#WhiteHouseTalksStablecoinYields 🏛️ #WhiteHouseTalksStablecoinYields — Глубокий анализ

На прошлой неделе Белый дом стал центром горячих переговоров между индустрией криптовалют и традиционными банковскими интересами по одному из самых важных вопросов в цифровых финансах: следует ли разрешить эмитентам стейблкоинов предлагать доходы, награды или проценты на холдинги.

📌 Фон: Стейблкоины и доходность

Стейблкоины — это цифровые токены, привязанные к фиатной валюте, такой как доллар США. Они стали основой крипторынков — используются для торговли, платежей и как средство сохранения стоимости. Многие платформы уже предлагают привлекательную доходность (часто 3–5% или более) держателям через различные программы, что выглядит гораздо более конкурентоспособным, чем традиционные банковские сбережения.

Этот рост не остался незамеченным регуляторами или банками. В то время как некоторые рассматривают доходность стейблкоинов как источник инноваций, традиционные банки видят в этом прямую конкуренцию за клиентские депозиты — и, возможно, системный риск.

---

🧠 Что произошло на встречах в Белом доме

🗣️ 1. Много раундов переговоров — соглашения пока нет

За последние дни Белый дом провел два раунда закрытых обсуждений с руководителями крупных банков, криптокомпаний и отраслевых групп, таких как Coinbase, Ripple и Blockchain Association. Руководители описали эти встречи как «продуктивные», но договоренности по правилам доходности так и не достигнуто.

📃 2. Банковская индустрия занимает жесткую позицию

Представители банков принесли письменные «принципы запрета», которые бы запрещали держателям стейблкоинов получать любые финансовые или нефинансовые выгоды, связанные просто с хранением стейблкоинов — гораздо более широкое ограничение, чем многие в криптоиндустрии были готовы принять.

Банки утверждают, что это необходимо для защиты традиционных депозитов и предотвращения превращения стейблкоинов в конкурирующие депозитные продукты, которые могут подорвать банковское финансирование и местное кредитование.

🤝 3. Индустрия хочет гибкости

Криптоиндустрия возразила, что полное запрещение доходности подавит инновации и сделает платформы в США менее конкурентоспособными. Они выступают за более узкие ограничения или возможные исключения — например, разрешение наград, связанных с активностью или программами членства, а не пассивных процентов.

⏱️ 4. Крайний срок — 1 марта

Белый дом установил цель — к 1 марта обе стороны должны согласовать компромиссный язык, который сможет продвинуть застрявший законопроект о структуре крипторынка — часто называемый частью более широкого закона CLARITY.

---

📊 Почему это важно

🏦 Влияние на конкуренцию между банками и криптоиндустрией

Если регуляторы разрешат доходность стейблкоинов, это может привлечь значительную ликвидность из традиционных банковских депозитных счетов, поскольку клиенты будут искать более высокие доходы. Это конкурентное давление лежит в основе позиции банковского лобби.

Напротив, если доходность будет запрещена или сильно ограничена, многие криптосервисы — включая программы кешбэка, сберегательные продукты и платформы с доходностью — могут столкнуться с фундаментальными изменениями в экономике, что потенциально замедлит их распространение.

---

📉 Состояние законодательства — все еще в процессе

Более широкие законодательные усилия по созданию ясной федеральной базы для стейблкоинов и криптовалют («закон о структуре рынка») были приостановлены из-за разногласий по доходности. После прохождения одной палаты законопроект застрял в комитетских дебатах, поскольку обе индустрии борются за ключевые положения.

Сторонники компромисса утверждают, что прогресс откроет более широкую регуляторную ясность, в то время как критики говорят, что поспешная сделка может либо навредить инновациям, либо поставить под угрозу финансовую стабильность — в зависимости от того, какая сторона победит.

---

📌 Основные выводы

✔️ Переговоры продолжаются, но соглашения пока нет — банки требуют строгих ограничений, криптокомпании хотят оставить место для доходности.
✔️ Крайний срок — 1 марта для согласования языка в законодательстве.
✔️ Если доходность стейблкоинов полностью запретить, многие текущие продукты могут потребовать реструктуризации.
✔️ Если доходность разрешить при ясных правилах, платформы в США смогут сохранить конкурентное преимущество на глобальных крипторынках.

---

📌 Что смотреть дальше

➡️ Будут ли банки смягчать свою позицию по запрету или останутся при полном запрете.
➡️ Как повлияет крайний срок 1 марта на законодательный импульс.
➡️ Возможные компромиссы по наградам за активность и пассивным процентам.
➡️ Реакция рынка по мере продолжения регуляторной ясности — или неопределенности.