Том Ли: 2026 год может принести волатильность рынка, но ИИ и блокчейн могут открыть новые возможности в банковской сфере

Последние комментарии рынка от Тома Ли, соучредителя Fundstrat и председателя BitMine, предлагают нюансированный взгляд на то, чего могут ожидать инвесторы в 2026 году. Выступая на CNBC, Том Ли подчеркнул как возможности, так и вызовы, которые могут изменить финансовый ландшафт в этом году. Его анализ сочетает ожидания макроэкономической политики с технологическими disruptions, рисуя картину рынка, который, скорее всего, столкнется как с препятствиями, так и с благоприятными условиями.

Сдвиг политики Федеральной резервной системы может оживить ключевые экономические сектора

Согласно анализу Тома Ли, более мягкая позиция Федеральной резервной системы в 2026 году может стимулировать широкомасштабный экономический рост. Если центральный банк примет мягкую монетарную политику, доверие бизнеса, вероятно, укрепится, что может подтолкнуть индекс ISM для менеджеров по закупкам выше порога в 50 пунктов, сигнализирующего о расширении. Этот сдвиг политики особенно выгоден для традиционных секторов, таких как промышленность, энергетика и базовые материалы — отраслей, которые столкнулись с препятствиями во время недавнего цикла ужесточения.

Механизм прост: снижение ставок и уменьшение финансовых ограничений облегчат распределение капитала в этих секторах, создавая положительную обратную связь для прибыльности компаний и инвестиционных расходов.

Финансовые гиганты сталкиваются с трансформацией по мере того, как технологии меняют банковский сектор

Более провокационно, Том Ли предполагает, что крупные финансовые учреждения, такие как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, все больше будут напоминать технологические компании по мультипликаторам оценки и характеристикам роста. Катализатором, по его мнению, является стратегическое внедрение искусственного интеллекта и блокчейн-технологий в финансовые услуги.

Эти технологии обещают значительно сократить операционные издержки за счет снижения трудоемкости банковских функций — от расчетов и клиринга до управления рисками и соблюдения нормативных требований. По мере расширения маржи за счет автоматизации и повышения эффективности ведущие банки смогут претендовать на премиальные оценки, обычно присущие софтверным и технологическим компаниям. Том Ли видит в этом слиянии традиционных финансов и передовых технологий потенциал для создания следующего поколения финансовых «техногигантов».

Предстоящая рыночная турбулентность, но история дает уверенность

Взгляд Тома Ли включает важную оговорку: рынок может испытать резкое снижение перед тем, как любые восстановительные росты начнут набирать обороты в 2026 году. Он основывает это опасение на историческом анализе, отмечая, что с 1928 года, когда рынки росли более чем на 20% три последовательных года, примерно половина из этих четвертых лет показывали еще более сильные доходности. Однако промежуточные годы часто сопровождались значительной волатильностью.

Основной риск, который выделяет Том Ли, — чрезмерный оптимизм инвесторов и самоуверенность, явление, которое обычно предшествует резким коррекциям. В то же время он отметил, что текущие участники рынка остаются относительно осторожными по сравнению с историческими пузырями, что может помочь смягчить этот конкретный риск. Напряжение между фундаментами, поддерживающими рост, и психологическими факторами, влияющими на оценки, скорее всего, будет доминировать в торговой среде 2026 года.