#加密市场观察 Анализ рынка сегодня

Текущий рынок находится в крайне абсурдной «бинарной оппозиции»: с одной стороны, правительство США похоже на протекающую решетку, не только у него украли приватные ключи кошелька подрядчика, но даже функции правительства (в лице управления) находятся на грани остановки из-за драматической приостановки работы; с другой стороны, финансовое мейнстрим, представленный MicroStrategy и пенсионными фондами Южной Америки, внедряет Биткойн в структуру глобального капитала в беспрецедентных масштабах. Проще говоря, мы переживаем «двойную передачу власти и кредитов».
Самое печальное — это правда, раскрытая ZachXBT: $40 миллион государственных активов был украден, потому что исполнитель, ответственный за изъятие активов, подрядчика, не смог должным образом управлять своим сыном. Это не только уязвимость безопасности, но и величайшая ирония «централизованного хранения». Пока Вашингтон вовлечен в споры по поводу бюджетного плана, вызывая рост вероятности закрытия правительства на Polymarket до 78%, криптовалютный рынок фактически платит за этот системный разложение. Недавний распродаж Bitcoin связан скорее не с неудачным хеджированием рисков, а с предвосхищением рынка против хаоса долларовой ликвидности.
Интересно, что рынки предсказаний сейчас стали более точной «машиной правды», чем мейнстримные СМИ, при этом капитал голосует ногами гораздо быстрее, чем пресс-релизы. Но за этим сигналом не все бычьи.
Настоящая жемчужина — это «финансовая алхимия» MicroStrategy. Идея Майкла Сейлора о модели «вечных привилегированных акций» по сути направлена на преобразование $8 миллиардного давления конвертируемых облигаций в почти вечный капиталовложение с рычагом. Это чрезвычайно жесткая финансовая инновация, означающая, что Bitcoin на корпоративных балансах больше не просто «спекулятивный актив», а краеугольный камень кредита, который можно постоянно использовать с рычагом, даже без необходимости погашения основного долга.
К тому же, вход второго по величине пенсионного фонда Колумбии посылает ясный сигнал: устоявшийся капитал увидел хрупкость фиатной системы. Они готовы терпеть волатильность Bitcoin, а не нести системный риск остановки фиатной системы. Что касается снижения хешрейта Foundry USA на 60% из-за снежной бури и краха Entropy, поддерживаемого a16z, — это скорее боли в процессе «отбрасывания ложных вещей и сохранения истин». Хрупкость физического мира (электросеть) и уход стартапов фактически показывают, кто действительно является инфраструктурой.
Кэти Вуд (Кэти Вуд) увеличивает позиции в Cb и Circle вопреки тренду в этот момент, делая ставку на то, что после этого хаоса выживут только соответствующие требованиям и системно важные крипто-компании.
В конечном итоге, хотя решение Федеральной резервной системы по ставкам и заявления Пауэлла важны, они — всего лишь краткосрочный «шум». Истинная основная нить такова: старые центры власти (правительство и традиционное хранение) показывают признаки усталости, даже не в состоянии обеспечить базовую безопасность; в то же время, новый цифровой финансовый порядок постепенно заменяет старый мир через реструктуризацию долгов по модели Сейлора и проникновение пенсионных фондов. Не бойтесь краткосрочных рисков остановки — настоящие хардкорные инвесторы следят за теми крупными игроками, которые переписывают правила.