая черта: огромные финансовые убытки и продолжающееся размывание доли акционеров. Хотя у каждой компании есть реальные бизнес-преимущества, их текущие финансовые позиции делают их неподходящими для консервативных инвесторов, защищающих сберегательный фонд. Здесь важна толерантность к риску — это не диверсифицированные индексные позиции, а концентрированные ставки на возможное восстановление, которое может так и не произойти.