#FranklinAdvancesTokenizedMMFs Franklin Templeton расширяет токенизированные фонды денежного рынка, прокладывая путь для институционального внедрения блокчейна

Franklin Templeton продолжает лидировать в области внедрения цифровых активов в институциональном секторе. Его фонд OnChain U.S. Government Money Fund (BENJI) стал крупнейшим токенизированным продуктом казначейства, теперь приближается к $400 миллиону в активах. Это важный этап в объединении традиционных финансов и блокчейн-инфраструктуры.
Эволюция продукта: от пилота к производству
Запущен на Stellar в 2021 году и расширен на Polygon в 2023 году.
Инвестирует более 99,5% в ценные бумаги правительства США, репо-соглашения и наличные средства, поддерживая стабильность $1 NAV, ожидаемую инвесторами денежного рынка.
Инновации в ведении учета: право собственности хранится на блокчейне, обеспечивая прозрачность и эффективность без ущерба для нормативного соответствия.
Конкурентные преимущества
Регуляторная структура по закону 1940 года обеспечивает институциональную защиту, отсутствующую в оффшорных или протокольных фондах.
Записи в блокчейне легко интегрируются с традиционными системами трансфер-агентов.
Ежедневные дивиденды на блокчейне автоматически реинвестируются, что большинство конкурентов не решило.
Технологическая инфраструктура
Мультицепочная стратегия: Stellar для недорогих платежей, Polygon для совместимости с EVM и Arbitrum для масштабирования экосистем Ethereum.
Гибридная модель сохраняет нормативное соответствие и обеспечивает операционную эффективность.
Стратегические выводы
Институциональное внедрение: показывает, что токенизация может работать в рамках существующих правовых структур.
Интеграция DeFi: предоставление залогов высокого качества для децентрализованного кредитования и автоматизированного маркет-мейкинга, объединяя TradFi и DeFi.
Преимущество конкурентов: операционный опыт Franklin дает преимущество первопроходца в потоках фондов, отношениях с инвесторами и надежности блокчейна.
Проблемы и дальнейшие шаги
Сжатие доходности по мере того, как токенизированные казначейские активы отрасли превысят $1 млрд.
Непредсказуемость регулирования в отношении правил хранения и налоговых рамок.
Мультицепочная инфраструктура увеличивает сложность, но расширяет охват инвесторов.
Планы на будущее включают международное расширение, нативную DeFi-композируемость и более широкое распространение через брокеров-дилеров и робо-советников.
Заключение
Фонд Franklin Templeton BENJI представляет собой не просто новый продукт — это фундаментальная инфраструктура для токенизированных рынков капитала. Подчеркивая нормативную дисциплину, операционную надежность и стратегическое внедрение технологий, Franklin задает стандарт для институционного внедрения блокчейна, укрепляя свою позицию как надежного лидера рынка.