Что на самом деле означает FDV для криптоинвесторов

FDV — сокращение от Fully Diluted Valuation — один из тех криптовалютных показателей, которые звучат сложно, но дают важное представление о любом цифровом активе. Понимание того, что означает FDV, может полностью изменить ваше восприятие оценки криптопроектов и помочь выявить потенциальные риски до инвестирования.

Почему вам действительно стоит заботиться о FDV?

Вот с какой проблемой сталкиваются многие криптоинвесторы: они смотрят на текущую цену токена и рыночную капитализацию, а затем принимают решение. Но это дает только половину картины. FDV показывает полную картину, демонстрируя, сколько бы стоил актив, если бы в обращении уже находился весь возможный объем токенов.

Представьте так — когда у проекта выпущено всего 10% от общего объема токенов, его текущая рыночная капитализация кажется привлекательной. Но когда все токены в конечном итоге выйдут на рынок, динамика цен может значительно измениться. Именно здесь помогает FDV. Он дает вам представление о потенциальной размывке до того, как она произойдет.

Разбор формулы FDV (Это проще, чем кажется)

Математика за FDV очень проста:

FDV = Текущая цена токена × Максимальный общий объем токенов

Возьмем реальный пример: предположим, токен торгуется по цене 2 доллара, а проект планирует выпустить максимум 1 миллиард токенов. Тогда FDV составит 2 миллиарда долларов. Всё очень просто.

Почему это важно: если сейчас в обращении всего 100 миллионов токенов (а не 1 миллиард), то текущая рыночная капитализация может быть всего 200 миллионов долларов. Сравнивая эту сумму с FDV в 2 миллиарда, вы сразу видите потенциал размывки в 10 раз, с которым столкнутся инвесторы в будущем.

Как FDV влияет на ваши инвестиционные решения

FDV выполняет разные функции в зависимости от ваших целей:

Сравнение различных проектов: Не все токены одинаковы. Некоторые проекты имеют агрессивную токеномику с огромными максимальными объемами, другие — более консервативные. FDV позволяет сравнивать их на равных, даже если графики выпуска токенов у них разные.

Обнаружение рисков размывки: Если проект показывает большой разрыв между циркулирующим объемом и общим объемом, FDV раскрывает риск будущей размывки. Проект с огромным FDV по сравнению с текущей рыночной капитализацией может столкнуться с сильным давлением на цену, когда больше токенов разблокируется.

Оценка истинной долгосрочной стоимости: При оценке, недооценен ли токен или переоценен, опираться только на рыночную капитализацию — ошибка. FDV показывает полную картину того, сколько бы стоил проект при полном размывании.

FDV и рыночная капитализация: в чем разница

Здесь обычно возникает путаница. Рыночная капитализация учитывает только токены в обращении. FDV — все токены, которые когда-либо будут существовать.

Пример текущей ситуации: у криптопроекта есть:

• Циркулирующий объем: 100 миллионов токенов
• Общий объем: 500 миллионов токенов
• Текущая цена токена: 2 доллара

Рыночная капитализация будет 200 миллионов долларов (100M × 2), а FDV — 1 миллиард долларов (500M × 2). Эта разница в 5 раз очень значительна. Когда оставшиеся 400 миллионов токенов выйдут в обращение, предложение резко увеличится. Без роста спроса это может привести к снижению цены.

Понимание этой разницы помогает определить, какие токены сталкиваются с будущими рисками, а какие — с более стабильной токеномикой.

Итог: делайте FDV частью вашего анализа криптовалют

Значение FDV в основном заключается в устранении слепых зон в вашем инвестиционном процессе. Каждый серьезный криптоинвестор должен проверять FDV перед покупкой любого токена. Конечно, это не идеальный показатель — токены могут сжигать, награды за стейкинг менять динамику — но он дает важный контекст, который отличает информированные решения от импульсивных.

Понимая, что такое FDV и чем он отличается от рыночной капитализации, вы уже опережаете большинство розничных трейдеров. Используйте его вместе с другими метриками, чтобы получить более полное представление о реальной ценности любого криптопроекта.